SK Hynix: Laporan keuangan yang sempurna, harapan yang tak pernah puas
Laporan keuangan kuartal pertama SK Hynix ini, pasar pertama-tama memperhatikan perbedaan ekspektasi. Laba operasional perusahaan pada kuartal pertama tercatat 37,6 triliun won Korea, yang hampir sesuai dengan ekspektasi LSEG sekitar 37,9 triliun won Korea.
Setelah publikasi laporan keuangan, harga saham naik lebih dari 3% pada perdagangan intraday, sedikit lebih kuat dibanding kenaikan 2,3% KOSPI pada periode yang sama. Sebelum laporan keuangan, harga saham SK Hynix telah naik hampir 90% sepanjang tahun. Harga sudah meningkat tajam, sehingga fokus pada hari laporan keuangan secara alami beralih ke beberapa kuartal berikutnya.
Laporan keuangan hampir tanpa cacat
Pendapatan kuartal pertama 52,5763 triliun won Korea, laba operasional 37,6103 triliun won Korea, laba bersih 40,3459 triliun won Korea, margin laba operasional 72%.
Pendapatan untuk pertama kalinya melewati 50 triliun won Korea dalam satu kuartal, laba operasional dan margin laba mencapai rekor tertinggi, dan hal ini terjadi pada kuartal yang biasanya lemah. Perusahaan menyimpulkan hal ini disebabkan oleh peningkatan investasi infrastruktur AI, yang mendorong pertumbuhan penjualan HBM, modul DRAM server kapasitas tinggi, dan eSSD.
Cara pertumbuhan laba: Hampir 90% pendapatan baru menjadi laba operasional
Yang lebih signifikan adalah cara pertumbuhan laba.
Berdasarkan data yang diungkapkan perusahaan, pendapatan kuartal pertama meningkat sekitar 19,75 triliun won Korea dibanding kuartal sebelumnya, sedangkan laba operasional meningkat sekitar 18,44 triliun won Korea—hampir 90% pendapatan baru langsung menjadi laba operasional baru.
Bagi perusahaan penyimpanan yang berbasis aset berat, elastisitas laba semacam ini sangat jarang. Margin laba meningkat dari 58% pada kuartal sebelumnya menjadi 72%, proporsi produk high-end, lingkungan harga, dan posisi suplai semuanya memberikan kontribusi, dan hasil tajamnya pun terlihat pada laporan keuangan.
Bukan sekadar "HBM boom"
Pernyataan manajemen kali ini jauh lebih luas daripada sekadar "HBM boom".
Perusahaan dalam pengumumannya memperluas logika permintaan dari pelatihan ke inference real-time yang lebih sering, serta secara jelas menyebutkan bahwa dasar kebutuhan memori mulai meluas ke DRAM dan NAND. Jadwal produk mendatang juga cukup padat, LPDDR6, 192GB SOCAMM2, QLC 321 lapis, dan eSSD semuanya dipamerkan.
Yang diraih SK Hynix bukan sekadar satu kurva laba HBM, tetapi seluruh rantai penyimpanan AI yang membawa profit tinggi.
Ekspektasi "tidak pernah memadai", ambang batas terlalu tinggi
Alasan ekspektasi tetap "tidak pernah memadai" bukan karena laporan keuangan lemah, melainkan ambang batas sudah sangat tinggi.
Laba operasional 37,6 triliun won Korea sudah sangat kuat, namun tidak menambah tingkatan baru pada ekspektasi pasar yang sangat tinggi. Laba bersih 40,3 triliun won Korea lebih tinggi daripada laba operasional, yang juga mengingatkan bahwa tambahan laba dari aktivitas non-operasional turut mempertebal laba pada kuartal ini. Yang benar-benar mencerminkan kekuatan operasional adalah laba operasional dan margin laba 72%.
Keberlanjutan: Laba mulai mengalir ke peralatan dan kapasitas
Yang benar-benar menentukan ruang harga saham selanjutnya adalah keberlanjutan.
SK Hynix telah menyatakan bahwa skala investasi tahun 2026 akan jauh lebih tinggi daripada 30,2 triliun won Korea pada 2025, dengan fokus pada M15X, infrastruktur kawasan Yongin, dan perangkat EUV. Pada akhir kuartal pertama, kas dan setara kas perusahaan naik ke 54,3 triliun won Korea, hutang berbunga turun ke 19,3 triliun won Korea, menjadi 35 triliun won Korea kas bersih.
Selain itu, SK Hynix sedang menggelar investasi pabrik kemasan canggih sekitar 19 triliun won Korea dan akan membeli perangkat EUV sekitar 11,95 triliun won Korea dari ASML sebelum 2027. Laba sudah mulai mengalir dari laporan laba ke perangkat, kemasan, dan kapasitas.
Bisa berapa lama laba tinggi bertahan?
Irama harga juga akan menentukan berapa lama laba tinggi ini dapat bertahan.
Data TrendForce menunjukkan harga kontrak beberapa produk DRAM naik hampir 83% secara kuartal, dan beberapa produk NAND naik sekitar 160%. Beberapa analis memperkirakan kenaikan harga akan melambat setelah kuartal kedua, namun suplai yang ketat akan berlanjut hingga kapasitas baru benar-benar mulai beroperasi.
Yang paling pantas diperhatikan pada beberapa kuartal ke depan adalah berapa lama margin laba tetap tinggi, serta apakah DRAM server dan eSSD dapat terus menyerap permintaan AI.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Versi terbaru 4 - Investor Mattel Ariel mendorong penjualan saat proses pemulihan perusahaan terhenti
Ariel memiliki 5,4% saham Mattel dan menyatakan saham perusahaan tersebut masih sangat diremehkan. Mattel menyatakan akan mempertimbangkan secara menyeluruh masukan dari Ariel dan pemegang saham lainnya. Sumber menyebutkan, Authentic Brands melakukan pendekatan dengan Mattel pekan lalu, dengan valuasi sekitar 6 miliar dolar AS. Pada paragraf 10, ditambahkan komentar analis serta grafik. Juveria Tabassum/Angela Christy M, Reuters, 5 Oktober – Sebuah surat yang diperoleh Reuters menunjukkan bahwa salah satu pemegang saham besar Mattel MAT.O pada hari Senin mendesak produsen boneka Barbie tersebut untuk mengeksplorasi opsi penjualan, karena pertumbuhan kinerja dan profitabilitasnya dinilai stagnan. Ariel Investments, yang memegang 5,4% saham Mattel, menyebutkan bahwa harga sahamnya masih sangat di bawah nilai sebenarnya. "Menurut perkiraan kami, pembeli strategis akan bersedia membeli perusahaan Anda dengan harga jauh di atas harga pasar saat ini," tulis John Rogers, Co-CEO Ariel dalam surat untuk dewan direksi Mattel. Perusahaan manajemen aset ini menilai opsi Mattel antara lain “melepaskan aset penting, merger dan/atau penjualan langsung perusahaan.” Ariel mengatakan, perusahaan mainan lain, perusahaan hiburan, dan perusahaan ekuitas swasta tradisional mungkin tertarik pada portofolio aset Mattel. Beberapa tahun terakhir, meski sukses besar dengan film Barbie dan bisnis yang lebih stabil, Mattel menghadapi penjualan yang fluktuatif dan kenaikan biaya. Laba operasinya menurun selama enam kuartal terakhir. Dalam perdagangan setelah jam pasar, saham Mattel naik 0,9% ke 16,2 dolar AS. Inisiatif Ariel muncul saat Mattel mengalami pergantian kepemimpinan. CEO Ynon Kreiz mengundurkan diri akhir bulan lalu, kini menjadi Co-CEO Paramount Skydance PSKY.O. Anggota dewan Mattel, Roger Lynch — mantan pemimpin redaksi Vogue dan kepala Condé Nast, induk The New Yorker — akan menjadi CEO Mattel pada bulan depan. Dalam surel ke Reuters, Mattel menyatakan: “Dewan direksi dan tim manajemen kami berkomitmen untuk melindungi kepentingan terbaik seluruh pemegang saham, dan akan mempertimbangkan pandangan yang disampaikan Ariel Investments dalam suratnya, serta masukan dari pemegang saham Mattel lainnya.” Ini kali kedua tahun ini investor meminta Mattel mempertimbangkan opsi strategis. Mei lalu, pemegang saham Mattel, Dalton Investments, meminta perusahaan mengeksplorasi berbagai opsi termasuk privatisasi, diakuisisi oleh pesaing Hasbro HAS.O, atau diakuisisi oleh perusahaan media besar yang lebih mampu menilai aset Mattel dibandingkan pasar publik. Pekan lalu, seorang narasumber mengatakan kepada Reuters bahwa Authentic Brands Group AUTH.N melakukan pendekatan soal akuisisi dengan Mattel, yang dapat menilai perusahaan mainan tersebut sekitar 6 miliar dolar AS atau lebih. Sumber tersebut menyebut, belum ada jaminan Mattel akan menerima tawaran Authentic Brands, dan saat ini tidak ada proses penjualan resmi yang berlangsung. Berita ini memicu lonjakan harga saham Mattel, meski secara keseluruhan tahun ini sudah turun 20%. Data LSEG menunjukkan, perusahaan ini memiliki rasio price-to-earnings forward 12 bulan sebesar 9,99 dibandingkan rata-rata industri 14,03. “Saya pikir ini mencerminkan pasar yang kecewa dengan kinerja bisnis yang stagnan. Dengan valuasi saat ini, mungkin ini saat yang tepat untuk memperbaiki performa perusahaan di luar sorotan investor,” kata analis Morningstar, Jaime Katz.
Dengan premi 42% dan butuh lima tahun untuk menutupi biaya modal, Schneider Electric mencatat rekor pembelian PTC senilai 23 miliar, harga saham anjlok.
Akuisisi perusahaan perangkat lunak industri PTC oleh Schneider Electric merupakan langkah terbaru perusahaan industri Eropa dalam mempercepat taruhan pada AI. Meskipun logika strategisnya diakui oleh analis, biaya finansial dari transaksi ini cukup besar. PTC diperkirakan hanya akan menghasilkan laba operasional sekitar 1,5 miliar dolar AS hingga tahun 2031, sementara penghematan biaya tambahan yang diperkirakan akan terealisasi tiga tahun kemudian hanya bisa menyumbang tambahan 280 juta dolar AS.
Spacex ditutup naik 7,6%, mencapai level tertinggi sejak Juni, membantu Musk "memulihkan" gelar miliarder triliun dolar
Harga saham SpaceX naik hampir 8% pada hari Senin, kekayaan bersih Elon Musk kembali menembus 1 triliun dolar AS, mencapai sekitar 1,03 triliun dolar AS, dan Musk kembali menduduki puncak daftar orang terkaya. Morgan Stanley mengeluarkan laporan positif dengan target harga 300 dolar AS, menyatakan bahwa nilai perusahaan masih diremehkan. Kenaikan harga dipicu oleh beberapa faktor, termasuk ekspektasi pemulihan Starship, ekspansi bisnis AI, serta kontrak pertahanan senilai lebih dari 12,7 miliar dolar AS.
Tahun ini hanya para miliarder teknologi yang menghasilkan uang: Demam AI mendorong kekayaan mereka melonjak sebesar 845 miliar dolar AS, Elon Musk menguasai hampir 40%
Menurut Bloomberg Billionaires Index, di antara 500 orang terkaya di dunia, sekitar 100 miliarder di sektor teknologi mengalami peningkatan kekayaan sebesar $845 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun ini, mencatat rekor tertinggi sepanjang sejarah pada periode tersebut. Sementara itu, kekayaan para miliarder di luar sektor teknologi menurun sebesar $62 miliar dalam waktu yang sama. Elon Musk sendiri menambah kekayaan sebesar $310 miliar dalam sembilan bulan pertama, menyumbang sekitar 40% dari total peningkatan indeks.
Harga kripto
Lainnya
