Un aumento triplo in un anno è ancora economico? Bank of America è fortemente rialzista su Tower Semiconductor (TSEM.US): il vero profitto nell’AI sta nei chip che “trasportano i dati”
Bank of America Securities ha iniziato a coprire Tower Semiconductor (TSEM.US), leader israeliano nella produzione di semiconduttori e nel settore delle fonderie di wafer, assegnando una valutazione "Buy".
Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, Bank of America Securities ha avviato la copertura del leader israeliano nella produzione di semiconduttori e fonderia, Tower Semiconductor (TSEM.US), assegnando un rating "Buy" e fissando un prezzo obiettivo di 367 dollari.
Pochi giorni prima che Bank of America pubblicasse questa valutazione rialzista, Tower Semiconductor aveva appena annunciato il miglior trimestre della sua storia. Nonostante il prezzo delle azioni sia già triplicato nell’ultimo anno, questo nuovo rating "Buy" a tali livelli ha comunque attirato un’ampia attenzione.
Quello che rende questo investimento così interessante, secondo Bank of America, è la fonte di crescita prevista: non si tratta di chip che gestiscono modelli di AI, ma di chip che trasferiscono dati tra questi chip.
Questa distinzione rappresenta il cuore della tesi rialzista e spiega anche perché gli analisti di Bank of America credono che questo titolo, già così caldo, abbia ancora un grande potenziale di crescita.
Tower Semiconductor posizionato per il boom dei dati AI
Tower Semiconductor è una foundry specializzata con sede a Migdal Haemek, Israele. L’azienda produce chip secondo i progetti di altre società, concentrandosi su componenti analogici e a segnali misti, piuttosto che sui processori all’avanguardia che dominano la maggior parte dei titoli delle notizie.
L’analista di Bank of America, Oliver Huang, ha fissato il prezzo obiettivo a 367 dollari utilizzando un multiplo di 20x EV/EBITDA previsto da Tower Semiconductor nel 2028. Le stime di Bank of America sugli utili per il 2027 e 2028 sono superiori del 13% e del 28% rispetto al consenso di Wall Street.
Gli analisti dell’istituto ritengono che il mercato non abbia ancora valutato la crescita ad alta velocità di una delle divisioni di Tower Semiconductor.
Tower Semiconductor detiene una quota di mercato leader nel campo dei chip fotonici al silicio, utilizzati come transceiver per la trasmissione di dati all’interno dei data center AI.
Bank of America prevede che il fatturato della divisione fotonica al silicio di Tower Semiconductor raddoppierà nel 2026, e che questa tendenza di crescita proseguirà nel 2027 e oltre.
I chip fotonici al silicio sono fondamentali per i data center AI
La tecnologia fotonica al silicio consente la trasmissione di dati tramite luce invece di segnali elettrici. All’interno dei data center, questo significa connessioni tra server più veloci e con un consumo energetico inferiore.
I sistemi di AI devono trasmettere enormi quantità di dati tra migliaia di chip. Nell’uso su larga scala, i collegamenti elettrici in rame non sono più sufficienti, per cui le connessioni in fibra ottica stanno prendendo il sopravvento.
Questo è l’aspetto spesso trascurato dagli investitori: i processori si occupano del calcolo, ma i dispositivi ottici gestiscono la trasmissione dei dati, e sono proprio questi gli apparati prodotti da Tower Semiconductor.
Ecco perché Bank of America ritiene che Tower Semiconductor possa beneficiare degli investimenti in AI, senza tuttavia entrare in competizione diretta con Nvidia e i suoi rivali.
La domanda è già evidente nei dati:
Nel secondo trimestre del 2026, il fatturato della divisione fotonica al silicio è cresciuto di oltre il 270% su base annua; il tasso annualizzato ha superato i 680 milioni di dollari.
Tower Semiconductor prevede che questo tasso arriverà a 1 miliardo di dollari entro il quarto trimestre del 2026.
I risultati trimestrali record di Tower Semiconductor supportano il prezzo obiettivo. Il rating di Bank of America si basa su una solida reportistica finanziaria; il 4 agosto, Tower Semiconductor ha annunciato un secondo trimestre da record.
I ricavi hanno raggiunto 460 milioni di dollari, in crescita del 24% rispetto all’anno precedente. L’utile netto è salito a 91 milioni di dollari, con un incremento del 95% rispetto allo stesso periodo del 2025.
Il margine lordo ha toccato il 30%, un nuovo massimo storico per l’azienda. Tower Semiconductor ha anche alzato la guidance per i ricavi del terzo trimestre a circa 520 milioni di dollari, prevedendo così un ulteriore slancio di crescita.
Il management ha aumentato il target per il 2028 a 3,6 miliardi di dollari di ricavi e 1,2 miliardi di dollari di utile netto. Il CEO Russell Ellwanger ha affermato che questi numeri sono già garantiti dagli ordini dei clienti.
Queste performance finanziarie offrono a Bank of America le basi per sostenere il loro prezzo obiettivo aggressivo, nonostante il rialzo già avvenuto delle azioni.
Il piano di espansione giapponese di Tower Semiconductor
Tower Semiconductor sta investendo significativamente per aumentare la capacità produttiva, con il Giappone al centro di questo piano.
Nel luglio di quest’anno, l’azienda ha confermato di aver annunciato un piano di espansione su doppio binario per il business dei chip fotonici al silicio da 300 mm e dei servizi di packaging.
Il progetto avrà un costo di circa 3 miliardi di dollari. Il governo giapponese contribuirà con circa 1 miliardo di dollari in sussidi, mentre il resto sarà coperto da Tower Semiconductor stessa.
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