Mitos perangkat keras AI mulai mereda? Dell (DELL.US) anjlok 11%, Barclays menurunkan peringkat tiga raksasa server secara bersamaan

Aplikasi Zhihui Finance memperhatikan bahwa harga saham Dell (DELL.US) anjlok 11% pada hari Rabu dan menyeret saham-saham perangkat data center lainnya turun, di tengah kekhawatiran yang meningkat bahwa belanja perusahaan untuk kecerdasan buatan (AI) tidak cukup untuk menopang gelombang pembangunan AI saat ini.

Hewlett Packard Enterprise (HPE.US), Oracle (ORCL.US), dan Super Micro Computer (SMCI.US) juga turut melemah.

Analis Barclays dalam laporan yang dikirimkan kepada klien pada hari Rabu menurunkan peringkat Dell, Hewlett Packard Enterprise, dan NetApp (NTAP.US), dengan alasan “setelah lonjakan harga saham yang signifikan, serta adanya masalah waktu dalam adopsi AI oleh perusahaan.”

Pabrikan server data center dan perangkat backend lainnya mendapat banyak perhatian di Wall Street tahun ini, karena pasar optimis bahwa selama beberapa tahun ke depan mereka akan terus menjual perangkat yang berkaitan dengan permintaan chip dan sistem AI dalam jumlah besar. Dell telah menjadi salah satu saham dengan performa terbaik di pasar, dengan kenaikan lebih dari 300% sepanjang tahun ini, Hewlett Packard Enterprise naik sekitar 160%, dan NetApp telah naik dua kali lipat.

Namun, sentimen pasar terhadap sektor infrastruktur AI baru-baru ini berubah, sebagian karena data pendapatan OpenAI yang mengkhawatirkan, dan secara lebih luas, kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga akan menciptakan lingkungan yang sulit, karena sebagian besar gelombang pembangunan ini bergantung pada utang.

Sebagai peminjam besar, Oracle turun 9% pada hari Rabu, dengan penurunan 33% sejak awal tahun; penyedia layanan cloud CoreWeave (CRWV.US) anjlok 15%, menghapus seluruh kenaikan tahun 2026.

Analis Barclays menyatakan bahwa untuk Dell, Hewlett Packard Enterprise, dan NetApp, mereka belum melihat adanya “titik balik AI yang signifikan” dalam belanja perusahaan, dan menurunkan peringkat ketiganya dari “beli” menjadi setara dengan “tahan”. Mereka berpendapat bahwa pertumbuhan pendapatan lebih disebabkan oleh kelangkaan chip memori secara global, dan menyoroti bahwa perusahaan infrastruktur telah meneruskan kenaikan harga chip memori tersebut kepada pelanggan.

“Pasar semakin cenderung percaya bahwa adopsi AI oleh perusahaan akan memicu siklus pembaruan perangkat keras,” tulis analis Barclays, seraya menambahkan bahwa perusahaan pada umumnya hanya mengalokasikan 5% dari anggaran TI mereka untuk AI. “Menurut kami, pendapatan bisnis perusahaan yang saat ini kuat lebih banyak dipengaruhi oleh biaya chip memori, bukan oleh peralihan perusahaan ke AI pada tahap ini.”

Analis Barclays juga menemukan bahwa hanya sekitar seperempat dari total pengeluaran AI perusahaan yang mengalir ke perangkat keras. Mereka menyatakan bahwa kembalinya harga chip memori ke level normal dan akhirnya menurun dapat membebani pendapatan yang terkait dengan infrastruktur.

Chip memori dikenal sebagai industri yang sangat siklikal, dan saham-saham terkait terkena tekanan minggu ini setelah ChangXin Memory Technologies asal China mengumumkan adanya kemajuan pada struktur chip baru akhir pekan lalu. Micron (MU.US) turun 11% pekan ini, SK Hynix dari Korea Selatan turun 13% dalam perdagangan di pasar Amerika, dan Western Digital (WDC.US) turun lebih dari 8%.