La domanda per l’asta dei titoli di Stato tedeschi a 12 mesi è risultata mista, con il rapporto di copertura che riflette temperature diverse.

⑴ I risultati delle due emissioni supplementari di buoni del tesoro a 12 mesi, pubblicati lunedì dalla banca centrale tedesca, mostrano una netta divergenza nella domanda di sottoscrizione da parte del mercato. ⑵ Una delle emissioni aveva un volume di circa 2,66 miliardi di euro, con un rendimento medio aggiudicato del 2,562%, in calo rispetto al precedente 2,622%, ma il moltiplicatore delle offerte è sceso bruscamente da 2,9 a 1,4, indicando un significativo raffreddamento della domanda per questa tranche. ⑶ L’altra emissione aveva un volume di circa 1,84 miliardi di euro, il rendimento medio aggiudicato è stato del 2,386%, inferiore al precedente 2,406%, mentre il moltiplicatore delle offerte è passato da 2,4 a 2,9, mostrando un rinnovato interesse da parte degli investitori. ⑷ Entrambe le emissioni hanno registrato rendimenti inferiori rispetto alla precedente asta, riflettendo un certo supporto agli acquisti sul mercato dei titoli tedeschi a breve termine in relazione alle attese sui tassi d’interesse, ma la divergenza nel moltiplicatore delle offerte suggerisce che vi siano preferenze differenti nella allocazione dei capitali del mercato tra le varie scadenze o tranche.