Bertaruh pada obligasi jangka panjang Jepang saat pasar turun! Kepala Fixed Income Azimut: Para trader melebih-lebihkan inflasi, lonjakan imbal hasil justru jadi peluang untuk menata strategi
Meskipun obligasi pemerintah Jepang dianggap sebagai aset berisiko tinggi oleh pasar, menurut manajer dana di bawah Azimut Group, saat ini obligasi tersebut menawarkan salah satu peluang paling menarik bagi investor pendapatan tetap global.
Indikasi dari aplikasi keuangan Zhihui adalah, meskipun obligasi pemerintah Jepang dianggap sebagai aset berisiko tinggi oleh pasar, namun menurut manajer dana di bawah Azimut Group, obligasi tersebut saat ini menawarkan salah satu peluang investasi pendapatan tetap paling menarik bagi investor global.
Nicolo Bocchin, Kepala Global Fixed Income yang bekerja di kantor pusat Azimut Group di Dubai dengan aset yang dikelola mencapai $180 miliar, dengan berani bertaruh bahwa Bank Sentral Jepang tidak akan melakukan kenaikan suku bunga yang agresif. Ia percaya bahwa para trader telah melebih-lebihkan prospek inflasi di Jepang.
"Saya adalah pembeli obligasi pemerintah Jepang jangka panjang, dan sangat optimis terhadap prospeknya," kata Bocchin dalam wawancara pada hari Senin, "bagian panjang dari kurva hasilnya sangat menarik."
Pendapat ini berlawanan dengan konsensus perdagangan utama di pasar saat ini. Karena pasar memperkirakan inflasi berkelanjutan, defisit fiskal yang meningkat, dan bank sentral secara bertahap keluar dari pasar obligasi akan mendorong biaya pembiayaan terus naik, investor terus mendorong hasil obligasi pemerintah Jepang jangka panjang ke level tertinggi dalam beberapa dekade.
Pekan lalu, hasil obligasi pemerintah Jepang 40 tahun sempat naik menjadi 4,01%, mendekati rekor historis sekitar 4,355% yang tercipta pada bulan Mei. Bersamaan dengan gelombang penjualan obligasi, yen Jepang melemah dan berada di titik terendah dalam empat puluh tahun di sekitar 1 dolar AS terhadap 164 yen.
Bocchin menunjukkan bahwa faktor risiko di atas telah tercermin sepenuhnya dalam harga obligasi Jepang saat ini. Meskipun Jepang akhirnya mengalami inflasi setelah puluhan tahun deflasi, tingkat inflasi tahunan masih di bawah 2%, dan para pembuat kebijakan di Jepang telah berulang kali menegaskan bahwa mencegah kembali ke deflasi masih menjadi tugas utama mereka.
"Anda harus bertanya-tanya, mengapa pasar begitu ngotot mendorong kenaikan suku bunga Jepang," kata Bocchin, "Untuk negara dengan leverage tinggi, inflasi sebenarnya adalah berkah."
Azimut juga memperkirakan kebijakan domestik Jepang akan memberikan dukungan bagi pasar, termasuk rencana untuk memperluas program tabungan dengan insentif pajak seperti Nippon Individual Savings Account (NISA) agar mencakup obligasi pemerintah Jepang. Awal bulan ini, Menteri Keuangan Jepang Katayama Satuki juga menyerukan agar dana pensiun domestik berskala besar, termasuk Government Pension Investment Fund senilai $1,81 triliun, meningkatkan alokasi aset domestik mereka.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Era Obligasi AS 5% Telah Tiba: Tidak Ada Risiko Besar dalam Jangka Pendek, Tekanan Mungkin Muncul dalam 12 hingga 18 Bulan Mendatang
Dampak mematikan dari suku bunga tinggi terletak pada lamanya durasi. Sejumlah besar utang yang diterbitkan pada tahun 2020-2021 dengan bunga 2%-3% kini menghadapi tekanan untuk diperpanjang dengan biaya 6%-8%, dan guncangan besar diperkirakan akan terjadi dalam 12-18 bulan ke depan. Pasar perumahan AS menjadi yang paling terdampak, sementara properti komersial, perusahaan dengan leverage tinggi, dan perusahaan yang didukung ekuitas swasta juga berada dalam keadaan berbahaya. Jika suku bunga tinggi bertahan lebih dari setengah tahun, ruang toleransi pasar akan terkuras habis.
Badai imbal hasil obligasi AS 5% datang! Hitung mundur bom refinancing dimulai, siapa yang akan menjadi korban pertama?
Imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak di atas 5%, mencapai level tertinggi sejak 2007. Semakin lama suku bunga tinggi dipertahankan, tekanan refinancing bagi perusahaan properti, real estate komersial, dan perusahaan dengan utang tinggi akan semakin besar, sehingga risiko sistemik diprediksi akan meningkat dengan cepat dalam 12 hingga 18 bulan ke depan.
Jangan melawan siklus keuntungan! Apakah pasar saham Amerika akan menembus 8000 poin tahun ini?
Jefferies memperkirakan bahwa, didorong oleh gelombang investasi AI dan kenaikan laba perusahaan yang melebihi ekspektasi, indeks S&P 500 diperkirakan akan melonjak hingga 8.000 poin pada akhir 2026 dan mencapai 9.000 poin pada tahun 2027. Ekspansi keuntungan AI telah menyebar dari tujuh raksasa ke seluruh pasar, dengan EPS S&P 500 tahun ini diperkirakan melonjak 35%, jauh melampaui konsensus pasar—ini adalah siklus keuangan super terkuat sejak tahun 1995! Ancaman nyata satu-satunya: jika imbal hasil obligasi AS terus melonjak, risiko kompresi valuasi tidak bisa diabaikan.
Harga kripto
Lainnya
