Harga minyak yang tinggi mendorong pertumbuhan penjualan ritel AS pada bulan September sebesar 0,8% secara bulanan, namun pertumbuhan konsumsi lemah setelah mengeluarkan komponen yang bergejolak
Penjualan ritel Amerika Serikat pada bulan September meningkat 0,8% secara bulanan, melebihi ekspektasi, namun kenaikan ini terutama didorong oleh lonjakan konsumsi di SPBU sebesar 6,4%. Pengeluaran konsumen untuk bahan bakar pada bulan September meningkat lebih dari 20% dibandingkan tahun lalu, sementara total pengeluaran kartu keluarga per rumah tangga hanya naik sekitar 0,2% secara bulanan, jauh melambat dibandingkan 1% pada bulan Agustus.
Data penjualan ritel AS pada bulan September tampak mengesankan di permukaan, namun ternyata menyimpan kekhawatiran—harga minyak yang tinggi mendorong angka keseluruhan, sedangkan sejumlah kategori konsumsi justru mengalami kontraksi di periode yang sama, menunjukkan efek penekanan inflasi mulai menyebar ke belanja rumah tangga yang dapat dibelanjakan.
Data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan AS pada Kamis menunjukkan bahwa penjualan ritel bulan September tumbuh 0,8% dibandingkan bulan sebelumnya, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 0,3%, dan naik 6,3% secara tahunan. Namun, penjualan ritel inti yang tidak termasuk mobil dan bensin hanya naik 0,2%. Penjualan "kelompok kontrol", yang secara langsung mencerminkan perhitungan konsumsi barang dalam perhitungan PDB, hanya naik 0,1% dibanding bulan sebelumnya, jauh menurun dibanding bulan Agustus. Sementara itu, data dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS yang dirilis di hari yang sama menunjukkan bahwa kenaikan harga produsen bulan September merupakan yang terbesar dalam lebih dari empat tahun, semakin menegaskan tekanan inflasi yang terus berlanjut.
Data kartu kredit dan debit Bank of America menunjukkan, pengeluaran bahan bakar konsumen pada September tumbuh lebih dari 20% secara tahunan, sementara pengeluaran total kartu rumah tangga hanya naik sekitar 0,2% secara bulanan, turun tajam dari 1% pada Agustus. Beberapa kategori seperti pakaian, perbaikan rumah, furnitur, dan restoran mencatat pertumbuhan negatif, pertanda efek penekanan konsumsi mulai terlihat.
Harga minyak mendorong angka utama, daya konsumsi inti melemah
Penyumbang utama pertumbuhan penjualan ritel September adalah stasiun pengisian bahan bakar, dengan penjualan kategori ini naik 6,4% dibanding bulan sebelumnya, tertinggi di antara 13 kategori konsumsi. Dari 13 kategori, 8 mencatat pertumbuhan, termasuk furnitur, elektronik, dan penjualan makanan-minuman, di mana konsumsi restoran dan bar tumbuh 1,1% secara bulanan.
Namun, di balik data agregat, pola perbedaan konsumsi semakin jelas. Analis Bank of America dalam data kartu kredit September mengamati, pertumbuhan pengeluaran bahan bakar semakin cepat namun beberapa kategori konsumsi utama melemah, termasuk: perbaikan rumah (-1,6%), department store (-1,1%), pakaian (-0,9%), furnitur (-0,5%), restoran (-0,4%), bahan pangan (-0,2%), dan konsumsi daring (-0,1%).
Penjualan "kelompok kontrol" yang digunakan untuk estimasi konsumsi barang PDB sempat melonjak pada Agustus, namun pada September hanya mencatatkan pertumbuhan bulanan sebesar 0,1%, menunjukkan melemahnya daya konsumsi pada akhir kuartal ketiga.
Harga minyak tetap tinggi, efek penekanan konsumsi memperbesar tekanan anggaran
Harga ritel bensin di seluruh Amerika Serikat sudah tiga bulan bertahan di atas level sensitif secara politik yaitu 4 dolar per galon, sementara harga solar bertengger di atas 5 dolar mendekati rekor tertinggi, di tengah kapasitas penyulingan global yang masih terbatas.
Data analisis Bank of America menunjukkan, pada September pengeluaran kartu kredit dan debit bahan bakar konsumen tumbuh 5% secara bulanan, meningkat pesat dibanding 3,1% pada Agustus, sedangkan pengeluaran kartu total per rumah tangga hanya naik sekitar 0,2% secara bulanan, jauh di bawah 1% di Agustus, mengonfirmasi bahwa kenaikan harga minyak mulai menekan ruang belanja pada kategori konsumsi lainnya.
Analis UBS Ritu Solanki pada hari Rabu dalam briefing laporan keuangan sektor perbankan Amerika Serikat menyatakan bahwa pengeluaran konsumsi, pertumbuhan pinjaman, dan aktivitas korporasi secara umum tetap sehat, kinerja kredit juga tidak menunjukkan tanda-tanda pelemahan luas, namun tekanan inflasi tetap bertahan.
Ketahanan dan tekanan konsumsi berdampingan, pernyataan perusahaan dan bank berbeda sikap
Meski data menunjukkan perbedaan yang makin tajam, sejumlah institusi keuangan tetap optimis terhadap prospek konsumsi. Menurut laporan, Wells Fargo, JPMorgan Chase, dan Citigroup semua memberi sinyal bahwa konsumen masih memiliki ketahanan secara agregat.
Sementara itu, sebagian pimpinan perusahaan menilai situasi konsumsi secara lebih hati-hati. Domino's Pizza dan Albertsons dalam telekonferensi laporan keuangan terakhir mengakui bahwa banyak konsumen masih berada dalam lingkungan ekonomi yang penuh tantangan.
Secara makro, pasar tenaga kerja yang sehat, besarnya pemotongan pajak yang lebih tinggi dibanding tahun-tahun sebelumnya, serta naiknya pasar saham, adalah faktor utama pendukung permintaan konsumsi sejak awal tahun. Data lain pada Kamis juga menunjukkan bahwa klaim tunjangan pengangguran perdana tetap di level rendah dalam sejarah, menandakan pasar tenaga kerja belum mengalami pelemahan berarti.
Namun, tekanan inflasi yang terus meningkat, harga minyak yang tinggi, ditambah kontraksi struktural pada kategori konsumsi, bersama-sama membentuk tekanan berlapis pada anggaran rumah tangga—tren ini patut menjadi perhatian pasar secara berkelanjutan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Kekhawatiran pasar dipicu oleh risiko gagal bayar utang, CoreWeave (CRWV.US) mendapat dukungan dari Jensen Huang: kekuatan keuangan terus membaik, biaya pendanaan sedang menurun
Huang Renxun menyatakan bahwa kekuatan keuangan CoreWeave terus meningkat, biaya pendanaan sebenarnya sedang menurun, dan saat ini ia tidak melihat perlu bagi Nvidia untuk memberikan jaminan keuangan tambahan kepada perusahaan tersebut.
Harga kripto
Lainnya
