Siapa yang akan menang? Badai obligasi melanda Eropa, Amerika, dan Jepang, namun pasar saham global mendekati rekor tertinggi.
Imbal hasil obligasi AS mencapai level tertinggi sejak 2002 sebesar 5,31%, pasar obligasi Eropa jatuh ke titik terendah dalam beberapa dekade, namun badai di pasar obligasi global tidak mampu mengguncang pasar saham. S&P 500 mendekati rekor tertinggi, "Tujuh Raksasa" saham teknologi naik semua, dan indeks Stoxx 600 Eropa sempat menyentuh level tertinggi sepanjang masa. Pertumbuhan laba, bukan ekspansi valuasi, telah menjadi penopang utama pasar saham, sementara gelombang belanja modal AI terus mengumpulkan dana. Namun, Ray Dalio memperingatkan bahwa siklus utang AS mendekati batasnya—sejauh mana perbedaan antara pasar saham dan obligasi ini akan bertahan?
Pasar obligasi global terus mengalami tekanan, namun para investor saham memilih untuk "mengabaikannya". Di tengah imbal hasil obligasi AS yang menyentuh level tertinggi dalam dua dekade dan pasar obligasi Eropa merosot ke titik terendah selama puluhan tahun, pasar saham global bukan hanya tidak terpengaruh, bahkan mendekati rekor tertinggi sepanjang sejarah. Perbedaan antara obligasi dan saham ini kini menjadi narasi paling inti di pasar.
Selasa, futures saham AS naik tipis, indeks S&P 500 hanya selangkah lagi dari rekor tertinggi pertama sejak Agustus, sementara futures Nasdaq 100 semakin kokoh di posisi tertinggi. Di saat yang sama, obligasi AS dan Eropa yang sebelumnya dijual kembali mengalami rebound, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun turun 3 basis poin ke 5,28% setelah menyentuh puncak 5,31% sejak 2002, pelemahan harga minyak juga membantu mengurangi kekhawatiran pasar akan inflasi yang kembali tinggi.
Pasar Eropa ikut menguat. Indeks Stoxx 600 Eropa naik hingga 1%, menyentuh level tertinggi intraday, berpeluang mencatat kenaikan selama tiga hari berturut-turut untuk pertama kalinya dalam sebulan; obligasi Prancis dan Italia yang selama ini kinerja buruk memimpin penguatan, euro stabil setelah menyentuh posisi terendah 17 bulan.
Saham "melewati" badai obligasi, profit menjadi penopang utama
Lonjakan imbal hasil obligasi biasanya dianggap sebagai penekan valuasi saham, namun logika ini kini sedang diuji.
Perhatian investor telah bergeser dari risiko suku bunga ke profit perusahaan, data makro, serta gelombang belanja modal yang dipimpin oleh kecerdasan buatan (AI). "Yang mendorong kenaikan tahun ini adalah pertumbuhan laba, bukan ekspansi valuasi," ujar Stephan Kemper dari BNP Paribas Wealth Management wilayah Jerman, "revisi laba per saham tetap kuat, panduan kinerja perusahaan AS naik lebih tinggi dari rata-rata, kami melihat tren ini masih bisa berlanjut."
Saham teknologi "The Magnificent Seven" semuanya naik di awal perdagangan, memberikan dorongan langsung ke pasar. Mohit Kumar, Kepala Ekonom Eropa Jefferies, menyatakan bahwa saat ini kinerja pasar didorong oleh sektor teknologi, "laba kuat, belanja modal berkelanjutan, serta likuiditas sistem yang memadai dapat terus mendukung transaksi yang berkaitan dengan shovel & pick."
Demam investasi AI berlanjut, dana mengalir ke berbagai arah
Aktivitas transaksi terkait kecerdasan buatan memberikan pendorong tambahan pada kenaikan pasar saham.
OpenAI sedang berdiskusi dengan sejumlah dana investasi milik negara Uni Emirat Arab untuk mendapatkan dukungan investasi utama pada putaran pendanaan senilai 30 miliar dolar AS; sementara itu, DeepSeek dan Moonshot AI dari Tiongkok juga sedang menggalang pendanaan bernilai miliaran dolar AS.
Di sisi perangkat keras, CEO AMD Lisa Su memprediksi permintaan chip akan tetap berada di level "sangat tinggi" selama beberapa tahun ke depan, meskipun industri masih menghadapi tantangan keamanan AI. Alphabet, induk Google, dikabarkan segera mencapai kesepakatan pembelian tenaga nuklir dengan Constellation Energy, mencerminkan kebutuhan mendesak perusahaan teknologi akan pasokan listrik yang stabil.
Arus modal yang intens ini menguatkan penilaian pasar bahwa tren AI tetap panas meski dalam kondisi suku bunga tinggi.
Dua sisi imbal hasil tinggi: ancaman atau sinyal?
Apakah kenaikan imbal hasil obligasi menandakan akumulasi risiko atau bukti kekuatan ekonomi? Pasar masih terbelah pendapat.
Analis BlackRock Vivek Paul menilai hal ini perlu ditinjau hati-hati: "Jika kenaikan imbal hasil dipicu oleh prospek pertumbuhan yang makin kuat dan gelombang AI, itu belum tentu buruk bagi pasar." Pandangan ini mewakili logika inti sejumlah pelaku pasar bullish saat ini—selama kenaikan imbal hasil berasal dari ekspektasi pertumbuhan dan bukan inflasi yang tak terkendali atau tekanan fiskal, tekanan simultan pada saham dan obligasi tidak pasti akan berlanjut.
Namun, kekhawatiran tetap ada. Pendiri Bridgewater Ray Dalio memperingatkan bahwa AS mendekati batas siklus utangnya. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun mencapai 5,36%, hampir sama dengan obligasi AS; imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun juga naik ke 3,44%, tekanan struktural di pasar obligasi Eropa juga tidak bisa diabaikan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ-Gordon Haskett menaikkan peringkat Dollar General menjadi "beli", saham naik
Pada 6 Oktober - Harga saham peritel diskon Dollar General (DG.N) naik sekitar 3% pada perdagangan sore hari, berada di USD122.34. Gordon Haskett menaikkan peringkatnya menjadi "beli" dengan target harga USD140 setelah bertemu dengan manajemen perusahaan. Menurut broker ini, seiring kenaikan harga bensin yang menekan anggaran rumah tangga, konsumen berpenghasilan tinggi semakin sering berbelanja di "Dollar General", menciptakan peluang bagi perusahaan untuk memperluas pangsa pasar lebih lanjut. Institusi ini juga menambahkan bahwa, meskipun biaya bahan bakar meningkat, pola konsumsi konsumen berpenghasilan rendah kini telah stabil dan beradaptasi berkat situasi pekerjaan yang tetap stabil. Broker tersebut juga mencatat kecenderungan konsumen untuk mengunjungi toko yang lebih dekat dengan rumah, dengan frekuensi berbelanja yang meningkat namun jumlah barang yang dibeli per kunjungan menurun—tren yang dianggap menguntungkan Dollar General. Perusahaan tengah berupaya memperluas berbagai produk seharga USD1, dan merencanakan peningkatan jumlah produk musiman seharga USD1 hingga 40% pada paruh kedua tahun ini. Perusahaan juga menyatakan bahwa kemitraan distribusinya membantu menarik pelanggan baru dan merebut pangsa pasar dari peritel bahan makanan dan apotek tradisional. Menurut data yang dihimpun London Stock Exchange Group (LSEG), dari 32 broker, 13 memberi peringkat "beli" atau lebih tinggi, 18 "tahan", dan 1 "jual"; dengan median target harga sebesar USD140. Hingga penutupan perdagangan sebelumnya, saham ini telah turun sekitar 8% sepanjang tahun ini.
Federal Reserve berencana untuk mereformasi mekanisme pengawasan bank, Wakil Ketua Bowman: Merombak struktur wilayah dan menyesuaikan batas aset.
Wakil Ketua Pengawas Federal Reserve, Bowman, menyatakan bahwa mereka berencana melakukan reformasi besar terhadap cara pengawasan bank-bank di Amerika Serikat. Fungsi pengawasan di 12 distrik Federal Reserve yang ada saat ini akan dikonsolidasikan menjadi lima wilayah geografis baru, di mana setiap wilayah akan memiliki "kepala wilayah" khusus. Langkah ini bertujuan untuk mengubah struktur sebelumnya yang memiliki distribusi wewenang dan tanggung jawab yang tersebar. Federal Reserve juga akan meninjau ambang aset yang menentukan kapan bank menghadapi aturan pengawasan yang lebih ketat pada akhir tahun ini, yang diharapkan dapat memberikan ruang lebih besar untuk ekspansi bagi bank.
BUZZ-Jefferies menaikkan target harga, saham Pershing Square melonjak
6 Oktober - Harga saham perusahaan manajemen aset alternatif Pershing Square (PS.N) naik 7,49% menjadi 58,98 dolar. Jefferies menaikkan target harga dari 38 dolar menjadi 58 dolar, dan mempertahankan peringkat "hold". Biaya berbasis kinerja diperkirakan akan terus meningkat tahun depan. Menurut data yang dikumpulkan oleh London Stock Exchange Group (LSEG), dari 10 broker, 9 memberikan peringkat "buy" atau lebih tinggi untuk saham ini, sementara 1 memberikan peringkat "hold". Harga target median adalah 42 dolar. Saat ini, rasio price-to-earnings (PER) saham ini adalah 64,03 kali proyeksi laba per saham untuk 12 bulan ke depan, jauh di atas median industri sebesar 10,97 kali. Hingga penutupan perdagangan sebelumnya, sejak IPO pada bulan April, harga saham PS telah naik sebesar 145,4%.
BUZZ—Dilaporkan bahwa Venture Global sedang bernegosiasi dengan China mengenai penjualan gas alam cair, dan harga sahamnya langsung naik.
Perbaikan ejaan nama perusahaan di judul: Pada 6 Oktober, saham produsen LNG Venture Global (VG.N) naik 2,3% menjadi $13,77. Menurut Bloomberg, karena situasi di Iran menyebabkan gangguan pengiriman global dan mendorong Tiongkok untuk mencari diversifikasi sumber pasokan, perusahaan ini sedang dalam negosiasi untuk menjual LNG ke lebih banyak pembeli asal Tiongkok. Venture Global belum segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Menurut Bloomberg, Venture Global telah mengadakan pembicaraan awal mengenai kontrak jangka panjang dengan setidaknya tiga importir LNG dari Tiongkok. Dari 18 perusahaan sekuritas yang melacak saham ini, 11 merekomendasikan "beli" atau peringkat lebih tinggi sementara 7 memberi peringkat "hold"; target harga median adalah $16. Termasuk fluktuasi intraday, harga saham VG telah berlipat ganda lebih selama tahun ini. (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli Bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan otomatis ke berbagai bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat terjadi kesalahan atau tidak mencakup konteks yang diperlukan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks hasil terjemahan otomatis ini. Terjemahan otomatis hanya disediakan untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun akibat penggunaan terjemahan otomatis.)
Harga kripto
Lainnya
