Skala pengelolaan aset ETF emas global mencapai rekor tertinggi; institusi: harga emas tertekan dalam jangka pendek tetapi nilai alokasi jangka panjang tetap tidak berubah

Sejak Agustus, ETF emas terus menerima arus masuk dana, dan hingga 14 September, dana bersih yang masuk ke ETF emas domestik telah melebihi 10 miliar yuan. Pada saat yang sama, arus masuk bersih dana ke ETF emas fisik global pada Agustus sekitar 18 miliar dolar AS.

Baru-baru ini, kenaikan harga minyak dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve memberikan tekanan jangka pendek pada harga emas. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, sejumlah lembaga percaya bahwa pembelian emas oleh bank sentral, diversifikasi cadangan, dan permintaan lindung nilai tetap menjadi penopang bagi emas.

Arus masuk bersih melebihi 10 miliar yuan sejak Agustus

Sejak Agustus, pasar domestik ETF emas terus menerima penambahan dana. Data Wind menunjukkan, hingga 14 September, 13 ETF emas domestik secara total menerima arus masuk dana bersih sebesar 14,707 miliar yuan, dengan total aset dana mencapai 271,294 miliar yuan. Secara spesifik, ETF emas Huaan menerima arus masuk dana bersih sebesar 8,73 miliar yuan, ETF emas Guotai 2,924 miliar yuan, ETF emas E Fund 1,469 miliar yuan, dan ETF emas China Asset Management 1,375 miliar yuan, menonjolkan daya tarik produk-produk utama ini.

Sementara itu, laporan dari World Gold Council menunjukkan bahwa pada Agustus, arus masuk bersih dana ke ETF emas fisik global mencapai sekitar 18 miliar dolar AS, merupakan arus masuk bersih bulanan terbesar kedua dalam sejarah. Aset kelolaan ETF emas global naik 16% dari bulan sebelumnya menjadi 615 miliar dolar AS, dengan kepemilikan emas meningkat 121 ton menjadi 4.189 ton, memecahkan rekor sebelumnya.

Berdasarkan wilayah: ETF emas Eropa mencatat arus masuk sebesar 7,9 miliar dolar AS pada Agustus, tertinggi dalam sejarah kawasan tersebut; Amerika Utara mencatat arus masuk bersih sebesar 7,7 miliar dolar AS; Asia mencatat arus masuk bersih 2 miliar dolar AS, tertinggi sejak Februari tahun ini.

Lembaga optimis terhadap dukungan jangka panjang harga emas

Baru-baru ini, harga minyak internasional terus meningkat. Hingga pukul 20.00 waktu Beijing pada 15 September, kontrak berjangka Brent minyak mentah berada di kisaran 105,5 dolar AS per barel, sempat naik lebih dari 2% dalam sehari. Sementara itu, harga spot emas di London berada di 4.284,345 dolar AS per ons, masih dalam tekanan.

Kekhawatiran inflasi akibat kenaikan harga minyak dan ekspektasi pengetatan moneter menjadi faktor gangguan utama jangka pendek bagi harga emas. Manajer dana ETF saham emas Yongying Fund, Liu Tingyu, mengatakan kepada jurnalis Shanghai Securities News bahwa meningkatnya harga energi baru-baru ini mendorong inflasi dan meningkatkan taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve, sehingga memberi tekanan jangka pendek pada harga emas.

“Dalam jangka pendek, emas sensitif terhadap perubahan tingkat bunga jangka pendek. Jelang pengumuman hasil rapat Federal Reserve pekan ini, fluktuasi tinggi ekspektasi kenaikan suku bunga kemungkinan masih akan menahan elastisitas harga emas. Namun jika hasil rapat lebih dovish atau risiko geopolitik semakin meningkat, harga emas berpotensi pulih,” ujar pihak Guotai Fund kepada jurnalis.

Namun, apakah tekanan jangka pendek kali ini akan berlanjut, masih tergantung pada ruang kebijakan moneter untuk merespon kenaikan harga energi. Liu Tingyu menilai, kenaikan suku bunga bisa menekan permintaan, namun sulit mengurangi tekanan dari sisi pasokan. Di bawah keterbatasan seperti dampak kredit obligasi pemerintah jangka panjang dan defisit fiskal, Federal Reserve tidak memiliki kondisi untuk terus menaikkan suku bunga. Jika kenaikan suku bunga memicu stagflasi, situasi tersebut juga berpotensi menguntungkan emas, sehingga logika alokasi jangka panjang emas tetap valid.

Dalam jangka menengah dan panjang, harga emas masih didukung oleh permintaan di luar faktor tingkat bunga. China Asset Management menyatakan: pembelian emas oleh bank sentral menciptakan permintaan struktural bagi emas; tekanan fiskal AS dan penetapan ulang nilai aset dolar AS mendorong kebutuhan alokasi aset yang lebih terdiversifikasi. Emas, karena tidak memiliki risiko kredit negara, menjadi alat penting untuk alokasi aset yang terdiversifikasi. Selain itu, risiko geopolitik dan gangguan pelayaran juga memperkuat permintaan lindung nilai pada emas.

Editor: Jiang Yuhan