Sinyal "short squeeze" untuk kuartal keempat pasar saham AS mulai muncul: Posisi CTA melakukan penarikan besar-besaran, dan buyback senilai 1.3 triliun dolar siap diluncurkan.
Hedge fund kuantitatif AS baru saja menyelesaikan pembersihan posisi yang jarang terjadi.
CTA (trend-following quantitative fund) mengalami penurunan posisi dari overweight ekstrem pada akhir Agustus menjadi sedikit net short, fluktuasi dalam satu bulan melebihi 3 standar deviasi—sesuatu yang hampir belum pernah terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Gelombang penjualan telah mereda, ruang potensi pembelian terbuka lebar.
Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan AS tahun ini telah memberi otorisasi buyback senilai rekor 1,3 triliun dolar AS, dengan jendela eksekusi yang akan kembali dibuka secara bertahap mulai 15 Oktober.
Pembersihan posisi, "amunisi" buyback yang siap, dan musim yang kuat pada kuartal keempat di tahun pemilu paruh waktu—semua menjadi kondisi ideal untuk terjadi short squeeze.
Posisi sudah bersih, amunisi menunggu dikerahkan
Berdasarkan riset dari strategist Rubner, nilai Z (indikator penyimpangan posisi dari normal) CTA turun tajam dari +2,35 pada akhir Agustus menjadi -0,80, dari sangat bullish ke di bawah netral. Setelah tekanan jual terlepas, arah aliran dana telah berbalik.
Di sisi korporasi, daya tembak sangat besar. Dari buyback senilai 1,3 triliun dolar AS yang telah diotorisasi, banyak kuota masih menunggu dieksekusi setelah masa sunyi laporan keuangan kuartal ketiga berakhir. Jendela buyback dibuka bertahap mulai 15 Oktober, dalam sejarah buyback perusahaan biasanya semakin cepat pada bulan November.
Musim secara historis juga berpihak pada bullish. Data Rubner menunjukkan, sejak 1930, S&P 500 rata-rata naik 5,6% pada kuartal keempat tahun pemilu paruh waktu—nyaris dua kali rata-rata semua tahun kuartal keempat yang sebesar 2,9%. Oktober dan November secara tradisional adalah bulan terkuat di tahun pemilu paruh waktu.
Saham teknologi enggan tumbang
Di tengah guncangan suku bunga, sektor teknologi menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Futures Nasdaq 100 mendekati level resistance penting 31.200 poin, moving average 50 hari kembali naik; Indeks Semikonduktor Philadelphia telah menembus resistance jangka pendek, mendekati zona tertinggi sepanjang masa.
Rendahnya sensitivitas belanja modal AI terhadap suku bunga adalah kuncinya. Menurut Goldman Sachs, penerbitan obligasi oleh cloud provider skala besar (Google, Amazon, dan lainnya) diperkirakan mencapai 420 miliar dolar AS pada 2027, namun pengeluaran bunga masih sangat kecil terhadap laba mereka. Morgan Stanley menyebutkan, leverage bersih mereka hanya 0,4x, dengan kas setara 132% dari utang—artinya infrastruktur AI belum menghadapi hambatan dari neraca keuangan.
Ada asimetri di sini: belanja AI sendiri tidak tergantung suku bunga rendah, namun jika suku bunga akhirnya turun, valuasi saham teknologi akan langsung diuntungkan—pengeluaran tetap tinggi di suku bunga tinggi, sedangkan valuasi fleksibel saat suku bunga rendah.
Reset ekspektasi di sektor semikonduktor juga menjadi bahan bakar tambahan bagi short squeeze. Menurut Goldman Sachs, ekspektasi harga untuk memori tradisional dan HBM (High Bandwidth Memory) sebelumnya sudah sangat diturunkan, kini mulai membaik kembali, dan makin banyak investor mencari peluang kenaikan harga. JPMorgan menunjukkan prospek keuntungan hardware semikonduktor masih kuat, permintaan AI accelerator TSMC tinggi, dan utilisasi proses manufaktur canggih melampaui 100%.
Reset ekspektasi, perbaikan fundamental, dan breakout teknikal—resep klasik short squeeze.
Variabel makro terbesar pada kuartal keempat tetap minyak mentah. Goldman Sachs mencatat, stok minyak global memang masih di atas garis minimum operasi, namun bantalan telah menipis secara signifikan, harga minyak 100 dolar AS tidak bertentangan dengan keseimbangan suplai-permintaan saat ini. Indeks volatilitas minyak mentah (OVX) saat ini setara dengan saat harga minyak di bawah 80 dolar AS, menandakan underpricing risiko tail event.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Produsen bir Corona, Constellation Brands, mencatat kinerja kuartal kedua yang melampaui ekspektasi pasar berkat permintaan yang kuat.
Reuters, 6 Oktober - Constellation Brands (STZ.N) pada hari Selasa melaporkan laba dan penjualan kuartal kedua yang melebihi ekspektasi pasar, berkat tingginya permintaan produk bir seperti Modelo Especial dan Victoria yang mampu mengimbangi tantangan di industri minuman beralkohol di tengah lemahnya konsumsi. Perusahaan juga mengumumkan bahwa mereka telah mengakuisisi perusahaan minuman siap minum (RTD) berbasis vodka, SpikedAde, dengan harga setidaknya US$75 juta. Langkah ini merupakan bagian dari strategi mereka untuk memperluas segmen permintaan baru dan memperkuat posisi di kategori RTD yang sedang tumbuh pesat. Constellation Brands akan membayar US$75 juta pada saat penutupan transaksi SpikedAde, dan dalam lima tahun ke depan dapat membayar tambahan hingga US$278 juta tergantung pada kinerja merek tersebut dan prioritas alokasi modal perusahaan. Bisnis bir Constellation tahun ini mendapatkan keuntungan dari acara olahraga besar, seperti Piala Dunia FIFA dan NBA Finals, yang mendorong pesta menonton dan konsumsi minuman sosial. Menurut data yang dikumpulkan oleh London Stock Exchange Group (LSEG), penjualan bersih kuartal yang berakhir 31 Agustus meningkat 6% menjadi US$2,63 miliar, melebihi estimasi rata-rata analis sebesar US$2,54 miliar. Laba per saham yang telah disesuaikan pada kuartal tersebut mencapai US$3,74, lebih tinggi dari perkiraan US$3,56. Penjualan bersih kuartalan untuk divisi wine dan spirits naik 17%, sedangkan divisi bir naik 5%. Constellation Brands menegaskan kembali panduan kinerja tahun fiskal 2027 mereka: laba per saham yang disesuaikan antara US$11,20 hingga US$11,90 dan pertumbuhan organik penjualan bersih dalam kisaran penurunan 1% hingga kenaikan 1%. Namun, perusahaan menurunkan prediksi margin laba operasional tahunan dari kisaran sebelumnya 32%-33% menjadi 31%-32%. Saham perusahaan turun 4,5% dalam perdagangan setelah jam kerja, dan secara kumulatif telah turun sekitar 16% sejak awal tahun ini. Pada bulan April, perusahaan membatalkan panduan kinerja tahun fiskal 2028 (tautan), dengan alasan lingkungan bisnis yang tidak stabil dan prospek jangka pendek yang tidak pasti.
BUZZ-Saham Fair Isaac turun karena pemutusan hubungan kerja sebesar 15% akibat dorongan untuk program kecerdasan buatan
Pada 6 Oktober - ** Saham perusahaan penilaian kredit raksasa Fair Isaac (FICO.N) turun 2,4% dalam perdagangan setelah jam bursa, menjadi USD 679,01 ** Perusahaan tersebut menyatakan akan memangkas sekitar 15% pegawai demi merampingkan tingkat manajemen, menyederhanakan operasi, dan mengintegrasikan pengembangan produk berbasis kecerdasan buatan ** Karyawan yang terdampak mulai menerima pemberitahuan pada minggu 5 Oktober ** Perusahaan memperkirakan rencana restrukturisasi ini akan selesai secara substansial pada kuartal ketiga tahun fiskal 2027 ** Diperkirakan pada kuartal keempat tahun fiskal 2026 akan dicatatkan biaya sebelum pajak sekitar USD 27 juta, terutama terkait pesangon dan biaya pegawai ** Sebagian besar biaya diperkirakan akan menyebabkan pengeluaran kas di masa mendatang ** Hingga penutupan perdagangan terakhir, harga saham perusahaan telah turun sekitar 59% sepanjang tahun ini. (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporan ini ke dalam beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin mengandung kesalahan atau kurang sesuai konteks, Reuters tidak menjamin akurasi teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakannya demi kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang diakibatkan oleh penggunaan fitur terjemahan otomatis tersebut.)
BUZZ - Harga saham Calybe turun setelah membatalkan proyek terapi sel dan memulai tinjauan strategis
6 Oktober - ** Saham perusahaan bioteknologi Caribou Biosciences CRBU.O turun 36,1% dalam perdagangan pasca-jam menjadi $0,73 ** Perusahaan menyatakan sedang menjajaki kemungkinan penjualan, merger, atau opsi lain untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham ** Perusahaan berencana menghentikan pengembangan terapi sel eksperimental vispa-cel untuk mengobati jenis kanker darah tertentu, serta CB-011 untuk pengobatan kanker sumsum tulang—multiple myeloma ** Caribou menyatakan vispa-cel telah memenuhi syarat untuk memulai uji klinis dan telah mencapai kesepakatan dengan Food and Drug Administration (FDA) mengenai desain uji klinis tahap akhir ** Perusahaan mengatakan lingkungan pendanaan yang sulit untuk terapi CAR-T alogenik membuat sulit mengumpulkan dana yang dibutuhkan untuk memajukan proyek-proyek ini ** Caribou berencana melakukan pemutusan hubungan kerja dan pemotongan biaya; menurut laporan perusahaan, Caribou memegang kas, setara kas, dan surat berharga senilai $113,8 millions per 30 Juni 2026 ** Hingga penutupan perdagangan terakhir, saham ini telah turun sekitar 29% sepanjang tahun ini
BUZZ-Gordon Haskett menaikkan peringkat Dollar General menjadi "beli", saham naik
Pada 6 Oktober - Harga saham peritel diskon Dollar General (DG.N) naik sekitar 3% pada perdagangan sore hari, berada di USD122.34. Gordon Haskett menaikkan peringkatnya menjadi "beli" dengan target harga USD140 setelah bertemu dengan manajemen perusahaan. Menurut broker ini, seiring kenaikan harga bensin yang menekan anggaran rumah tangga, konsumen berpenghasilan tinggi semakin sering berbelanja di "Dollar General", menciptakan peluang bagi perusahaan untuk memperluas pangsa pasar lebih lanjut. Institusi ini juga menambahkan bahwa, meskipun biaya bahan bakar meningkat, pola konsumsi konsumen berpenghasilan rendah kini telah stabil dan beradaptasi berkat situasi pekerjaan yang tetap stabil. Broker tersebut juga mencatat kecenderungan konsumen untuk mengunjungi toko yang lebih dekat dengan rumah, dengan frekuensi berbelanja yang meningkat namun jumlah barang yang dibeli per kunjungan menurun—tren yang dianggap menguntungkan Dollar General. Perusahaan tengah berupaya memperluas berbagai produk seharga USD1, dan merencanakan peningkatan jumlah produk musiman seharga USD1 hingga 40% pada paruh kedua tahun ini. Perusahaan juga menyatakan bahwa kemitraan distribusinya membantu menarik pelanggan baru dan merebut pangsa pasar dari peritel bahan makanan dan apotek tradisional. Menurut data yang dihimpun London Stock Exchange Group (LSEG), dari 32 broker, 13 memberi peringkat "beli" atau lebih tinggi, 18 "tahan", dan 1 "jual"; dengan median target harga sebesar USD140. Hingga penutupan perdagangan sebelumnya, saham ini telah turun sekitar 8% sepanjang tahun ini.
Harga kripto
Lainnya
