Pendapatan tarif pemerintahan Trump melemah, inflasi rendah meningkatkan sentimen pasar saham AS

BlockBeats melaporkan, pada 6 Januari, data terbaru menunjukkan tekanan inflasi di Amerika Serikat secara signifikan lebih rendah dari ekspektasi pasar. CPI terbaru yang diumumkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS adalah 2,7%, jauh di bawah prediksi konsensus Wall Street sebelumnya sebesar 3,1%, yang mengejutkan pasar.

Sejak Trump mengumumkan penerapan tarif "Liberation Day" pada April tahun lalu, pasar secara umum memperkirakan tarif tersebut akan mendorong inflasi. Namun, dua penelitian terbaru dari Federal Reserve San Francisco menunjukkan bahwa pengalaman historis membuktikan tarif tidak menyebabkan lonjakan inflasi besar-besaran, karena importir mengalihkan rantai pasokan, menghindari tarif, serta negosiasi antarnegara yang menghasilkan pengecualian, sehingga tarif efektif sebenarnya sangat berkurang. Penelitian tersebut menyimpulkan bahwa dampak negatif tarif terhadap pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja lebih nyata, namun dorongan terhadap inflasi jauh lebih rendah dari perkiraan.

Laporan Pantheon Macroeconomics menunjukkan bahwa pendapatan tarif AS telah mulai menurun:

· Puncak Oktober: 34,2 miliar dolar AS
· November: 32,9 miliar dolar AS
· Desember: 30,2 miliar dolar AS

Analis menunjukkan bahwa rata-rata tarif efektif AS saat ini sekitar 12%. Perhitungan institusi memperkirakan dampak tarif terhadap inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) sekitar 0,9 poin persentase, di mana 0,4 poin persentase telah diantisipasi pasar sebelumnya, sehingga guncangan inflasi utama kemungkinan telah berlalu, dan PCE inti diperkirakan dapat mendekati target 2% dalam tahun ini.

Pendapatan tarif yang tidak sesuai ekspektasi juga melemahkan ruang fiskal pemerintah AS. Menteri Keuangan Bessent sebelumnya memperkirakan tarif dapat menghasilkan pendapatan 500 miliar hingga hampir 1 triliun dolar AS, namun perhitungan lembaga independen menunjukkan bahwa pada 2025 pendapatan tarif kemungkinan hanya 261 miliar—288 miliar dolar AS. Saat ini, defisit kumulatif tahun fiskal 2026 AS telah mencapai 439 miliar dolar AS, dengan total utang negara melebihi 38,5 triliun dolar AS. Seiring penurunan pendapatan tarif, keberlanjutan dana untuk "Trump Account" dan program subsidi tunai universal yang diusulkan Trump menghadapi tantangan.