Goldman Sachs Pratinjau Non-Farm Payrolls: Data Harus "Sangat Mengejutkan" untuk Mengguncang Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga The Fed pada April

BlockBeats News, 9 Januari, Goldman Sachs menyatakan bahwa laporan non-farm payroll AS untuk Desember 2025, yang akan dirilis Jumat malam, tidak mungkin secara substansial mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed, kecuali terdapat hasil yang sangat tidak terduga, karena harga pasar saat ini telah secara solid berlabuh pada jalur pelonggaran kebijakan yang dimulai pertengahan tahun.

Dalam laporan riset kepada klien, Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan lapangan kerja non-farm payroll akan meningkat sekitar 70.000, sejalan dengan ekspektasi umum. Meskipun terdapat "whisper numbers" pasar tidak resmi yang mengisyaratkan risiko kenaikan tipis, bank tersebut percaya bahwa hasil yang mendekati ekspektasi akan memperkuat, bukan mengganggu, narasi makroekonomi yang ada.

Saat ini pasar memperkirakan akan ada dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh The Fed tahun ini, dengan pemotongan pertama sebesar 25 basis poin diperkirakan terjadi sekitar akhir April.

Goldman Sachs menyatakan bahwa data ketenagakerjaan perlu menunjukkan kejutan kenaikan atau penurunan yang "cukup dramatis" untuk secara signifikan mempercepat atau menunda waktu tersebut.

Dari perspektif pasar, Goldman Sachs memandang data non-farm payroll di kisaran 70.000 hingga 100.000 sebagai hasil yang paling menguntungkan bagi pasar saham, sejalan dengan skenario ekspansi ekonomi berkelanjutan yang tidak memicu kembali kekhawatiran inflasi maupun mengancam siklus pemotongan suku bunga. Hasil seperti itu akan mendukung pandangan bahwa ekonomi AS melambat secara bertahap, bukan tiba-tiba terhenti.

Sebaliknya, data non-farm payroll di bawah 50.000 akan diartikan sebagai di bawah tingkat pertumbuhan lapangan kerja yang dibutuhkan untuk menjaga stabilitas ekonomi, yang berpotensi membuat investor khawatir akan perlambatan pertumbuhan yang tajam.

Di sisi lain, Goldman Sachs menyatakan bahwa jika data melebihi 125.000, hal ini dapat mendorong pasar untuk meninjau kembali waktu pemotongan suku bunga pertama The Fed, sehingga memperkirakan pemotongan suku bunga akan mundur ke bulan Juni. (FXStreet)