Federal Reserve: Peluang kenaikan suku bunga bulan September dievaluasi kembali – Rabobank

Bas van Geffen dari Rabobank berkomentar bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah dan penurunan pasokan tenaga kerja telah mengurangi urgensi untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) berikutnya, meskipun kebijakan tetap bergantung pada data. Laporan tersebut menekankan bahwa baik faksi dovish maupun hawkish di Fed dapat menemukan dukungan dari angka ketenagakerjaan terbaru, sementara Indeks Harga Konsumen (CPI) dan ekspektasi inflasi AS yang akan datang masih krusial untuk ekspektasi suku bunga.

Data ketenagakerjaan meredam urgensi kenaikan suku bunga Fed

"Setelah laporan ketenagakerjaan hari Jumat, alasan untuk kenaikan suku bunga Fed semakin melemah, namun belum benar-benar berakhir. Angka payroll utama mengecewakan, dengan cetakan -23.000 pekerjaan dan revisi turun sebesar 37.000 pada estimasi bulan Juni."

"Strategi AS kami sebelumnya mencatat bahwa pertumbuhan ketenagakerjaan telah melambat selama beberapa bulan, dan laporan hari Jumat mengonfirmasi bahwa risiko penurunan di pasar kerja belum sepenuhnya hilang sejak tiga pemotongan asuransi tahun lalu. Ini bisa memperkuat argumen para dovish di Fed."

"Namun, laporan ketenagakerjaan juga memungkinkan para hawkish berargumen bahwa pasar tenaga kerja sebagian besar menderita kendala pasokan, meskipun mereka sedikit kurang yakin dengan posisi mereka dibanding sebelumnya."

"Singkatnya, data pasar tenaga kerja mungkin telah menghilangkan sebagian urgensi, sehingga mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan September. Namun, data inflasi mendatang tetap menjadi kunci."

"Pasar pendapatan tetap khususnya akan tertarik pada ekspektasi inflasi konsumen jangka panjang, mengingat sensitivitas terbaru dari hasil Treasury AS terhadap risiko inflasi yang naik."