Wakil Gubernur Bank Sentral Korea sebelum mengundurkan diri bersikap hawkish: Kenaikan upah di industri semikonduktor menjadi pendorong inflasi baru, kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut "sangat tinggi"

Menurut aplikasi keuangan Zhihui, dalam masa jabatan yang hanya tersisa satu minggu, Wakil Gubernur Senior Bank Sentral Korea Rhee Sang-dae pada hari Selasa menyatakan bahwa kemungkinan bank sentral menaikkan suku bunga acuan lebih lanjut "sangat tinggi," kecuali terjadi goncangan ekstrem. Ia secara khusus menunjukkan bahwa dengan berkembangnya industri semikonduktor, kenaikan upah di sektor teknologi informasi saat ini menimbulkan tekanan kenaikan harga yang berkelanjutan.

Pernyataan tersebut disampaikan Rhee Sang-dae dalam konferensi pers yang diadakan di kantor pusat Bank Sentral Korea di Distrik Jung, Seoul, dan masa jabatannya sebagai anggota Komite Kebijakan Moneter akan berakhir pada 20 Agustus. Pada hari itu ia menegaskan bahwa kekuatan utama yang mendorong kenaikan harga saat ini telah beralih dari goncangan pasokan eksternal ke sisi permintaan domestik.

"Yang mengkhawatirkan adalah kenaikan upah di sektor IT kini menjadi sumber tekanan kenaikan harga," kata Rhee Sang-dae, "kenaikan harga mungkin tidak akan besar, tetapi akan berlangsung dengan sangat kuat." Ini berarti bahwa situasi dimana indeks harga konsumen berada di atas target 2% bank sentral untuk waktu yang lama tidak mudah untuk diubah.

Rhee Sang-dae menjelaskan bahwa faktor utama yang sebelumnya menyebabkan inflasi berasal dari goncangan sisi pasokan seperti harga minyak internasional, namun kini, boom ekspor semikonduktor Korea mendorong pertumbuhan pendapatan, yang pada gilirannya meningkatkan permintaan konsumsi dan menciptakan siklus kenaikan harga baru. Ia menekankan bahwa dibandingkan dengan inflasi yang didorong permintaan, bank sentral tidak terlalu khawatir terhadap goncangan pasokan yang mungkin terjadi akibat konflik geopolitik di Timur Tengah, karena pemulihan permintaan domestik itu sendiri akan memberikan tekanan harga yang bertahap namun berkelanjutan.

Pandangan ini didukung oleh data terbaru. Inflasi keseluruhan Korea pada Juli turun menjadi 2,8%, terendah dalam tiga bulan terakhir, tetapi inflasi inti justru naik tipis menjadi 2,6%, menunjukkan bahwa setelah dikeluarkannya energi dan pangan, momentum harga dasar belum melemah. Produk domestik bruto pada kuartal kedua tumbuh 0,6% secara kuartalan, melebihi ekspektasi pasar, sementara ekspor Juli yang disesuaikan dengan hari kerja melonjak hampir 70% secara tahunan, menandakan permintaan chip yang dipacu oleh tren global kecerdasan buatan (AI) masih sangat kuat mendorong ekonomi yang sangat bergantung pada perdagangan luar negeri ini.

Pada bulan lalu, Bank Sentral Korea menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 2,75%, menandai pertama kalinya dalam tiga setengah tahun terakhir bank sentral beralih ke kebijakan pengetatan, dan mengisyaratkan peluang untuk tetap terbuka. Saat itu, Gubernur bank sentral Rhee Hyun-song mengatakan semua pertemuan berikutnya akan menjadi "diskusi di tempat", dan tidak menutup kemungkinan adanya opsi lain. Saat ini, sebagian besar pelaku pasar mulai memfokuskan perhatian pada pertemuan menentukan suku bunga berikutnya pada 27 Agustus, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga beruntun masih diantisipasi secara luas.

Mengenai perlu atau tidaknya menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan ini, Rhee Sang-dae mengungkapkan pemikirannya dalam mengambil keputusan. "Jika saya akan menghadiri pertemuan Agustus, saya akan memeriksa data ekspor terbaru dan kinerja konsumsi kartu kredit, sekaligus mempertimbangkan proyeksi pertumbuhan ekonomi dan harga oleh bank sentral yang diperbarui." Ia menekankan, karena kebijakan moneter harus bersifat proaktif dan preventif, pembuat keputusan perlu mengambil langkah lebih lanjut setelah meninjau prospek pertumbuhan dan inflasi.

Ketika membahas dampak nilai tukar dan volatilitas pasar keuangan, Rhee Sang-dae mengatakan bahwa faktor-faktor ini bukanlah pertimbangan utama dalam keputusan suku bunga, tetapi stabilitas terbaru nilai tukar won Korea dan volatilitas pasar saham memberikan Dewan Kebijakan Moneter ruang untuk mengambil keputusan secara lebih tenang. "Volatilitas pasar saham meningkat dan nilai tukar juga menjadi lebih stabil, ini membuat para anggota dapat sedikit lebih rileks secara psikologis," ujarnya, "tetapi secara tradisional, kedua aspek itu bukan faktor penentu. Yang benar-benar penting adalah apakah pertumbuhan ekonomi dapat berkelanjutan." Ia menambahkan bahwa komite lebih memperhatikan apakah inflasi inti akan tetap tinggi, dinamika ekonomi dapat dipertahankan, serta isu stabilitas keuangan.

Terkait tren won Korea, Rhee Sang-dae menilai, meskipun nilai tukar Dolar AS terhadap won Korea telah turun dari level tinggi sebelumnya ke sekitar 1.410 won, namun level ini tetap "sangat tinggi" dan secara terus-menerus memberikan tekanan kenaikan harga melalui peningkatan biaya impor. Ia memperkirakan bahwa karena beberapa faktor jangka pendek, nilai tukar won terhadap Dolar AS tidak akan turun dengan cepat, tetapi secara tren utama, won diperkirakan akan semakin menguat. Faktor pendukung utamanya meliputi surplus perdagangan dan surplus transaksi berjalan yang mencatat rekor, serta ekspektasi pasar terhadap penyempitan selisih suku bunga antara Korea dan Amerika Serikat. Ia yakin dengan berjalannya waktu, kekuatan fundamental ini akan semakin mendominasi pasar valuta asing.