Pembelian asuransi jiwa mendukung obligasi pemerintah Jepang jangka sangat panjang, menyebabkan fluktuasi dalam kisaran imbal hasil.

⑴ Obligasi pemerintah Jepang tenor 30 tahun dan 40 tahun bergerak stabil pada hari Rabu, dengan institusi asuransi jiwa merasa puas terhadap tingkat imbal hasil saat ini sehingga menjadi kekuatan utama pendukung di segmen tenor sangat panjang.⑵ Data sebelumnya dari Asosiasi Sekuritas Jepang menunjukkan bahwa institusi asuransi jiwa pada bulan September melakukan beli bersih obligasi tenor sangat panjang lebih dari 500 miliar yen, sehingga sudah empat bulan berturut-turut melakukan beli bersih.⑶ Seorang kepala perencanaan investasi dari sebuah institusi asuransi jiwa besar di Jepang mengatakan bahwa imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang di sekitar 4% sangat menarik, sehingga masih bersedia membeli meskipun imbal hasil naik lebih lanjut atau tetap di level itu.⑷ Ia juga mengungkapkan tidak menyetujui penawaran kuat pada lelang tenor 20 tahun sehari sebelumnya, dan tidak mengharapkan penurunan imbal hasil di segmen tenor panjang.⑸ Institusi tersebut mengelola aset sekitar 49 triliun yen, dan baru-baru ini membeli obligasi saat imbal hasil tenor 30 tahun mencapai sekitar 4,2%, serta terus mengalihkan sebagian dana dari keuntungan saham Jepang ke obligasi Jepang.⑹ Kepala tersebut memprediksi Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember dan Maret tahun depan, sedangkan probabilitas pasar untuk kenaikan suku bunga di bulan Desember masih di atas 80%.⑺ Pada hari itu, kontrak futures obligasi pemerintah Jepang berfluktuasi dalam rentang sempit dan hasil operasi pembelian obligasi rutin dari Bank of Japan sejalan dengan ekspektasi, tidak memberikan arah yang jelas.⑻ Obligasi tenor 20 tahun menguat di awal perdagangan lalu melemah dan imbal hasil sedikit naik; imbal hasil obligasi tenor 30 tahun sempat turun sekitar 2 basis poin ke kisaran 3,92%, dan obligasi tenor 40 tahun juga sedikit turun.⑼ Pergerakan imbal hasil untuk tenor jangka pendek terbatas, tenor 2 tahun sedikit naik, tenor 10 tahun sedikit turun, dan perubahan imbal hasil keseluruhan pada kurva tidak signifikan.⑽ Selanjutnya pasar akan memantau rapat kebijakan Bank of Japan di akhir Oktober dan pengumuman rencana pembelian obligasi bulan November, dengan struktur penawaran dan permintaan di segmen tenor sangat panjang serta kebutuhan alokasi dari institusi asuransi jiwa tetap menjadi variabel kunci untuk arah imbal hasil.