La settimana delle super banche centrali coincide con la prova sull'inflazione: tre nodi chiave determinano le operazioni di settembre.

⑴ Martedì il Consiglio della Federal Reserve terrà una riunione a porte chiuse, con il mercato che osserva attentamente l’andamento delle discussioni interne sul percorso delle politiche; nello stesso giorno saranno pubblicati i dati sul credito al consumo di luglio, con il valore precedente in aumento di 1,42 miliardi di dollari. Questi dati riflettono la volontà dei residenti di aumentare la leva finanziaria e la resilienza dei consumi.⑵ Giovedì verrà pubblicato il dato sulle nuove richieste di sussidi di disoccupazione, con il valore precedente a 206.000 persone e le richieste continuative a 1,779 milioni; nella stessa giornata è atteso un aumento congiunturale dello 0,4% del PPI di agosto (pareggio nel dato precedente), mentre il Core PPI è previsto in crescita dello 0,3% (precedente +0,2%).⑶ Giovedì saranno inoltre resi noti i dati sulle vendite di case esistenti di agosto: si prevede un tasso annualizzato di 3,94 milioni di unità rispetto al precedente di 4,06 milioni; su base mensile è attesa una diminuzione del 3,0% rispetto al calo dell’1,7% precedente. Questo dato metterà alla prova l’impatto del contesto di tassi d’interesse elevati sul mercato immobiliare.⑷ Il rapporto CPI di venerdì rappresenta il dato più rilevante della settimana; per agosto si prevede una crescita annua del CPI del 3,4%, in linea col valore precedente, mentre per il Core CPI è attesa una crescita annua del 2,4% (precedente +2,5%); a livello mensile il CPI dovrebbe aumentare dello 0,4% (precedente +0,1%).⑸ Sempre venerdì verrà pubblicata la stima preliminare dell’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan, con previsione a 52,3 contro il valore precedente di 51,0; un moderato recupero da livelli bassi potrà contribuire ad alleviare le preoccupazioni del mercato sulle prospettive dei consumi.⑹ Da martedì la Federal Reserve terrà la riunione di politica monetaria; attualmente le probabilità di un aumento dei tassi o di una pausa sono quasi equivalenti secondo la valutazione di mercato. In questa occasione saranno aggiornate le previsioni economiche e il dot plot sui tassi di interesse, in cui il valore mediano dei tassi per il 2026 era precedentemente al 3,8% e per il 2027 al 3,6%.⑺ In agenda questa settimana anche la riunione dei ministri dell’energia del G20, i dati dei flussi di capitale internazionali del Tesoro degli Stati Uniti e il rapporto mondiale sulle prospettive agricole e della domanda; i mercati di petrolio e cereali saranno anch’essi guidati da una serie di eventi.