Won sudcoreano: si rafforza la tesi dell’inversione dei flussi – Societe Generale

Lo stratega di Societe Generale Kiyong Seong adotta una visione tatticamente costruttiva su USD/KRW, sostenendo che il recente rafforzamento del Won sia stato guidato da fattori di flusso nelle fasi finali piuttosto che dai fondamentali. Seong consiglia di costruire posizioni long su USD/KRW con un obiettivo a 1.470 nei prossimi mesi, evidenziando il rallentamento dei flussi ADR e delle coperture delle società cantieristiche, nonché il potenziale ritorno degli investitori retail coreani su equities statunitensi come fattori chiave.

Il rafforzamento del Won visto come determinato dai flussi

"USD/KRW è stato insolitamente volatile e ha mostrato correlazioni atipiche con i tradizionali driver di mercato negli ultimi trimestri, riflettendo l'influenza dominante delle dinamiche di flusso piuttosto che dei fondamentali macro."

"Per ora, i fattori legati ai flussi che hanno spinto l'USD/KRW al ribasso (ovvero, flussi ADR SK Hynix, flussi di copertura FX delle società cantieristiche) restano dominanti."

"Tuttavia, riteniamo che queste forze possano essere in una fase avanzata, aumentando il rischio di un'inversione."

"A nostro avviso, queste dinamiche insolite probabilmente persisteranno per il momento."

"Assumiamo ora una posizione tatticamente costruttiva su USD/KRW e preferiamo costruire posizioni long, mirando a 1.470 nei prossimi mesi."