Il prezzo elevato del petrolio alimenta i timori di inflazione, mentre i deflussi dai fondi azionari globali raggiungono il massimo degli ultimi sei mesi

⑴ Alla settimana conclusasi il 9 settembre, i fondi azionari globali hanno registrato significative fuoriuscite di capitali; l’impennata dei prezzi del petrolio, insieme alle tensioni tra Stati Uniti e Iran, ha aumentato nettamente le preoccupazioni riguardo a inflazione e costi di finanziamento.⑵ Secondo i dati istituzionali, nella settimana in questione i fondi azionari mondiali hanno avuto deflussi netti di circa 15,5 miliardi di dollari, il dato più alto da metà marzo; il principale contributo è stato il netto sell-off di circa 32,3 miliardi di dollari dai fondi azionari statunitensi.⑶ I fondi azionari europei e asiatici hanno invece registrato afflussi netti rispettivamente di circa 11,2 miliardi e 3 miliardi di dollari, segnalando una chiara divergenza geografica nei flussi di capitale.⑷ Venerdì il Brent ha raggiunto quasi 110 dollari al barile, un massimo di quattro mesi, dopo aver già superato quota 100 dollari all'inizio della settimana; il mercato teme che l’inflazione rimanga elevata, spingendo le principali banche centrali ad aumentare i tassi d’interesse.⑸ Il rapporto sui prezzi alla produzione degli Stati Uniti pubblicato giovedì mostra che l’inflazione è rimasta sostenuta ad agosto, rafforzando ulteriormente le aspettative di un imminente rialzo dei tassi da parte della Fed prima della pubblicazione dei dati sui prezzi al consumo di venerdì.⑹ I fondi settoriali hanno attratto in totale circa 2,9 miliardi di dollari di afflussi netti: in particolare, i comparti tecnologici e finanziari hanno registrato acquisti netti di circa 1,9 miliardi e 1,3 miliardi di dollari rispettivamente, diventando rifugi sicuri per i capitali.⑺ I fondi obbligazionari globali hanno attratto circa 9 miliardi di dollari, segnando il minimo afflusso settimanale da fine luglio; i fondi obbligazionari a breve termine hanno raccolto circa 6,7 miliardi di dollari, il secondo valore più alto degli ultimi tre mesi.⑻ Gli investitori hanno inoltre acquistato circa 1 miliardo di dollari in fondi di prestiti partecipativi e 700 milioni in fondi di titoli di stato, mentre hanno venduto circa 2,4 miliardi di dollari in fondi obbligazionari societari.⑼ I fondi del mercato monetario hanno attratto capitali per la seconda settimana consecutiva, registrando un afflusso di circa 10,7 miliardi di dollari.⑽ Tra i fondi sulle materie prime, dopo otto settimane consecutive di afflussi, i fondi su oro e metalli preziosi hanno avuto deflussi netti di circa 500 milioni di dollari, mentre i fondi energia hanno attratto circa 200 milioni.⑾ I mercati emergenti hanno interrotto otto settimane consecutive di acquisti netti, segnando deflussi settimanali di circa 1,6 miliardi di dollari, ma i fondi obbligazionari hanno registrato un afflusso di circa 500 milioni per la sesta settimana consecutiva.