Nilai pasar Moderna turun sekitar 24 miliar dolar karena data vaksin kanker memicu aksi jual setelah berita positif telah diperhitungkan.

Kamal Choudhury

Reuters, 22 Oktober - Pada hari Kamis, harga saham Moderna MRNA.O merosot lebih dari 25% karena data uji klinis tahap akhir dari vaksin melanoma yang dikembangkan bersama dengan Merck MRK.N dipublikasikan, setelah harga saham mengalami kenaikan tajam selama beberapa bulan dan memicu reaksi yang oleh analis disebut sebagai “berita baik telah terhitung”.

Penjualan besar-besaran ini menyebabkan kapitalisasi pasar perusahaan farmasi tersebut berkurang sekitar 24 miliar dolar AS, mengakhiri laju kenaikan harga saham luar biasa lebih dari 500% sejak awal tahun.

Harga terbaru Moderna tercatat pada 183,88 dolar AS, turun 25,2%, berpeluang mencatat penurunan harian terbesar dalam sejarah, sementara harga saham Merck turun hampir 1%.

Kedua perusahaan ini pada bulan Agustus merilis data interim (link) yang menunjukkan bahwa vaksin eksperimental intismeran dalam uji klinis tahap akhir yang melibatkan lebih dari 1.100 pasien, menurunkan risiko kekambuhan dan penyebaran kanker pada pasien melanoma berisiko tinggi.

Hasil rinci dari uji klinis ini yang dipublikasikan pada hari Kamis (link) menunjukkan, dibandingkan hanya menggunakan terapi imun Merck “Keytruda”, kombinasi intismeran dengan “Keytruda” dapat menurunkan risiko kekambuhan atau kematian akibat kanker (link) sebesar 42%, dan menurunkan risiko metastasis jauh atau kematian sebesar 38%.

Moderna dan Merck baru mempublikasikan data ini setelah sebelumnya hasil tersebut bocor ke sebuah situs onkologi dan menyebabkan harga saham turun.

https://www.reuters.com/graphics/MODERNA-STOCK/jnvworkowvw/chart.png

“Data yang solid”

Analis UBS Michael Yee mengatakan, hasil studi bebas kekambuhan merupakan “data yang solid”, dan koreksi harga saham adalah peristiwa “jual saat berita keluar” yang diantisipasi—sebuah strategi di mana saham dibeli saat rumor beredar dan dijual ketika berita resmi diumumkan.

Ia menyatakan, mengingat sebelumnya “pernyataan optimis dari dua perusahaan tersebut” telah mendorong harga saham naik, ekspektasi pasar memang sangat tinggi.

Analis William Blair, Myles Minter, menggambarkan data uji klinis sebagai “sangat luar biasa”, dan setuju bahwa koreksi harga saham kali ini tampaknya adalah reaksi dari “berita baik telah terhitung”.

Namun, Minter mengatakan bahwa investor kini mungkin mempertanyakan apakah terapi tersebut dapat dibuktikan sama efektifnya pada jenis kanker lain, sehingga bisa membenarkan valuasinya yang tinggi.

Analis dari TD Cowen juga mengatakan bahwa data penurunan kekambuhan 42% “sangat meyakinkan” dan sepenuhnya dalam “rentang luar biasa” menurut definisi para ahli medis.

Merck dan Moderna menyatakan bahwa data kelangsungan hidup total pasien masih belum matang, namun menunjukkan “tren positif”, dan bahwa mereka sedang berkomunikasi dengan regulator.

Hasil ini berdasarkan data pasien dalam dua tahun pertama setelah perawatan, dan akan diumumkan pada pertemuan tahunan ESMO di Madrid pada hari Sabtu.

(Demi kemudahan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters menerjemahkan laporannya secara otomatis ke berbagai bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan atau tidak memuat konteks yang diinginkan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakan terjemahan otomatis untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun akibat penggunaan fitur terjemahan otomatis.)