Metaplanet Mencapai 35.102 Bitcoin Setelah Pembelian di Akhir Desember

Metaplanet yang terdaftar di Tokyo menambah 4.279 Bitcoin senilai sekitar $451 juta pada akhir Desember. Akuisisi ini membawa total kepemilikan menjadi 35.102 BTC, senilai sekitar $3 miliar. Menurut Cointelegraph, perusahaan tersebut mengajukan rincian pada hari Selasa.

Perusahaan juga melaporkan pendapatan dari bisnis Bitcoin Income Generation mencapai 8,58 miliar yen Jepang. Itu setara dengan sekitar $54 juta untuk tahun 2025. Bisnis ini menggunakan strategi berbasis opsi untuk menciptakan arus kas dari kepemilikan Bitcoin. Perusahaan menjaga dana terpisah untuk aktivitas ini.

Pendapatan tumbuh pada tingkat majemuk kuartalan sebesar 57 persen sejak Q4 2024. Unit pendapatan menghasilkan sekitar $4,3 juta pada Q4 2024. Pada Q4 2025, angka tersebut mencapai $26,5 hingga $27 juta.

Adopsi Korporasi Meningkat Meski Tekanan Valuasi

Pendekatan Metaplanet menyerupai model akumulasi milik Strategy. Strategy membeli 1.229 Bitcoin minggu lalu seharga $108,8 juta. Perusahaan yang sebelumnya bernama MicroStrategy ini kini memiliki 672.497 BTC. Total tersebut diperoleh dengan harga $50,44 miliar pada harga rata-rata $74.997 per koin.

Kami sebelumnya telah mendokumentasikan bagaimana negara-negara membangun strategi cadangan Bitcoin, menunjukkan akumulasi oleh negara dan korporasi berlangsung secara paralel. Kedua strategi memperlakukan Bitcoin sebagai aset utama treasury. Strategy mendanai pembelian melalui penerbitan ekuitas dan utang. Metaplanet menggabungkan akumulasi treasury dengan generasi pendapatan aktif.

Rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih Bitcoin perusahaan Jepang ini turun di bawah 1 pada bulan Oktober. Ini berarti ekuitas perusahaan diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai kepemilikan Bitcoin-nya. Tekanan ini mempengaruhi beberapa perusahaan treasury Bitcoin. Banyak perusahaan Digital Asset Treasury sekarang diperdagangkan di bawah nilai aset bersih.

Industri Menghadapi Penyesuaian Valuasi dan Pilihan Strategis

Perusahaan treasury Bitcoin memegang pengaruh pasar yang signifikan meskipun mewakili kurang dari 1 persen dari total pasar crypto. Perusahaan publik kini mengendalikan lebih dari 700.000 BTC menurut data riset. Konsentrasi tersebut menciptakan peluang sekaligus risiko bagi sektor ini.

Perusahaan yang diperdagangkan di bawah nilai aset bersih menghadapi pilihan sulit. Menerbitkan saham baru menjadi dilutif ketika harga saham turun di bawah nilai kepemilikan Bitcoin. Beberapa perusahaan telah menghentikan program ekuitas. Lainnya beralih dari akumulasi ke strategi bertahan.

Keberlanjutan model bisnis ini bergantung pada pemeliharaan premi ekuitas di atas nilai aset bersih. Ketika premi menghilang, mekanisme akumulasi gagal. Perusahaan kemudian harus memilih antara menjual kepemilikan, mencari akuisisi, atau meningkatkan leverage.

Kondisi pasar pada 2025 menguji strategi-strategi ini. Harga Bitcoin turun sekitar 25 persen dari puncaknya di bulan Oktober. Banyak perusahaan treasury melihat harga saham mereka turun lebih tajam lagi. Saham Strategy, misalnya, turun lebih dari 50 persen selama periode ini.

Metaplanet menyatakan sedang meninjau dampak hasil Bitcoin Income Generation terhadap laba konsolidasi. Perusahaan berencana memperbarui panduan setelah penilaian selesai. Strategi pendapatan ini membedakan Metaplanet dari model akumulasi murni. Ini menghasilkan arus kas sambil mempertahankan kepemilikan inti.

Pengamat industri memperkirakan konsolidasi di antara perusahaan treasury Bitcoin pada 2026. Perusahaan dengan struktur modal dan perencanaan likuiditas yang kuat mungkin dapat bertahan dari tekanan saat ini. Pendatang baru tanpa strategi jelas menghadapi risiko lebih besar. Fase berikutnya di sektor ini akan memisahkan perusahaan dengan model tahan lama dari mereka yang tidak memiliki kemampuan manajemen aset yang koheren.