Mengapa pembelian dari Asia begitu penting?

Pada awal Juli, World Gold Council merilis Outlook Pertengahan Tahun Gold_Mid_Year_Outlook_July_2026, terdapat detail yang patut diperhatikan: pada paruh pertama 2026, penurunan harga emas lebih sering terjadi pada sesi perdagangan Amerika, sementara rebound lebih sering muncul di sesi perdagangan Asia. Fenomena ini menunjukkan bahwa di luar faktor dolar AS, suku bunga, dan preferensi risiko, pasar Asia telah menjadi kekuatan margin penting dalam proses koreksi emas.

Dari grafik, harga emas sempat melonjak dengan cepat dan mencapai sekitar $5600/onz, kemudian memasuki fase penurunan di level tinggi. Dalam proses koreksi, emas tidak mengalami penyesuaian satu kali, tetapi beberapa kali rebound dengan titik puncak terus bergeser turun, menunjukkan bahwa dana momentum dan premi risiko dari kenaikan sebelumnya telah terus ditekan keluar. Baru-baru ini, setelah harga emas kembali ke sekitar $4000/onz, penurunan melambat dan terjadi konsolidasi, tetapi secara teknis, harga masih berada dalam fase pemulihan lemah pasca penurunan di level tinggi, sehingga belum dapat dipastikan tren telah berbalik.

Oleh karena itu, yang lebih patut dibahas di sini bukanlah apakah emas telah mencapai dasar, melainkan siapa yang menjadi penopang dalam proses koreksi. Jika kenaikan sebelumnya didorong oleh dana spekulasi jangka pendek, maka setelah penurunan tajam umumnya mudah terjadi pelemahan beruntun; namun saat ini harga emas di kisaran $4000 terus mengalami tarik-menarik, mengindikasikan adanya pembelian dari bawah. Dari pembagian sesi perdagangan, sejak pertengahan Juli, penopang ini lebih banyak berasal dari pasar Asia.

Sejak pertengahan Juli, sesi Asia untuk emas London tampak jelas lebih kuat daripada sesi Eropa dan Amerika

Ketahanan pembelian Asia tidak sulit dipahami.Salah satunya, pasar seperti China dan India memiliki sifat konsumsi dan tabungan emas yang kuat, sehingga setelah harga turun dengan cepat, permintaan fisik dan kebutuhan alokasi saat murah sering terstimulasi. Di sisi lain, dalam konteks kredibilitas dolar AS, defisit fiskal, dan diversifikasi cadangan, logika bank sentral dan dana jangka panjang untuk alokasi emas tidak berubah. Bagi jenis dana ini, emas bukan hanya produk trading jangka pendek, tetapi bagian dari portofolio untuk melindungi nilai kredit mata uang dan risiko ekstrem.

Namun, penopang bukan berarti pembalikan.Permintaan Asia lebih banyak mengubah kemiringan penurunan harga emas, bukan secara independen menentukan arah naiknya. Jika suku bunga jangka panjang Amerika tetap di level tinggi, emas tetap menghadapi tekanan peningkatan biaya peluang. Dengan kata lain, pembelian dari Asia membuat emas lebih tahan banting dalam penurunan, tetapi tanpa penurunan suku bunga riil dan pelemahan dolar, harga emas sulit kembali ke tren kenaikan hanya mengandalkan permintaan regional.

Setelah April,korelasi negatif antara harga emas dan suku bunga riil meningkat secara nyata

Secara umum, dalam jangka pendek tidak tepat bersikap bearish terhadap emas hanya karena penurunan di level tinggi, tetapi juga tidak tepat mengejar kenaikan secara agresif di fase pemulihan lemah.Kisaran $4000/onz merupakan posisi kunci untuk mengamati ketahanan pembelian Asia dan permintaan struktural; selama masih ada penopang di sekitar posisi ini, emas lebih mungkin mempertahankan volatilitas tinggi, bukannya memasuki bear market mendalam. Jika ke depannya harga menembus di bawah $3860 dan rebound di sesi Asia secara nyata melemah, maka perlu waspada terhadap penurunan lanjutan akibat penyesuaian posisi.