Saham konsep chip penyimpanan meredup, indeks semikonduktor Philadelphia jatuh ke pasar bearish teknis, analis: Ekspektasi pasar sudah jelas melampaui realitas

Aplikasi keuangan Zhihong memperoleh informasi bahwa setelah lonjakan tajam yang didorong oleh tren chip penyimpanan, sektor semikonduktor Amerika Serikat mengalami koreksi besar. Indeks Semikonduktor Philadelphia turun hingga 5,7% pada perdagangan hari Jumat, meski penurunan ini dipersempit menjadi 1,6% saat penutupan, sehingga total penurunan dari rekor tertinggi akhir Juni mencapai 20%, secara resmi masuk ke pasar bearish secara teknis.

Sebelumnya, indeks ini telah naik 105% dari titik terendah di bulan Maret tahun ini hingga puncak akhir Juni, menggandakan nilainya hanya dalam tiga bulan. Namun, belakangan ini beberapa saham chip utama terus mengalami penurunan; Micron Technology (MU.US), Arm Holdings (ARM.US) dan Intel (INTC.US) semuanya telah turun lebih dari 30% dari puncak masing-masing.

Kepala strategi fundamental Horizon Investments, James Abate, mengatakan bahwa meskipun fundamental industri tetap positif, kenaikan harga saham jauh lebih cepat daripada perbaikan fundamental, dan indeks semikonduktor sebelumnya mengalami kenaikan "parabola", sehingga koreksi saat ini bukanlah hal yang mengejutkan.

Di saat yang sama, kekhawatiran akan keberlanjutan gelombang investasi AI kembali meningkat. Investor mulai meragukan apakah perusahaan penyedia layanan cloud berskala besar seperti Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), dan Meta (META.US) masih mampu mempertahankan belanja modal infrastruktur AI bernilai triliunan dolar di masa depan. Selain itu, valuasi sektor semikonduktor yang terus tinggi juga membuat pasar khawatir bahwa kenaikan harga saham telah menghabiskan ekspektasi pertumbuhan di masa depan.

Manajer portofolio senior Bold Wealth Partners, Muneeb Muzaffar, mengatakan bahwa meskipun fundamental industri masih kuat, ekspektasi pasar sudah jelas melampaui kenyataan, valuasi saat ini mencerminkan skenario pertumbuhan yang paling optimis, dan investor mulai mengevaluasi kembali seberapa besar keuntungan perusahaan chip yang layak dan apakah ekspektasi pertumbuhan yang berlebihan perlu direvisi.

Dalam beberapa minggu mendatang, rantai industri AI akan menghadapi jendela verifikasi yang krusial. Alphabet (GOOGL.US) akan pertama kali merilis laporan keuangan triwulanan pada 22 Juli setelah pasar saham AS tutup, diikuti oleh Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), dan Meta (META.US) yang akan merilis laporan keuangan dalam minggu berikutnya; rencana belanja modal AI dan hasil investasi akan menjadi fokus perhatian pasar.

Muzaffar mengatakan bahwa pasar perlu melihat perusahaan cloud berskala besar dapat mencapai pengembalian investasi AI yang lebih jelas; selama belanja modal dapat terus diverifikasi, perusahaan terkait akan tetap berinvestasi dan produsen chip akan terus memperoleh manfaat. Namun, kombinasi valuasi tinggi, sentimen pasar, dan aliran modal membuat pergerakan sektor ini dalam jangka pendek menjadi semakin kompleks.

Sebagai salah satu sektor yang memimpin tren bullish kali ini, perusahaan chip penyimpanan juga tidak luput dari dampak. Ketika pasar mulai khawatir tentang kapan pasokan dapat mengejar permintaan AI yang tumbuh pesat dan apakah pertumbuhan laba dapat bertahan di level tinggi, Micron Technology (MU.US) turun sebesar 30% dari puncaknya, dan Western Digital (WDC.US) serta SanDisk (SNDK.US) turun lebih dari 35% masing-masing.

Samsung Electronics Korea mengumumkan lonjakan laba triwulanan sebesar 19 kali lipat dibandingkan tahun lalu awal bulan ini; namun karena harga saham sebelumnya sudah naik sekitar 150% sepanjang tahun, kinerja tersebut tetap belum mencapai ekspektasi pasar yang lebih tinggi, sehingga harga saham kembali terkoreksi.

Pemimpin produksi wafer global, TSMC (TSM.US), juga menghadapi aksi ambil untung. Meskipun perusahaan minggu ini menaikkan proyeksi belanja modal dan pendapatan tahunannya, harga saham tetap turun selama tujuh hari perdagangan berturut-turut, dengan total penurunan mencapai 8,8%, mencatat rekor penurunan terpanjang sejak Juli 2022.

Namun, jika dilihat dari kinerja sepanjang tahun, sektor semikonduktor tetap mengungguli pasar secara signifikan. Hingga saat ini, Indeks Semikonduktor Philadelphia telah naik sekitar 65% sepanjang tahun, jauh lebih tinggi daripada kenaikan Indeks S&P 500 yang sekitar 9%. Berdasarkan rangkuman target harga dari 30 saham komponen indeks oleh para analis, pasar masih secara umum optimistis indeks ini dapat naik sekitar 34% dalam 12 bulan ke depan.

Abate mengatakan, investor tidak perlu terlalu panik mengenai koreksi saat ini. "Meskipun indeks telah turun 20% dari puncaknya, itu hanya kembali ke level bulan Mei, jadi tidak perlu bereaksi berlebihan."