Apollo Global Management menghadapi kemacetan ekuitas swasta senilai $4 triliun meskipun pendapatan biaya mencetak rekor

Apollo Global Management baru saja menunjukkan bahwa Anda bisa mencatatkan angka rekor dan tetap membuat investor harus mencermati detail laporan. Perusahaan melaporkan hasil kuartal kedua 2026 pada 4 Agustus, dengan pendapatan terkait biaya sebesar $785 juta, meningkat 25% dibanding tahun sebelumnya, serta pendapatan terkait spread sebesar $877 juta.

Namun divisi private equity memberikan gambaran yang berbeda. Cabang PE Apollo, yang mengelola sekitar 190 perusahaan portofolio dan $70 miliar aset kelolaan, mencatat hasil yang lemah dibanding pesaing, terbebani oleh kondisi pasar yang membuat penjualan bisnis menjadi sulit.

Kemacetan besar di sektor PE

Industri private equity saat ini menahan sekitar $4 triliun aset yang belum terjual. Rata-rata masa kepemilikan telah hampir dua kali lipat menjadi sekitar delapan tahun. Sebagai perbandingan, ketika banyak dari kesepakatan tersebut awalnya dibuat, perusahaan memperkirakan dapat keluar dalam tiga hingga lima tahun. Setiap tambahan satu tahun, tingkat pengembalian internal pun tertekan.

Perusahaan bernilai triliunan dolar dengan masalah PE yang besar

Apollo menembus ambang total AUM $1 triliun di awal 2026, mengukuhkan posisinya sebagai salah satu manajer aset alternatif terbesar di dunia. Pencapaian tersebut sebagian besar didorong oleh pertumbuhan pesat dalam operasi kredit dan layanan pensiun mereka, yang mendapat keuntungan dari Athene, platform asuransi yang menyediakan aliran modal jangka panjang kepada Apollo.

Angka pendapatan terkait biaya, $785 juta, mencerminkan kesehatan lini bisnis yang lebih luas. Pendapatan terkait spread sebesar $877 juta menegaskan kekuatan mesin asuransi dan kredit.

Antoine Munfakh, Deputy Global Head of Private Equity Apollo, menyoroti semakin lebarnya sebaran hasil di lanskap PE. Kekhawatirannya berfokus pada penilaian yang agresif, khususnya di investasi berbasis perangkat lunak dan teknologi yang menarik banyak modal selama era suku bunga rendah. Strategi Apollo sendiri kini beralih pada bisnis yang disebut “HALO” (heavy asset, low obsolescence), yang mencakup infrastruktur, layanan industri, dan sektor di mana risiko disrupsi lebih rendah dan arus kas lebih mudah diprediksi.