Pendiri SemiAnalysis: Pada tahun 2028, sebagian besar daya komputasi AI global hanya dimiliki oleh dua perusahaan

Penulis | Xu Chao

      Editor | Teknologi Inti AI

Dalam percakapan terbaru di podcast teknologi terkenal, Dwarkesh Podcast, pendiri dan kepala analis SemiAnalysis, Dylan Patel memperkirakan: pada tahun 2028, OpenAI dan Anthropic akan secara langsung menguasai 70% hingga 80% pertumbuhan kapasitas komputasi serta sebagian besar FLOPS global yang efektif.

Dampak yang lebih dalam akan terjadi di pasar keuangan—karena pusat data AI memberikan tingkat pengembalian investasi yang luar biasa, perebutan modal besar-besaran oleh raksasa teknologi akan membuat tingkat diskonto dan suku bunga obligasi naik di seluruh masyarakat, bahkan dapat memicu peningkatan sistemik biaya kredit global.

Poin Utama

Pembahasan utama dalam interview ini meliputi konsentrasi tinggi kapasitas komputasi, perubahan model bisnis laboratorium, data center AI mendorong kenaikan biaya pinjaman, serta dampak terhadap valuasi aset tradisional dan risiko utang negara.

Dalam lebih dari setahun terakhir, infrastruktur AI tidak hanya menjadi mesin pertumbuhan utama GDP Amerika Serikat, tetapi juga memicu sentralisasi kapasitas komputasi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Berdasarkan perhitungan Dylan Patel, skala kapasitas komputasi OpenAI dan Anthropic terus berkembang, dan porsi kedua laboratorium ini dalam pertambahan kapasitas komputasi global terus meningkat. Diprediksi pada tahun 2028, mereka akan menguasai 70% hingga 80% pertumbuhan kapasitas komputasi dunia.

Konsentrasi ini tidak semakin melambat, justru semakin cepat. Raksasa cloud tradisional dan perusahaan lain yang memiliki kekuatan neraca keuangan juga membangun infrastruktur komputasi lalu menyewakannya kepada laboratorium utama.

Berkat peningkatan signifikan performa chip generasi baru per watt, penguasaan kapasitas komputasi tambahan oleh laboratorium besar sebenarnya berarti mereka mengontrol sebagian besar kekuatan komputasi global yang efektif.

Dulu, biaya menjalankan model canggih sangat tinggi, sehingga seringkali laboratorium berada dalam posisi margin kotor negatif. Tapi seiring perkembangan efisiensi model dan komersialisasi, output kapasitas komputasi meningkat pesat dan lab kini mampu menanggung harga kapasitas komputasi yang tinggi.

Dari tahun 2024 hingga 2029, total belanja modal rantai industri AI global diperkirakan akan mencapai sekitar 11 triliun dolar AS. Sebagian dana tersebut perlu diperoleh melalui pasar kredit. Karena tingkat pengembalian infrastruktur AI yang diproyeksikan tinggi, raksasa teknologi mungkin bersedia menerima suku bunga obligasi yang lebih mahal, sehingga menaikkan biaya modal secara luas di masyarakat.

Kenaikan biaya pinjaman dan suku bunga acuan bebas risiko akan langsung mengubah logika penetapan harga aset global. Aset tradisional yang mengandalkan arus kas maju stabil bisa mengalami tekanan valuasi, sementara negara dengan tingkat utang tinggi dapat menghadapi biaya refinancing yang lebih besar dan risiko gagal bayar.

Laboratorium terdepan di masa depan mungkin akan menurunkan proporsi kapasitas komputasi yang digunakan untuk layanan komersial eksternal, dan lebih banyak mengalokasikan sumber daya untuk riset internal dan pengembangan model serta perbaikan mandiri secara rekursif. Alasannya, nilai tambah jangka panjang dan potensi yang dibawa riset internal bisa lebih besar ketimbang pendapatan dari penjualan Token langsung ke pengguna eksternal.

Wawancara juga membahas rantai pasok kapasitas komputasi, pembangunan pusat data, belanja modal, pembatasan regulasi, serta perubahan struktur ekonomi yang mungkin ditimbulkan perkembangan AI. Menurut narasumber, tren sentralisasi pada kapasitas komputasi, modal, dan kemampuan model kemungkinan akan semakin memperkuat pengaruh pasar segelintir laboratorium besar.