Laba TSMC melonjak 77%, namun harga saham anjlok, "beli rumor, jual fakta" kembali terjadi!
Kinerja TSMC pada kuartal kedua melampaui ekspektasi secara menyeluruh, permintaan AI tetap panas. Namun, ADR TSMC telah naik sekitar 77% sepanjang tahun ini, sentimen positif sudah sepenuhnya tercermin dalam harga, sehingga harga saham turun hampir 4% dalam perdagangan pra-pasar setelah laporan keuangan dirilis—sekali lagi membuktikan pepatah "beli ekspektasi, jual kenyataan". Dengan valuasi yang tinggi, pasar tidak lagi puas dengan "luar biasa", melainkan menuntut "terus menerus melampaui ekspektasi"; ini juga merupakan tantangan besar yang dihadapi oleh semua pemimpin AI.
Pada 16 Juli, TSMC membukukan laporan kuartal yang hampir tanpa cela.
Data menunjukkan laba bersih perusahaan pada kuartal kedua meningkat 77% dibanding tahun sebelumnya, pendapatan, margin kotor, margin laba operasional, serta panduan pendapatan kuartal ketiga semuanya melampaui ekspektasi pasar, permintaan AI tetap kuat, kontribusi proses canggih semakin meningkat, menunjukkan bahwa tren investasi kekuatan komputasi global AI masih berlanjut.
Namun, performa gemilang tidak serta-merta mendorong kenaikan harga saham. Setelah laporan keuangan dirilis, ADR TSMC merosot hampir 4% sebelum pembukaan perdagangan, pasar kembali memperlihatkan "buy expectation, sell reality"—setelah harga saham naik sekitar 77% selama setahun terakhir, sebagian investor memilih mengambil keuntungan setelah kabar baik terealisasi.
Bagi pasar, fokus kini bukan lagi semata-mata apakah performa cukup cemerlang, melainkan apakah perusahaan dapat terus memberikan hasil di luar ekspektasi dalam konteks valuasi dan ekspektasi tinggi. Ini adalah tantangan yang juga dihadapi oleh para pemimpin AI saat ini.
Di tengah ekspektasi tinggi, pasar mulai merealisasikan keuntungan
Meski kinerja TSMC terus mencetak rekor baru, fokus investor tidak hanya pada laju pertumbuhan, melainkan pada apakah valuasi masih dapat meningkat.
Manajer dana Four Capital Singapura, Ricky Ho, menyatakan bahwa saat ini ekspektasi pasar terhadap TSMC sudah berada di "level yang sangat tinggi", kenaikan harga saham di masa depan akan semakin bergantung pada apakah manajemen terus melampaui ekspektasi pasar.
Di sisi lain, diskusi tentang investasi infrastruktur AI terus berlanjut. Pasar menyoroti apakah belanja modal para raksasa teknologi yang terus meningkat akhirnya dapat menghasilkan imbal hasil yang cukup, sementara SK hynix memperkirakan kekurangan pasokan chip memori AI seperti HBM akan bertahan hingga setelah 2030, menunjukkan sektor AI masih tetap panas.
Laba naik 77%, kontribusi proses canggih semakin besar
Menurut artikel Wall Street Vision sebelumnya, TSMC pada Kamis melaporkan bahwa laba bersih kuartal kedua hingga akhir Juni 2026 mencapai 7,066 miliar dolar Taiwan (sekitar 22 miliar dolar AS), naik 77,4% dibanding tahun sebelumnya dan melebihi rata-rata ekspektasi analis sebesar 6,237 miliar dolar Taiwan; pendapatan naik 36% menjadi sekitar 40,2 miliar dolar AS, mendekati batas atas panduan perusahaan sebelumnya yaitu 39 hingga 40,2 miliar dolar AS.
Kemampuan untuk menghasilkan keuntungan juga melampaui harapan pasar. Margin kotor kuartal kedua sebesar 67,7%, lebih tinggi dari ekspektasi pasar 67,1%; margin laba operasional mencapai 60,3%; laba per saham sebesar 27,25 dolar Taiwan, lebih tinggi dari statistik FactSet sebesar 24,20 dolar Taiwan.
Proses canggih tetap menjadi inti pertumbuhan. Proses 7 nanometer dan di bawahnya menyumbang 77% pendapatan wafer, dengan 5 nanometer sebesar 33%, 3 nanometer 30%, 7 nanometer 11%, dan proses 2 nanometer kali ini pertama kali berkontribusi terhadap pendapatan, dengan proporsi 3%.
Analis Bloomberg Industry Research, Charles Shum, mengatakan permintaan chip server AI cukup untuk mengimbangi lemahnya pasar smartphone dan PC, dan diharapkan dapat mendorong TSMC menaikkan harga produk serta mengarahkan margin kotor mendekati target manajemen di angka 67,5%.
Permintaan AI tetap kuat, panduan kuartal ketiga melampaui ekspektasi
TSMC memproyeksikan pendapatan kuartal ketiga 2026 akan berada di kisaran 44,6 hingga 45,8 miliar dolar AS, tidak hanya lebih tinggi dari kuartal sebelumnya, tetapi juga melampaui perkiraan pasar FactSet sebesar 43,67 miliar dolar AS. Chairman sekaligus Presiden, C.C. Wei, menegaskan dalam konferensi telepon, "permintaan terkait AI masih sangat kuat," menjadi dukungan utama pertumbuhan kinerja.
Sebagai pabrik penyokong utama chip AI dari Nvidia, Apple, AMD dan lain-lain, belanja modal TSMC menjadi sorotan pasar. Perusahaan menegaskan kembali belanja modal tahun 2026 akan mendekati posisi tertinggi sejarah sebesar 56 miliar dolar AS, dianggap sebagai indikator penting panasnya investasi infrastruktur AI global. Wei juga menuturkan, meski terus memperluas pabrik di AS, beberapa tahun ke depan kapasitas masih belum mampu sepenuhnya memenuhi permintaan pelanggan.
Dalam hal penempatan kapasitas, TSMC mengumumkan tambahan investasi sekitar 10 miliar dolar AS ke Arizona, sehingga total investasi yang dijanjikan di wilayah tersebut kini mencapai sekitar 26,5 miliar dolar AS, demi memperkuat kemampuan proses canggih di AS. Selama setahun terakhir, ADR TSMC naik sekitar 77%, nilai pasar mendekati 2 triliun dolar AS, performanya sudah menjadi barometer utama tren industri AI global.
Di saat yang sama, pasar juga menyoroti bagaimana perusahaan akan menghadapi persaingan teknologi baru seperti kemasan Intel EMIB-T serta persaingan yang semakin intens di bidang kemasan canggih. Persaingan di sektor ini kini menjadi fokus utama baru dalam adu kekuatan industri semikonduktor setelah teknologi proses.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Hollywood merencanakan "kembali produksi film"! Ekonomi Amerika Serikat "soft landing" menghadirkan cetak biru insentif film sebesar 249,1 miliar dolar AS
Sebuah penelitian menunjukkan bahwa insentif pemerintah federal untuk produksi film dan televisi akan menghasilkan pendapatan sebesar $249,1 miliar bagi perekonomian Amerika Serikat hingga tahun 2035, serta menambah 143.500 pekerjaan penuh waktu. Asosiasi Film Amerika telah bekerja sama dengan serikat pekerja Hollywood, meluncurkan kampanye untuk memperjuangkan insentif nasional agar dapat bersaing lebih baik dengan pasar seperti Inggris dan Australia.
Malam ini, "kenaikan suku bunga yang dovish"?
Federal Reserve hampir pasti akan menaikkan suku bunga malam ini, namun yang paling penting adalah "apa yang akan dikatakan setelah kenaikan". Citi menyebut langkah ini sebagai "penyesuaian kecil", mengisyaratkan tidak ada keharusan bagi kenaikan suku bunga di masa depan, tetapi memperingatkan jika Ketua Powell tidak memberikan panduan ke depan yang jelas, pasar akan mengalami volatilitas besar. Goldman Sachs secara terang-terangan menyatakan kenaikan suku bunga kali ini tidak memiliki dasar ekonomi yang kuat, inflasi hanya merupakan faktor sekali saja, dan diperkirakan akan menjadi "kenaikan suku bunga tanpa sinyal".
JPMorgan: "Dampak open source" dan "keamanan AI" bukan masalah, belanja modal masih memiliki ruang dalam dua tahun ke depan, peralatan semikonduktor akan menjadi "bottleneck baru"
JPMorgan berpendapat bahwa model open-source bukan ancaman, gangguan regulasi bersifat jangka pendek, dan leverage penyedia cloud masih rendah—fundamental investasi daya komputasi tidak berubah. Mereka memprediksi belanja modal tujuh raksasa teknologi akan melonjak dari 443 miliar dolar AS pada 2025 menjadi 1,577 triliun dolar AS pada 2027. Peralatan semikonduktor akan menjadi hambatan paling krusial dalam rantai pasok, dan foundry wafer serta advanced packaging akan memasuki siklus kenaikan harga baru.
Harga kripto
Lainnya
