Il verbale della riunione della Banca del Giappone mostra un aumento dei rischi al rialzo dell'inflazione, con alcuni membri che suggeriscono che il ritmo dei rialzi dei tassi potrebbe essere più rapido delle aspettative del mercato.

(1) Il riepilogo dei verbali della riunione della Banca del Giappone del 30-31 luglio mostra che i rischi al rialzo per l'inflazione stanno aumentando. Uno dei nove membri del consiglio ha dichiarato chiaramente che, dato che il tasso di inflazione CPI core si avvicina al 2% e occorre prestare maggiore attenzione ai rischi di aumento dei prezzi, il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse politici potrebbe essere più rapido di quanto previsto dal mercato.(2) Durante questa riunione, la Banca del Giappone ha mantenuto il tasso di interesse di politica monetaria all'1%, ma ha lasciato intendere che potrebbe alzare i tassi a settembre e sta monitorando da vicino l'impatto della svalutazione dello yen sui prezzi e sulla crescita economica. Questa decisione è stata presa dopo che le autorità giapponesi, con l'assistenza dei colleghi statunitensi, sono intervenute sul mercato valutario a sostegno dello yen — lo scorso mese il tasso di cambio yen/dollaro è sceso al minimo degli ultimi 40 anni, suscitando preoccupazioni sull'inflazione delle importazioni e sulla stabilità dei mercati finanziari globali.(3) Nonostante solo Hajime Takata tra i nove membri abbia invocato aumenti dei tassi consecutivi, la posizione complessiva del governatore Kazuo Ueda durante la conferenza stampa è stata definita da falco, sottolineando che le prospettive per i prezzi sono esposte a rischi di rialzo maggiori.(4) Nei verbali, un membro ha affermato che, mentre la Banca del Giappone valuta il momento e il ritmo di ulteriori rialzi dei tassi, sarà necessario valutare attentamente fattori quali la situazione in Medio Oriente, la domanda legata all’AI e le tendenze dei tassi di cambio, prestando al contempo la dovuta attenzione ai rischi di rialzo della tendenza di fondo dei prezzi.(5) Un altro membro ha sottolineato che, con l'ingresso dell'ambiente globale in una fase di rialzo dei tassi, la Banca del Giappone deve dimostrare la determinazione a prevenire una deviazione verso l'alto dell'inflazione, dovrebbe adottare un approccio flessibile per affrontare i cambiamenti nelle condizioni finanziarie estere e discutere l'entità dei rialzi piuttosto che attenersi rigidamente a un ritmo predefinito di aumenti dei tassi.