Dana Kekayaan Sovereign Terbaik Dunia Mencatatkan Imbal Hasil Tahunan 14,2%, Sambil Memberikan Peringatan bahwa Imbal Hasil Tinggi Saham AS Sulit untuk Dipertahankan

Sovereign Wealth Fund Selandia Baru mencatatkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 14,2% dan menjadi yang terbaik di dunia di antara dana sejenis, namun tim manajemen juga mengeluarkan peringatan: era pengembalian tinggi di pasar saham AS kemungkinan sedang mendekati akhir.

CEO Guardians of New Zealand Superannuation, pengelola dana tersebut, Jo Townsend, menyatakan saat merilis laporan kinerja pada hari Rabu bahwa pengembalian tinggi yang dinikmati investor pasar saham dalam beberapa tahun terakhir kemungkinan akan melambat. Pernyataan ini sejalan dengan peringatan yang baru-baru ini dikeluarkan oleh manajemen Sovereign Wealth Fund Norwegia.

Pengembalian Tahunan 14,2%, Terbaik Dunia untuk Dana Sejenis

Per 30 Juni 2026, Selandia Baru Superannuation Fund memiliki dana senilai 94 miliar dolar Selandia Baru (sekitar 54,4 miliar dolar AS), tumbuh 9,3 miliar dolar Selandia Baru selama setahun, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai 14,2%.

Lembaga analisis Global SWF awal tahun ini menilai dana tersebut sebagai Sovereign Wealth Fund dengan kinerja terbaik di dunia.

Namun, Jo Townsend juga menekankan bahwa tingkat pengembalian pada tahun fiskal ini 0,1 poin persentase lebih rendah dibandingkan indeks acuan.

Peringatan untuk Saham AS: Tekanan Mean Reversion Meningkat

Selain pencapaian menonjol, Jo Townsend memberikan pernyataan dengan penuh kehati-hatian.

Dalam pernyataan kinerjanya, ia mengatakan: "Pengembalian saham AS dalam beberapa tahun terakhir hampir dua kali lipat dibandingkan pengembalian tahunan rata-rata dalam 20 tahun terakhir, jadi kami memperkirakan akan terjadi mean reversion pada waktu tertentu."

Ia juga menegaskan: "Dalam jangka pendek, konsentrasi portofolio dapat memberikan pengembalian yang kuat; namun dalam jangka panjang, kami sangat yakin bahwa portofolio investasi yang lebih beragam lebih sejalan dengan misi kami."

Tingkat pengembalian rata-rata dana ini selama 20 tahun terakhir adalah 9,68% per tahun.

Menurunkan Ekspektasi Pengembalian Jangka Panjang, Mengurangi Risiko Aktif

Peringatan ini sudah tercermin dalam praktik pengelolaan dana.

Awal tahun ini, pengelola dana mengumumkan penurunan ekspektasi tingkat pengembalian tahunan jangka panjang dari 7,8% menjadi 7,2%. Jo Townsend pada hari Rabu mengatakan bahwa penyesuaian ini mencerminkan keyakinan manajemen bahwa pengembalian saham akan cenderung menurun. Di saat yang sama, dana juga memangkas anggaran risiko aktif.

Dana ini melaporkan data kepemilikannya setiap enam bulan. Data terbaru (per 31 Desember tahun lalu) menunjukkan bahwa posisi tunggal terbesar adalah Nvidia dengan nilai sekitar 3 miliar dolar Selandia Baru; Apple, Microsoft, Alphabet, dan Amazon masing-masing berada di lima besar berikutnya.

Total nilai kepemilikan saham AS mencapai 31,7 miliar dolar Selandia Baru.

Selain saham, dana ini juga berinvestasi di sektor kayu, properti, pasar investasi privat, dan aset alternatif lainnya. Dana ini didirikan pada 2001, dengan tujuan untuk menyediakan jaminan dana bagi pembayaran pensiun penduduk lanjut usia Selandia Baru, dengan penarikan perdana diperkirakan pada tahun 2054.

Peringatan Serupa dari Sovereign Wealth Fund Norwegia

Penilaian Jo Townsend bukanlah satu-satunya.

CEO Norges Bank Investment Management (NBIM), pengelola Sovereign Wealth Fund Norwegia, Nicolai Tangen, mengatakan kepada CNBC bulan lalu: "Kita sebaiknya tidak berharap pengembalian di masa depan akan sama seperti yang telah kita lihat dalam enam bulan terakhir."

NBIM mengelola Norwegia Oil Fund yang berjumlah 2,3 triliun dolar AS, yang pada paruh pertama tahun ini membukukan laba mendekati 185 miliar dolar AS, memecahkan rekor sepanjang sejarah.