I più grandi miner di Bitcoin hanno praticamente smesso di vendere le monete estratte e sono passati a una rigorosa modalità di holding, spinti da una massiccia trasformazione strutturale in tutto il settore. Negli ultimi sei mesi, i miner quotati in borsa hanno collettivamente ridotto il loro hashrate reale del 15%, spegnendo completamente circa 56 EH/s di potenza di calcolo.
Le relazioni di settore confermano che questa mossa non è stata una capitolazione: le aziende stanno deliberatamente reindirizzando le proprie risorse verso l’high-performance computing (HPC) e infrastrutture per l’IA.
I grafici "Biggest Unplug" mostrano chiaramente chi ha guidato questo esodo: Cango e IREN hanno disconnesso rispettivamente 29,5 EH/s e 21,9 EH/s nel primo semestre dell’anno. Questi due operatori hanno rappresentato il 68% del calo totale della capacità tra le società quotate. Riduzioni sono state registrate anche presso Cipher, Riot, TeraWulf e CleanSpark.
Tuttavia, questa trasformazione tecnologica sta avvenendo a un costo senza precedenti per il settore: le spese complessive delle aziende per la riconversione dei data center all’intelligenza artificiale hanno già superato i 30 miliardi di dollari.
Gli investimenti in conto capitale dei sei maggiori fornitori di infrastrutture per questa transizione hanno superato i loro ricavi operativi attuali di quasi 15 volte.
I soldi per i supercomputer sono finiti. Ma in senso positivo.
Questo enorme squilibrio di liquidità è stato esattamente ciò che ha costretto i miner a vendere attivamente i loro Bitcoin estratti durante i rally estivi. I grafici della piattaforma CryptoQuant mostrano che durante l’aumento del prezzo di Bitcoin in agosto, il Miner Position Index (MPI) è balzato brevemente a 2,8, livello che tradizionalmente indica un generalizzato realizzo di profitti per coprire le spese correnti.
Ma una volta coperte le principali tranche per l’acquisto di apparecchiature IA e venuta meno la necessità di prosciugare i loro portafogli crypto, i miner hanno subito premuto il tasto pausa.
L’ondata di vendite si è rivelata un episodio isolato, e l’indice è tornato in territorio profondamente negativo.
Per il mercato, questo è un forte segnale fondamentale: i miner hanno smesso di inondare gli exchange con monete in eccesso, si sono assestati nelle nuove posizioni e stanno semplicemente aspettando prezzi più favorevoli, creando un effetto di offerta fortemente limitata sul mercato.
