Risiko kenaikan inflasi di Australia mulai terlihat, RBA menghadapi tekanan untuk pengetatan lebih lanjut dalam pertemuan minggu depan

Aplikasi Zhihu Tong Finance (Zhihu Tong Cai Jing APP) melaporkan bahwa Gubernur Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, pada hari Rabu dalam sidang dengar pendapat komite senat, menyatakan bahwa sebagian risiko kenaikan inflasi internasional dan domestik telah muncul atau sedang muncul, sehingga inflasi kemungkinan akan lebih tinggi dari skenario dasar bank sentral pada bulan Agustus. Pernyataan ini disampaikan kurang dari seminggu sebelum rapat suku bunga RBA, sehingga perhatian pasar terhadap potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut meningkat. Data yang diumumkan pada hari yang sama menunjukkan bahwa inflasi CPI Australia pada kuartal terakhir dipercepat secara tahunan menjadi 3,7%, lebih tinggi dari pertumbuhan tiga bulan sebelumnya dan juga di atas perkiraan median sebesar 3,6%, yang semakin menegaskan tekanan inflasi yang masih belum terkendali.

Pada pernyataan pembukaan, Bullock mengatakan: “Sebagian risiko kenaikan inflasi internasional dan domestik telah muncul atau sedang muncul.” “Oleh karena itu, inflasi mungkin lebih tinggi dari skenario dasar kami pada Agustus.” Setelah pernyataan dibacakan, data segera menunjukkan bahwa inflasi kuartal lalu naik menjadi 3,7% secara tahunan, tidak hanya lebih cepat dari tiga bulan sebelumnya tetapi juga lebih tinggi dari perkiraan pasar 3,6%. Ini berarti RBA mungkin telah meremehkan tekanan harga dalam proyeksi Agustus, dan kemungkinan diskusi kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan minggu depan meningkat.

Bulan lalu, RBA menaikkan biaya pinjaman ke level tertinggi dalam 15 tahun, yakni 4,6%, menjadi kenaikan suku bunga keempat tahun ini. Inflasi saat ini masih berada di atas batas atas kisaran target RBA, menunjukkan bank sentral masih menghadapi tantangan berkelanjutan dalam menahan tekanan harga. Laporan aslinya menunjukkan bahwa tekanan ini bahkan sudah ada sebelum insiden serangan Amerika Serikat–Israel terhadap Iran yang menyebabkan guncangan energi global, sehingga guncangan energi dapat semakin memperkuat tekanan inflasi yang telah ada.

Pejabat senior RBA lainnya, termasuk Wakil Gubernur Andrew Hauser dan Asisten Gubernur Sarah Hunter, juga menghadiri sidang dengar pendapat tersebut. Dalam 10 hari terakhir, keduanya telah memberikan sinyal hawkish kepada pasar, di mana Hauser menyatakan prospek inflasi “jelas memburuk” dibandingkan proyeksi RBA pada Agustus. Dalam pernyataan pembukaannya, Bullock menegaskan: “Inflasi tidak boleh menyimpang jauh dari target untuk waktu lama; ini sangat penting bagi perekonomian”, jika tidak risikonya adalah inflasi terbenam dalam ekspektasi dan lebih lanjut menular ke keputusan harga dan upah.

Secara keseluruhan, risiko kenaikan inflasi Australia kini beralih dari peringatan menjadi kenyataan berdasarkan data, sehingga rapat suku bunga RBA minggu depan menghadapi tekanan peningkatan suku bunga yang lebih kuat. Dalam jangka pendek, ada tiga hal yang perlu diperhatikan: pertama, apakah RBA akan kembali menaikkan suku bunga dan redaksi pernyataannya minggu depan; kedua, bagaimana perkembangan angka CPI serta harga energi selanjutnya terhadap inflasi inti; ketiga, apakah ekspektasi inflasi, upah, dan perilaku penetapan harga mulai menunjukkan tanda-tanda tidak terkendali. Jika inflasi terus berada di atas batas atas target, kemungkinan RBA mempertahankan bahkan memperketat kebijakan akan meningkat.

Jika data inflasi ke depan menurun, dampak guncangan energi berkurang, atau pasar tenaga kerja mendingin secara signifikan, tekanan kenaikan suku bunga RBA mungkin mereda; sebaliknya, jika ekspektasi inflasi terlepas dari target atau risiko spiral upah-harga meningkat, pengetatan kebijakan bisa melampaui ekspektasi.