Pendiri Paradigm: Crypto Mencapai Momen Netscape
Apakah crypto sedang berada di ambang momen penentu? Bagi Matt Huang, salah satu pendiri Paradigm fund, industri ini sedang mendekati titik balik bersejarah, sebanding dengan kemunculan Netscape di tahun 90-an atau iPhone pada 2007. Revolusi-revolusi ini menandai adopsi massal Internet dan perangkat mobile. Saat ini, di tengah kemajuan teknologi dan masuknya modal institusional, crypto dapat mengalami titik baliknya sendiri, yaitu saat inovasi yang sebelumnya marginal menjadi penggunaan global.
Ringkasan
- Salah satu pendiri Paradigm, Matt Huang, membandingkan kondisi crypto saat ini dengan kemunculan Netscape di tahun 90-an.
- Adopsi institusional semakin cepat, dengan lebih dari 150 produk investasi crypto menunggu persetujuan.
- ETF memberikan akses yang lebih mudah ke crypto sekaligus memperkuat likuiditas jaringan on-chain.
- Beberapa analis menyoroti bahwa produk-produk teregulasi ini tidak menggantikan infrastruktur terdesentralisasi, melainkan melengkapinya.
Titik Balik Institusional yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya
Sementara industri crypto pernah mengalami kejatuhan bersejarah, Matt Huang, salah satu pendiri Paradigm, dalam sebuah pesan yang diposting di X (sebelumnya Twitter), menyatakan bahwa “crypto sedang mengalami momen Netscape-nya.”
Menurutnya, ekosistem berfungsi “lebih kuat dari sebelumnya, melampaui impian terliar kami,” dengan mengintegrasikan dinamika institusional dan idealisme cypherpunk. Referensi pada Netscape, browser web ramah pengguna pertama yang diluncurkan pada 1994 sebelum IPO bersejarah pada 1995, menggambarkan fase perubahan: ketika teknologi berhenti menjadi sesuatu yang marginal dan menjadi dapat diakses oleh semua orang, dengan dukungan keuangan tradisional.
Evolusi ini saat ini diwujudkan dalam peningkatan produk investasi teregulasi yang memungkinkan institusi mendapatkan eksposur ke crypto tanpa harus melalui bursa tradisional.
Menurut Eric Balchunas, analis ETF di Bloomberg, terdapat 155 ETP crypto yang menunggu persetujuan per 22 Oktober 2025, dan hingga 200 produk dapat diluncurkan dalam setahun ke depan. Produk-produk ini memudahkan masuknya investor tradisional sambil tetap mematuhi kerangka regulasi.
Berikut adalah kontribusi utama yang disoroti oleh para analis:
- Aksesibilitas yang ditingkatkan: ETP menawarkan pintu masuk ke crypto melalui broker tradisional, tanpa perlu menguasai wallet atau platform terdesentralisasi;
- Legitimasi institusional: persetujuan dari regulator memberikan aset digital kredibilitas yang lebih tinggi di mata investor yang berhati-hati;
- Efek leverage pada likuiditas on-chain: menurut Lacie Zhang, analis di Bitget Wallet, “ETF dan produk serupa menarik lebih banyak likuiditas ke jaringan dasar dengan memobilisasi modal institusional dan partisipan baru”;
- Koeksistensi model: Zhang menekankan bahwa alat-alat ini “tidak menggantikan sistem on-chain, melainkan melengkapi jangkauannya.”
Jauh dari memperlawankan keuangan terdesentralisasi dan keuangan teregulasi, titik balik ini tampaknya menandai perluasan ekosistem, di mana struktur yang sudah mapan dapat menjadi batu loncatan untuk adopsi yang lebih luas.
Pertumbuhan yang Didukung oleh Spekulasi?
Di balik antusiasme institusional ini, ada kenyataan lain yang memicu kekhawatiran. Sebagian besar pendapatan yang dihasilkan di beberapa blockchain masih bergantung pada aktivitas yang murni spekulatif.
Dengan demikian, 62% pendapatan DApp di Solana pada bulan Juni berasal dari perdagangan memecoin, yang secara signifikan berkontribusi pada pendapatan jaringan sebesar $1.6 billions pada paruh pertama 2025. Ketergantungan pada aset yang sangat volatil dan seringkali tidak memiliki nilai fundamental ini menimbulkan pertanyaan tentang kekuatan model ekonomi yang mendasari hype saat ini.
Menghadapi kenyataan ini, beberapa pihak menyerukan agar inovasi difokuskan kembali pada penggunaan yang nyata. “Satu-satunya risiko nyata bagi industri ini adalah melambatnya pengembangan teknologi,” peringatan Edwin Mata, pengacara dan CEO platform tokenisasi Brickken.
Bagi dia, penciptaan nilai nyata tidak terletak pada keuntungan cepat dari pasar spekulatif, tetapi pada kemampuan on-chain untuk mengotomatisasi, membangun pasar baru, dan menawarkan utilitas yang terukur. Jauh dari mendiskreditkan pertumbuhan produk teregulasi, Mata menekankan perlunya menjaga jalur inovasi yang kuat untuk menghindari jalan buntu seperti gelembung internet tahun 2000-an.
Jika adopsi semakin cepat, arus masuk ke stablecoin dapat memicu kejatuhan pasar obligasi, secara masif mengalihkan likuiditas dari obligasi Treasury. Jauh dari hal sepele, skenario ini menempatkan crypto di jantung keseimbangan keuangan global.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Gedung Putih mengecam keputusan kenaikan suku bunga The Fed sebagai "sangat disayangkan", Trump mendesak penurunan suku bunga di bawah 1%
Juru bicara Gedung Putih, Kush Desai, menyatakan, “Dari sudut pandang pemerintah, keputusan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve hari ini cukup disayangkan dan tidak memiliki dasar ekonomi yang sangat meyakinkan.” Ketika ditanya apakah Presiden Trump masih mempercayai independensi ketua Federal Reserve, Desai menjawab, “Tentu saja.”
AI "pembelajaran berkelanjutan" mungkin memulai siklus penyimpanan baru! Citi: Permintaan HBM, server DRAM, dan eSSD meningkat, kekurangan mungkin berlanjut hingga 2031
Dalam laporan terbaru tentang industri semikonduktor global, Citibank menyatakan bahwa seiring dengan perkembangan kecerdasan buatan dari model pelatihan dan penalaran tradisional menuju era "pembelajaran berkelanjutan", pasar chip memori global kemungkinan akan mengalami pertumbuhan permintaan struktural yang baru.
Indeks saham AS tampak tenang, namun arus bawah bergerak: Mitra Goldman Sachs mengungkap empat faktor pendorong pasar utama
Mitra Goldman Sachs, Bobby Molavi, menyatakan bahwa ketidakpastian regulasi AI, harga minyak yang menembus 100 dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS yang melebihi 5%, dan perbedaan pendapat dalam kebijakan The Fed secara bersamaan meningkat, mendorong risiko inflasi dan suku bunga lebih tinggi. Hal ini menyebabkan sektor AI dan perdagangan momentum yang sebelumnya unggul menjadi tertekan, sementara aliran dana beralih ke sektor perangkat lunak, defensif, dan energi, mempercepat penilaian ulang di pasar.
Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat akan melakukan pemungutan suara pada hari Rabu terkait regulasi baru penggunaan listrik: mengharuskan data center menanggung biaya listrik tambahan, menargetkan raksasa teknologi yang mengalihkan biaya listrik.
Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat diperkirakan akan mengadakan pemungutan suara paling cepat pada hari Rabu waktu setempat mengenai undang-undang bipartisan yang bertujuan untuk mengekang kenaikan biaya listrik terkait ekspansi pusat data yang mendukung kecerdasan buatan.
Harga kripto
Lainnya
