Dolar AS: Data tenaga kerja yang lebih lemah mendukung penurunan - BNY

Geoff Yu dan David Tam dari BNY mencatat bahwa data tenaga kerja Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah telah menurunkan ekspektasi suku bunga riil dan memperpanjang penurunan Dollar, sehingga menciptakan lingkungan yang lebih mendukung bagi aset berisiko dan durasi. Mereka menekankan bahwa rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang akan datang akan sangat penting untuk penetapan harga Federal Reserve (Fed), di mana inflasi yang lebih lunak akan memperkuat ekspektasi pelonggaran saat ini dan data yang lebih kuat akan dengan cepat menaikkan imbal hasil jangka pendek.

Data inflasi AS menggerakkan arah Dollar

"Sinyal pasar tenaga kerja AS yang lebih lemah telah menurunkan ekspektasi suku bunga riil, memperpanjang penurunan dollar, dan membuka kembali peluang bagi durasi dan aset berisiko."

"Laporan nonfarm payrolls AS yang lemah pada Jumat lalu – di angka -23 ribu dibandingkan estimasi 80 ribu – serta revisi turun yang menyertainya, secara signifikan mendinginkan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed pada bulan September, sehingga pasar kini memperkirakan peluang kenaikan di bawah 50%."

"Dari rilis pekan ini, CPI pada hari Rabu adalah yang paling penting bagi pasar suku bunga, karena akan memberitahu apakah dorongan disinflasi yang berasal dari meredanya ketegangan terkait Iran pada bulan Juni bersifat berkelanjutan atau tekanan harga akan kembali meningkat."

"Paket inflasi yang lemah akan memperkuat penurunan harga Fed pasca-NFP dan mendukung durasi; kejutan ke atas dapat dengan cepat membawa kembali tekanan pada imbal hasil jangka pendek."

"Lingkungan telah menjadi lebih mendukung, namun tetap tidak lebih memaafkan."