Strategisti di UBS: anche se il mercato toro dell’oro incontra delle resistenze, le correzioni potrebbero rappresentare un’opportunità di acquisto

(1) Il responsabile della strategia dei metalli preziosi di UBS, Joni Teves, ha dichiarato che il prezzo dell'oro potrebbe ritracciare nei prossimi mesi, ma nel lungo termine continuerà a salire. Attualmente ci si trova possibilmente nella fase finale del mercato toro dell’oro. (2) Il prezzo dell'oro è solitamente influenzato da due fattori: il primo è la domanda di beni rifugio (aumenta durante i conflitti), il secondo è la relazione inversa con i tassi della Federal Reserve (il prezzo dell’oro sale quando i tassi scendono). Dallo scoppio della guerra in Iran, le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve si sono indebolite e attualmente il mercato prevede che i tassi rimarranno invariati quest’anno, riducendo così la possibilità di un aumento del prezzo dell’oro. (3) Andamento recente del prezzo dell'oro: giovedì si è attestato intorno ai 4.700 dollari, mentre a fine gennaio aveva toccato un picco leggermente superiore ai 5.600 dollari. A marzo ha registrato un calo complessivo dell’11%, la maggiore flessione mensile dal giugno 2013, e rispetto ai massimi storici è sceso del 12%. (4) Il dipartimento di ricerca di UBS ha fissato come obiettivo di fine anno per il prezzo dell’oro i 5.600 dollari, sulla base dell’ipotesi che gli investitori continueranno a diversificare i portafogli acquistando oro. Secondo Teves, il mercato è ancora sottoposizionato sull’oro e l’attuale incertezza rafforza la necessità degli investitori di una maggiore diversificazione, con l’oro che rappresenta una componente centrale. (5) La previsione di base di UBS è che, dopo una fase di assestamento, il prezzo dell’oro possa toccare nuovi massimi entro fine anno grazie a una maggiore allocazione di capitale. Tuttavia, i conflitti in Medio Oriente potrebbero comportare cambiamenti significativi nelle prospettive macroeconomiche e nelle aspettative di politica monetaria, influenzando così la performance dell’oro nel medio-lungo termine. (6) Il recente calo dei prezzi dell’oro potrebbe offrire opportunità di acquisto in corrispondenza di ribassi. Secondo Teves, agli attuali livelli e in caso di ulteriori correzioni, l’oro dovrebbe diventare interessante per molti investitori. Tuttavia, molti operatori di mercato rimangono cauti in attesa di un quadro più chiaro.