Indonesia: forza del PIL secondo i dati principali, slancio misto – Societe Generale

L’economista di Societe Generale, Kunal Kundu, osserva che il Prodotto Interno Lordo (PIL) dell’Indonesia per il secondo trimestre del 2026 è cresciuto del 5,3% su base annua, superando la previsione della banca del 5,1%, ma avverte che la composizione è meno rassicurante. La spesa pubblica è stata il principale sostegno, mentre il PIL non governativo, i consumi privati e il settore manifatturiero sono rimasti deboli. Gli investimenti sono migliorati ma hanno aumentato le importazioni, e una grande discrepanza statistica offusca la valutazione della qualità della crescita indonesiana.

La crescita trainata dal settore pubblico nasconde la debolezza del privato

"La crescita reale del PIL dell’Indonesia nel secondo trimestre 2026 è risultata più forte del previsto (5,3% su base annua rispetto al 5,1% di Societe Generale), ma la composizione dei dati suggerisce che il dato principale dovrebbe essere interpretato con cautela."

"Di conseguenza, la crescita del PIL non governativo ha continuato ad essere debole, rafforzando l’idea che la dinamica economica sottostante rimanga più fragile rispetto a quanto suggerito dal dato principale."

"Questo è rilevante perché una crescita trainata dalla spesa pubblica è qualitativamente diversa rispetto a una crescita sostenuta dalla domanda privata."

"Ciò indebolisce l’interpretazione dei dati del PIL come prova di una forte ripresa guidata dai consumi."

"La principale conclusione è che l’economia indonesiana continua a crescere, ma la qualità, l’ampiezza e l’affidabilità di questa crescita restano in discussione."