Indagine delle banche centrali: le tensioni geopolitiche diventano il rischio numero uno a livello globale, fiducia nel dollaro sotto esame mentre l’oro viene favorito

(1) Un'indagine condotta su quasi 100 banche centrali che gestiscono oltre 9,5 trilioni di dollari in attività di riserva mostra che le preoccupazioni delle banche centrali per le tensioni geopolitiche sono aumentate drasticamente quest'anno, con quasi il 70% che le considera il principale rischio, sostituendo il protezionismo commerciale degli Stati Uniti, che è passato dal primo posto dello scorso anno (nel 2024 solo il 35%). (2) Su un orizzonte di cinque anni, inflazione e tassi d'interesse rimangono i fattori più importanti previsti nell'influenzare la gestione delle riserve (poco più della metà delle banche centrali), ma la percentuale è molto inferiore rispetto al 76% dello scorso anno; la geopolitica è stata nuovamente citata come fattore chiave da quasi il 30% delle banche centrali (il doppio rispetto all'anno precedente). La fiducia nel dollaro sta affrontando una sfida: circa l'80% dei gestori di riserve lo considera ancora la valuta rifugio principale, ma molti sottolineano che il suo dominio è sempre più messo in discussione. Il 16% delle banche centrali ritiene che il ruolo del dollaro influenzerà le decisioni sulle riserve nei prossimi cinque anni (l'anno scorso poco più del 3%). La fiducia nei titoli di Stato statunitensi si è chiaramente deteriorata: solo un terzo degli intervistati prevede che i Treasury statunitensi performino meglio degli altri titoli di Stato del G7 e della Cina (l'anno scorso più della metà, nel 2024 oltre il 70%). (3) L'oro rimane il beneficiario delle incertezze geopolitiche: quasi tre quarti delle banche centrali detengono riserve auree (in leggero aumento rispetto allo scorso anno) e quasi il 40% afferma di essere intenzionato ad aumentare tali riserve.