Bank sentral India menarik $41 miliar dengan langkah-langkah arus modal yang terarah hanya dalam dua bulan.

Saat Bank Sentral India (RBI) meluncurkan paket kebijakan arus modal pada awal Juni 2026, tujuannya sangat jelas: menstabilkan rupee dan menarik mata uang asing. Dua bulan kemudian, hasilnya menunjukkan kebijakan ini berjalan lebih baik dari yang diperkirakan kebanyakan orang.

Hingga 1 Agustus, inisiatif terarah RBI telah menarik sekitar $40,81 miliar arus masuk mata uang asing secara kumulatif.

Bagaimana RBI membangun magnet $41 miliar

Bank sentral mengumumkan kebijakannya antara 5 Juni dan 8 Juni, menggunakan dua alat utama. Pertama, mereka menawarkan lindung nilai tanpa biaya untuk simpanan Foreign Currency Non-Resident (Bank), yang dikenal dalam istilah keuangan sebagai simpanan FCNR(B). Kedua, mereka memperluas akses ke surat utang pemerintah berdurasi panjang, dengan periode akses dibuka hingga 30 September 2026.

Rincian asal dana memperlihatkan gambaran yang jelas. Simpanan FCNR(B) mendominasi, menyumbang $36,7 miliar dari total, sekitar 90% dari seluruh arus masuk. External Commercial Borrowings berkontribusi sebesar $1,5 miliar, sementara Overseas Foreign Currency Borrowings menambah $2,57 miliar lagi.

Dalam satu bulan pertama, berakhir sekitar 20 Juli, arus masuk sudah melampaui $20 miliar. Artinya, bulan kedua hampir menyamai bulan pertama, mengindikasikan minat yang berkelanjutan alih-alih eforia sesaat.

Sepanjang periode ini, RBI mempertahankan suku bunga repo pada level 5,25% dalam rapat bulan Juni, tetap menjaga sikap moneter yang mendukung dan melengkapi kebijakan arus modal tersebut.

Apa yang harus diperhatikan investor selanjutnya

SBI Economic Research memperkirakan kebijakan RBI akhirnya bisa menarik total antara $80 miliar hingga $85 miliar, dengan simpanan FCNR(B) saja berpotensi mencapai $65 miliar hingga $70 miliar. Jika prediksi itu terealisasi, maka $41 miliar saat ini sekitar setengah dari target akhir.

Batas waktu 30 September untuk akses ke surat utang pemerintah yang diperluas menciptakan titik tekanan alami. Investor yang ingin memanfaatkan ketentuan menarik ini memiliki waktu kurang dari dua bulan tersisa, sehingga bisa mempercepat arus masuk seiring jendela waktu semakin sempit.