Rasio staking Ethereum mencapai rekor 34% karena jaringan mengunci pasokan lebih banyak dari sebelumnya

Lebih dari sepertiga seluruh Ethereum yang beredar kini terkunci dalam kontrak staking. Rasio staking telah meningkat menjadi 34,4% dari total suplai ETH, level tertinggi yang pernah tercatat di jaringan ini.

Pada 15 September 2022, Ethereum menyelesaikan transisi dari proof-of-work ke proof-of-stake, yang oleh komunitas disebut sebagai The Merge. Alih-alih para penambang membakar listrik untuk memvalidasi transaksi, jaringan ini beralih ke para validator yang mengunci ETH sebagai jaminan.

Sejak transisi tersebut, jumlah ETH yang masuk ke dalam kontrak staking terus meningkat secara stabil. Angka 34,4% mencerminkan hasil kumulatif dari tren tersebut, yang kini hampir berlangsung selama tiga tahun.

Salah satu faktor pendorong terbesar adalah liquid staking. Protokol seperti Lido memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ETH mereka sambil menerima token likuid sebagai gantinya, sehingga mereka tidak harus memilih antara mendapatkan imbalan staking dan tetap memiliki akses ke modal mereka.

Sebelumnya, staking berarti harus mengunci minimal 32 ETH tanpa bisa menggunakannya di tempat lain. Liquid staking menurunkan ambang batas tersebut hingga hampir nol dan membuka peluang bagi pengguna ritel maupun institusi.

Apa arti rasio staking 34,4% terhadap suplai

ETH yang di-staking tidak berada di bursa dan siap dijual. ETH tersebut dikomitmenkan untuk mengamankan jaringan, menghasilkan imbalan, dan umumnya tetap berada di tempatnya. Jumlah total token ETH tidak berubah secara drastis setiap hari, namun jumlah yang tersedia untuk diperdagangkan menyusut seiring semakin banyak ETH yang di-staking.

Keamanan jaringan dan faktor validator

Partisipasi staking yang tinggi berdampak langsung pada keamanan jaringan yang lebih kuat. Semakin banyak validator berarti konsensus yang lebih terdistribusi, sehingga jaringan makin sulit untuk diserang. Seiring rasio staking meningkat, biaya untuk melakukan serangan tersebut juga naik secara proporsional.

Apa yang perlu dipantau investor selanjutnya

Jaringan proof-of-stake lainnya memiliki rasio staking di atas 50%, dan beberapa bahkan melebihi 70%.

Selain itu, ada pertanyaan tentang apa yang terjadi jika staking menjadi sangat populer hingga berisiko menimbulkan konsentrasi risiko. Jika terlalu banyak ETH mengalir ke sejumlah kecil protokol liquid staking, manfaat desentralisasi dari proof-of-stake bisa berkurang. Komunitas Ethereum telah memperdebatkan potensi penetapan batas terhadap partisipasi staking untuk alasan ini.