Super pekan penting di pasar saham AS datang! Laporan keuangan empat raksasa teknologi, keputusan suku bunga The Fed bergantian mengguncang pasar, situasi AS-Iran yang mereda menekan harga minyak

Aplikasi Keuangan Zhihong memperoleh informasi bahwa saham AS baru saja menyelesaikan minggu yang bergejolak, dengan tiga indeks utama secara keseluruhan turun minggu ini. Minggu baru akan menghadirkan jendela perdagangan dengan kepadatan informasi tertinggi pada kuartal ini: empat raksasa teknologi akan merilis laporan keuangan, dan Federal Reserve akan mengadakan pertemuan suku bunga. Selain itu, ketegangan geopolitik di Timur Tengah mereda, harga minyak internasional turun tajam dari angka seratus dolar.

Indeks S&P 500 naik 0,05% pada Jumat lalu, tetapi turun 0,6% sepanjang minggu; Dow Jones naik 0,46% pada Jumat, turun 0,4% secara kumulatif; Nasdaq Composite turun 0,64% pada Jumat, dan turun 2,1% selama seminggu.

Laporan Keuangan Empat Raksasa Teknologi Diluncurkan Berturut-turut, Pengeluaran Modal AI Menjadi Sorotan Utama

Minggu ini, musim laporan keuangan saham AS memasuki puncaknya, empat dari "Tujuh Raksasa Teknologi" menjadi fokus pasar: Microsoft (MSFT.US) dan Meta (META.US) akan merilis laporan keuangan pada hari Rabu; Apple (AAPL.US) dan Amazon (AMZN.US) pada hari Kamis.

Sama seperti laporan keuangan Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US) dan Tesla (TSLA.US) minggu lalu, inti perhatian pasar adalah apakah pengeluaran modal AI yang besar dapat menghasilkan pengembalian yang nyata.

Kinerja Alphabet, induk Google, pada kuartal kedua sebenarnya cukup baik: pendapatan dan laba bersih keduanya melampaui ekspektasi pasar, pertumbuhan bisnis Google Cloud mencapai 82% year-on-year, bahkan menghadapi persaingan seperti ChatGPT, Claude, dan lain-lain, bisnis pencarian tetap menunjukkan ketahanan pertumbuhan.

Namun, Alphabet menaikkan perkiraan belanja modal 2026 dari sebelumnya 180 hingga 190 miliar dolar AS menjadi 195 hingga 205 miliar dolar AS, dan memperkirakan belanja modal 2027 akan meningkat lebih lanjut. Sementara itu, arus kas bebas kuartal Alphabet untuk pertama kali sejak IPO turun ke nilai negatif.

Laporan keuangan Tesla juga menunjukkan arus kas bebas berbalik menjadi negatif, sementara belanja modal meningkat tajam. Setelah laporan dirilis, harga saham kedua perusahaan jatuh pada hari Kamis, dengan gabungan kapitalisasi pasar yang hilang sekitar 500 miliar dolar AS, sektor teknologi turut terdampak.

Kepala ekonom Apollo Global Management, Stoststen Slok, berterus terang bahwa sekarang pasar tidak puas jika perusahaan hanya mengumumkan "peningkatan investasi AI", investor membutuhkan jawaban yang jelas: apakah pengeluaran modal besar dapat mendorong keuntungan dan mempercepat pengembalian investasi?

Deutsche Bank menerbitkan laporan prediksi untuk Microsoft, menunjukkan alasan bearish utama ada tiga: harga komponen upstream seperti RAM dan chip terus naik, perusahaan harus terus meningkatkan pengeluaran untuk AI; pengembalian jangka panjang dari investasi besar platform AI masih diragukan, arus kas bebas terus tergerus oleh belanja modal; bisnis sangat bergantung pada OpenAI, ada risiko konsentrasi pesanan.

Deutsche Bank memprediksi Microsoft akan menaikkan panduan belanja modal 2026 dari sebelumnya 215 miliar dolar AS menjadi 238 miliar dolar AS, dan arus kas bebas tahunan hanya bisa tetap seimbang.

Analis mengatakan, pemeriksaan terhadap investasi besar adalah "masuk akal", karena beberapa tahun lalu arus kas bebas Microsoft masih di atas 70 miliar dolar AS. Namun, bagi Microsoft, dan juga seluruh "Tujuh Raksasa" lainnya, kekhawatiran ini mungkin berlebihan.

Analis Deutsche Bank mengatakan: "Pandangan bahwa Microsoft nyaris tidak dapat mengimbangi kerugian ini dalam beberapa kuartal ke depan menurut kami terlalu pesimis."

Laporan Keuangan Penting dan Data Ekonomi Akan Datang Berturut-turut

Minggu ini selain empat raksasa teknologi, pemimpin industri di berbagai sektor juga merilis laporan keuangan, mencakup sektor semikonduktor, konsumsi, penerbangan, farmasi, dan energi:

AstraZeneca (AZN.US) akan merilis laporan keuangan pada hari Senin, Coca-Cola (KO.US), Boeing (BA.US) dan lainnya pada hari Selasa, Lam Research (LRCX.US), Qualcomm (QCOM.US) dan Starbucks (SBUX.US) pada hari Rabu, Mastercard (MA.US), Shell (SHEL.US), dan Anheuser-Busch InBev (BUD.US) pada hari Kamis; pada hari Jumat, raksasa energi AS ExxonMobil (XOM.US), Chevron (CVX.US), raksasa farmasi AbbVie (ABBV.US), dan raksasa listrik Eaton (ETN.US) akan merilis laporan keuangan, mengakhiri minggu yang padat.

Yang patut diperhatikan, SK Hynix(SKHY.US) akan merilis laporan keuangan pertama sejak listing di US. Menurut laporan, penasihat Presiden Korea Kim Yong-bum mengungkapkan pada hari Sabtu bahwa Samsung Electronics dan SK Hynix akan mencapai kerja sama pasokan chip memori dengan perusahaan teknologi besar AS termasuk Nvidia, dengan total nilai hingga 950 miliar dolar AS. SK Hynix akan menyediakan chip memori jangka panjang senilai 750 miliar dolar AS ke perusahaan AS, Samsung Electronics akan menyediakan chip senilai 200 miliar dolar AS ke Broadcom. Sementara itu, Nvidia dan SK Group juga mengumumkan rencana infrastruktur AI senilai lebih dari 500 miliar dolar AS.

Selain itu, GDP AS dan indeks harga PCE bulan Juni akan diumumkan pada hari Kamis. Pasar memperkirakan, didorong oleh konsumsi dan investasi bisnis, tingkat pertumbuhan GDP tahunan AS pada kuartal kedua akan mencapai 2,1%. Laporan lain diprediksi menunjukkan bahwa karena harga bensin turun, indikator inflasi utama PCE pada bulan Juni akan melambat, tetapi setelah itu harga bensin kembali naik.

Keputusan Suku Bunga Federal Reserve Akan Datang, Pasar Mulai Bersiap untuk Dua Kemungkinan

Federal Reserve akan mengadakan pertemuan suku bunga pada 28-29 Juli, investor secara umum memprediksi bank sentral akan tetap, namun risiko kenaikan suku bunga tidak boleh diabaikan. Selain itu, Bank of England,Bank of Japan juga akan mengumumkan keputusan suku bunga.

Analis Capital.com Daniela Hasson mengatakan pasar tenaga kerja AS nampaknya berkinerja baik, laporan pekerjaan bulanan menunjukkan jumlah pekerjaan terus di atas tingkat dasar, dan klaim pengangguran awal minggu lalu turun ke level terendah sejak 1969. Dari sisi inflasi, indeks harga konsumen (CPI) dan indeks harga produsen (PPI) yang baru-baru ini diumumkan semuanya menurun month-on-month, tetapi kenaikan year-on-year masih jauh di atas target.

Namun, dengan perang di Timur Tengah kembali berkobar mendorong harga minyak naik, pemerintahan Trump mengumumkan putaran tarif global baru, dan boom investasi AI terus mendorong permintaan, prospek kebijakan moneter Federal Reserve menjadi kompleks. Federal fund futures menunjukkan, kemungkinan kenaikan suku bunga 25 basis poin minggu ini naik menjadi sekitar 36%, sedangkan dua minggu lalu saat data CPI Juni diumumkan, kemungkinan tersebut sempat turun ke 10%.

Hasson menyatakan, kinerja kuat pasar tenaga kerja memberi Federal Reserve fleksibilitas untuk menaikkan suku bunga jika diperlukan. Ia juga menambahkan, "Data menunjukkan pasar mungkin terlalu optimis terhadap ekspektasi perubahan kebijakan moneter yang cepat ke arah pelonggaran."

Ketua Federal Reserve Cleveland Beth Hammack baru-baru ini membuat pernyataan yang memicu diskusi pasar, beliau berkata: "Selama masa jabatan saya, untuk pertama kalinya saya mendengar para pelaku bisnis mengatakan bahwa mereka merasa perlu mengambil tindakan untuk menahan inflasi; pada saat yang sama, saya juga mendengar konsumen semakin merasa putus asa karena tidak cukup uang untuk dipenuhi. Dari percakapan ini saya paham bahwa inflasi tidak berasal dari satu faktor saja, melainkan dari berbagai aspek."

Selain itu, Ketua Federal Reserve Dallas Lorie Logan bulan ini juga menyerukan kenaikan suku bunga kecil, dengan alasan ia percaya inflasi tidak dapat bertahan kembali ke target Federal Reserve sebesar 2%. Kedua pejabat ini memiliki hak suara dalam keputusan suku bunga minggu ini, jika pejabat lain memilih untuk mempertahankan suku bunga, kemungkinan mereka akan memberikan suara penolakan. Citi memperkirakan jika penolakan lebih dari dua suara, pasar akan menafsirkannya sebagai sinyal hawkish yang lebih kuat.

Federal Reserve Kemungkinan Besar Tetap Minggu Ini, tetapi Risiko Kenaikan Tidak Boleh Diabaikan

Data CME menunjukkan kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Juli sebesar 63,7%, kemungkinan kenaikan 25 basis poin sebesar 36,3%. Pasar lebih kuat memperkirakan kenaikan suku bunga pada September—kemungkinan naik pada September telah mencapai sekitar 80%.

Namun, beberapa analis Wall Street mengatakan, waktu kenaikan suku bunga mungkin jauh lebih awal dari yang diharapkan.

Kepala ekonom Renaissance Macro Research Neil Dutta berpendapat pasar mungkin akan mendapat kejutan kenaikan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve minggu ini. Ia menyatakan, mengambil tindakan sekarang dapat membuat Federal Reserve menghindari posisi pasif dalam beberapa bulan mendatang.

Mantan pejabat Departemen Keuangan pemerintahan Trump, kini kepala ekonom SMBC Nikko Securities America Joseph Lavorgna juga menunjukkan, kenaikan suku bunga bulan ini mungkin memiliki biaya politik lebih kecil daripada jika dilakukan menjelang pemilihan paruh waktu November. Jika ditunda hingga September atau Oktober untuk kenaikan pertama, "bagaimana jadinya? Lebih baik bertindak sekarang."

Ketidakpastian kebijakan sedang memicu taruhan ganda yang jarang terjadi dalam sistem keuangan. CEO Derivative Path Inc. Pradeep Bhatia mengatakan: "di antara bank yang bekerja sama dengan kami, sekitar sepertiga siap untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, sementara sisanya melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan suku bunga. Perbedaan ini menunjukkan pasar sudah tidak berusaha memprediksi tindakan Federal Reserve, melainkan mulai siap menghadapi dua kemungkinan."

Selain itu, Bank of England akan mengumumkan keputusan suku bunga, risalah rapat, dan laporan kebijakan moneter hari Kamis ini. Karena data inflasi Juni tidak sesuai ekspektasi pasar, pasar memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga acuan minggu ini.

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga dan laporan prospek ekonomi pada hari Jumat ini. Pasar secara umum memprediksi Bank of Japan akan tetap minggu ini, pejabat cenderung ingin mengevaluasi dampak kenaikan suku bunga sebelumnya. Namun, dengan nilai tukar yen terhadap dolar AS turun ke level terendah dalam hampir 40 tahun, analis memprediksi Bank of Japan mungkin memberikan sinyal hawkish lebih kuat.

Timur Tengah Tunjukkan Tanda-tanda Mereda, Harga Minyak Turun Tajam dari Angka Seratus

Awal sesi Asia Pasifik pada hari Senin, indeks berjangka tiga saham utama AS, pasar logam mulia, dan pasar kripto semuanya naik, harga minyak internasional turun tajam. Dari sisi berita, sinyal meredanya ketegangan di Timur Tengah meningkatkan selera risiko pasar, sumber Iran menyatakan, selama AS menghentikan serangan militer, Iran juga akan berhenti operasi militer, namun pihak Iran masih memegang sikap "curiga" terhadap maksud AS.

Sebelumnya dilaporkan, Presiden AS Trump pada 24 Juli memerintahkan militer AS untuk tidak menyerang Iran pada hari itu, mematahkan serangan udara AS terhadap Iran yang berlanjut selama 13 hari. Trump pada sore hari di Gedung Putih kepada media mengatakan AS dan Iran masih berdialog, dan menyebut pihak Iran "kali ini serius." Ia juga mengancam, AS dapat terus melancarkan serangan militer terhadap Iran, "jika perlu, bisa ditingkatkan ke tingkat yang lebih tinggi. Kami sudah siap, bisa bertindak kapan saja."

Sementara itu, negosiasi AS-Iran juga memberi kabar terbaru, pada 26 Juli waktu setempat, perwakilan tetap AS untuk PBB, Michael Waltz, menyatakan, untuk memberi ruang lebih banyak bagi negosiasi diplomatik, Presiden Trump menangguhkan serangan militer terhadap Iran. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, juga menyatakan, komunikasi antara Iran dan AS masih berlangsung, mediator juga terus melakukan pekerjaan terkait.

Baghaei mengatakan, nota kesepahaman Iran-AS bukan dokumen yang panjang dan rumit, tetapi memorandum singkat yang hanya berisi 14 pasal. Komunitas internasional awalnya menantikan AS "setidaknya kali ini" dapat memenuhi komitmennya, tetapi tindakan AS secara terang-terangan melanggar banyak ketentuan memorandum, membuat upaya diplomatik "gagal untuk ketiga kalinya."

Hingga berita ini ditulis, harga berjangka minyak mentah WTI turun 4,56%, menjadi 85,24 dolar AS per barel; harga berjangka minyak mentah Brent turun 4%, menjadi 88,01 dolar AS per barel.