Bank Sentral Jepang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu ini, dan mungkin memberikan sinyal hawkish di tengah meningkatnya inflasi.

1. Bank sentral Jepang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tetap di 1% pada pertemuan kebijakan moneter tanggal 30-31 Juli, namun akan memberikan sinyal hawkish untuk membuka peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut di masa depan. Saat ini, perang di Timur Tengah, pelemahan yen, dan tingginya permintaan global untuk kecerdasan buatan, semakin memperburuk tekanan inflasi yang dihadapi perekonomian Jepang.2. Para analis menunjukkan bahwa Gubernur bank sentral Kazuo Ueda menghadapi situasi dilematis: di satu sisi perlu memberikan sinyal hawkish untuk menekan posisi short yen, namun di sisi lain tidak boleh terlalu memancing kemarahan pemerintah yang kritis terhadap pengetatan kebijakan lebih lanjut. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities memperkirakan kenaikan suku bunga berikutnya mungkin terjadi pada bulan Desember, tetapi jika bank sentral memberikan peringatan yang lebih kuat terhadap kelebihan inflasi atau yen terus melemah, kenaikan bisa dipercepat ke September atau Oktober.3. Pertemuan kali ini akan menjadi kemunculan perdana anggota komite baru Ayano Sato. Pasar sangat memperhatikan laporan prospek triwulan bank sentral dan konferensi pers Ueda setelah pertemuan, untuk mencari petunjuk tentang waktu kenaikan suku bunga berikutnya. Orang-orang yang mengetahui situasi mengungkapkan bahwa bank sentral mungkin akan menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi untuk tahun fiskal 2026, tetapi perkiraan inflasi kemungkinan akan sedikit diturunkan karena kebijakan subsidi dan turunnya harga minyak.4. Alasan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut semakin kuat. Ringkasan pendapat pertemuan bulan Juni menunjukkan anggota hawkish mendorong percepatan kenaikan suku bunga, survei Tankan bank sentral menunjukkan ekspektasi inflasi perusahaan naik ke tingkat tertinggi, dan yen terhadap dolar telah turun ke level terendah dalam 40 tahun bulan ini, semakin meningkatkan biaya impor.5. Namun, pemerintah Sanae Takaichi fokus pada stimulasi ekonomi melalui pengeluaran fiskal, dan cetak biru ekonomi mereka menyarankan agar keputusan bank sentral selaras dengan kebijakan pemerintah, yang dapat memperumit situasi. Para analis percaya bahwa data inflasi konsumen dalam beberapa bulan ke depan akan menjadi kunci untuk menentukan waktu kenaikan suku bunga. Survei memperkirakan bank sentral Jepang akan menaikkan suku bunga menjadi 1,25% sebelum akhir Desember, dan mungkin bertindak sedini Oktober.