GBP: L'atteggiamento più aggressivo della BoE rafforza la sterlina – UOB

La Bank of England adotta una posizione più hawkish

Secondo l’economista della UOB Lee Sue Ann, la Bank of England (BoE) ha adottato una posizione più hawkish, mantenendo il Bank Rate al 3,75% con un voto unanime di 9–0. Le previsioni precedenti per tre riduzioni dei tassi nel 2026 sono state ritirate, e ora ci si attende che il GBP Repo Rate rimanga al 3,75% fino alla fine del 2026, poiché le preoccupazioni sull’inflazione hanno la precedenza.

Prospettive più forti per il GBP sostenute dal cambio di politica della BoE

Anche se i recenti indicatori economici e del mercato del lavoro avrebbero potuto giustificare un approccio più accomodante, la BoE ha scelto di concentrarsi sulle minacce inflazionistiche, portando la propria posizione dalla distensione ad una maggiore cautela. Questo rappresenta un importante aggiustamento delle aspettative: tutti i tagli dei tassi previsti per quest’anno sono stati eliminati, e la possibilità di aumenti dei tassi è tornata se le pressioni inflazionistiche persistono.

La BoE ha inoltre rivisto le proprie forward guidance nell’ultimo Sommario di Politica Monetaria e nei Minutes, dichiarando chiaramente che potrebbero essere implementati ulteriori aumenti dei tassi. La banca centrale ha sottolineato la propria prontezza ad agire per garantire che l’inflazione CPI sia in linea con l’obiettivo medio-termine del 2%. Mentre la BoE aveva precedentemente rilevato una disinflazione in corso—che avrebbe potuto giustificare un taglio dei tassi in questa o nelle prossime riunioni—il recente shock dovrebbe far aumentare l’inflazione nel breve termine. Il rischio di effetti secondari, come aumenti salariali e dei prezzi, cresce tanto più a lungo persistono prezzi elevati dell’energia.

I minutes della riunione hanno ulteriormente sottolineato questa direzione hawkish, affermando che uno shock più ampio o prolungato, che potrebbe intensificare le pressioni sui salari e sulle impostazioni dei prezzi, richiederebbe un approccio di politica monetaria più restrittivo. D’altro canto, la BoE ha indicato che se lo shock si rivela breve o se l’attività economica cala significativamente, potrebbe essere giustificata una politica meno restrittiva.

(Questo articolo è stato prodotto con l’assistenza dell’intelligenza artificiale e revisionato da un editor.)