BlackRock mendapatkan pendanaan jangka panjang untuk pusat data Meta di Texas

BlackRock dan Meta baru saja melakukan salah satu kesepakatan pembiayaan infrastruktur yang paling ambisius dalam beberapa waktu terakhir. Manajer aset terbesar di dunia berhasil mengumpulkan dana antara $12,3 miliar dan $12,5 miliar melalui penerbitan obligasi tunggal untuk mendanai 80% kepemilikan di kampus pusat data Meta yang luas di El Paso, Texas. Total biaya pengembangan: sekitar $14 miliar.

Bagaimana cara kerja kesepakatan ini

Usaha bersama ini memberikan BlackRock kepemilikan 80% atas kampus pusat data, sementara Meta mempertahankan 20% sisanya. Meta berencana menyewa seluruh fasilitas mulai tahun 2028, sehingga pada dasarnya menjadi penyewa di gedung yang mereka ikut bangun.

Kontribusi Meta dalam kemitraan ini meliputi tanah dan pembangunan yang telah berjalan, dengan nilai sekitar $2,3 miliar. Meta juga menerima distribusi sebesar $1 miliar sebagai bagian dari pengaturan ini.

Kampus ini dirancang untuk menghasilkan kapasitas sekitar 1 gigawatt.

Fitch Ratings memperkirakan bahwa pembayaran sewa dari Meta akan menutupi utang dengan rasio sekitar 1,12x selama periode 20 tahun. Obligasi tersebut dipatok pada imbal hasil 7,5%.

Mencegah para spekulan masuk

Penjualan obligasi yang dipimpin oleh JPMorgan dan Morgan Stanley ini disusun untuk menarik investor “uang nyata”: dana pensiun, perusahaan asuransi, dan yayasan yang membeli obligasi dan memegangnya sampai jatuh tempo.

BlackRock secara khusus mengambil langkah untuk mencegah investor yang suka berdagang cepat agar tidak mendapatkan tawaran ini, sebuah strategi untuk menstabilkan obligasi di pasar sekunder dan menghindari fluktuasi harga tajam yang bisa menakutkan investor berikutnya.

Mengapa Meta memilih jalan ini

Dengan membentuk kampus El Paso sebagai usaha bersama, bukan fasilitas yang dimiliki sepenuhnya, Meta memindahkan sebagian besar biaya modal awal ke BlackRock, mempertahankan perjanjian insentif pajak yang ada dengan kota El Paso—yang tetap berlaku di bawah model kepemilikan baru—serta mengamankan akses terjamin ke fasilitas berkapasitas gigawatt melalui sewa jangka panjang tanpa beban kepemilikan penuh di neraca keuangan.

Distribusi sebesar $1 miliar yang diterima Meta di atas aset yang mereka kontribusikan semakin mempermanis kesepakatan ini.