Mercati azionari USA durante la notte | CPI degli Stati Uniti accelera a agosto, i tre principali indici chiudono la settimana in calo, il petrolio americano sale di quasi il 10%

Secondo quanto riportato dall’app di informazione finanziaria Zhi Tong, venerdì i tre principali indici hanno chiuso in rialzo, ma le azioni statunitensi hanno registrato una perdita settimanale: il Dow Jones ha perso in settimana l’1,57%, l’S&P il 0,58% e il Nasdaq lo 0,66%. Dopo che i dati sull’inflazione core negli Stati Uniti sono risultati superiori alle attese, il mercato degli swap sui tassi d’interesse ha ulteriormente aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve: attualmente la probabilità stimata dal mercato di un rialzo dei tassi la prossima settimana è del 90% e sono già stati completamente prezzati due rialzi quest’anno. David Rees, responsabile della macroeconomia globale di Schroders, ha affermato: “La Federal Reserve è già in ritardo rispetto agli eventi. Può scegliere di alzare i tassi la prossima settimana, consentendo un aumento ordinato del costo del denaro a breve termine negli Stati Uniti; oppure può restare ferma, ma così rischia un'impennata incontrollata dei costi di finanziamento sul lungo periodo.”

【Azioni USA】Alla chiusura: il Dow Jones cresce di 509,19 punti (+0,98%) a 52.573,29 punti; l’S&P 500 cresce di 65,28 punti (+0,86%) a 7.656,98 punti; il Nasdaq sale di 251,32 punti (+0,96%) a 26.333,04 punti. Qualcomm (QCOM.US) +2,88%, Intel (INTC.US) +2,61%, SpaceX (SPCX.US) +2,04%, Amazon (AMZN.US) +1,94%. SanDisk (SNDK.US) -3,5%, Oracle (ORCL.US) -1,82%, Micron Technology (MU.US) -0,22%. Il Nasdaq Golden Dragon Index segna un +0,4%, Baidu (BIDU.US) +0,89%, Alibaba (BABA.US) +0,68%.

【Azioni europee】Principali indici europei in rialzo: il FTSE 100 britannico +0,39%, il CAC40 francese +0,78%, il DAX30 tedesco +0,82%, il FTSE MIB italiano +1,36%.

【Borse asiatiche】Il Nikkei 225 giapponese -1,93%, il KOSPI sudcoreano -1,76%.

【Indice del Dollaro】L’indice del dollaro, che misura il biglietto verde contro sei principali valute, è salito dello 0,07% chiudendo a 99,122 sul mercato valutario newyorkese. Alla chiusura, 1 euro valeva 1,1596 dollari (in ribasso rispetto a 1,1613 della sessione precedente); 1 sterlina valeva 1,3525 dollari (in aumento rispetto a 1,3513); 1 dollaro era scambiato a 153,72 yen giapponesi (in ribasso rispetto ai precedenti 154,32); 1 dollaro valeva 0,8166 franchi svizzeri (in aumento da 0,8129); 1 dollaro valeva 1,3865 dollari canadesi (in aumento da 1,3830); 1 dollaro valeva 9,7044 corone svedesi (in aumento da 9,6782).

【Criptovalute】Bitcoin +0,33%, quotato a 77.061 yuan al momento della pubblicazione; Ethereum +2,8%, a 2.512 dollari.

【Petrolio】Il contratto future sul greggio leggero a ottobre sul NYMEX è sceso di 2,43 dollari, chiudendo a 100,05 dollari al barile (-2,37%); il future sul Brent a novembre, quotato sull’ICE di Londra, è sceso di 3,02 dollari a 104,61 dollari al barile (-2,81%). Tuttavia, il greggio americano guadagna quasi il 10% su base settimanale, il Brent sale dell’8,6%, facendo crescere le aspettative di inflazione negli USA e pesando sulle performances azionarie.

【Metalli preziosi】L’oro spot cresce dello 0,74% a 4.348,43 dollari l’oncia; l’argento spot sale dell’1,42% a 64,499 dollari l’oncia. Goldman Sachs continua a ritenere che la previsione di un prezzo dell’oro a 4.900 dollari l’oncia entro la fine del 2026 sia soggetta a un rischio di rialzo netto, ma avverte di un percorso caratterizzato da forti oscillazioni. Goldman specifica che la previsione di un prezzo di 4.900 dollari entro il 2026 presuppone una domanda costante da parte delle banche centrali. Se i flussi verso gli ETF dovessero riprendersi e le attuali posizioni rialziste sulle call options si mantenessero elevate, l’attività di hedging dei dealer potrebbe amplificare meccanicamente i rialzi, portando i prezzi dell’oro ben al di sopra delle previsioni. Goldman aggiunge che, se le aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed dovessero rafforzarsi nuovamente, si potrebbe innescare un’ondata di chiusura delle coperture da parte dei dealer, con conseguenti correzioni più brusche del solito sul prezzo dell’oro.

【Notizie macro】

CPI USA di agosto accelera, aspettative di rialzo tassi in rapido aumento.Dopo due mesi di calo, il rimbalzo dei costi della benzina ha fatto accelerare l’indice dei prezzi al consumo statunitense in agosto, rafforzando le aspettative dei mercati finanziari per un rialzo della Fed la prossima settimana. Il Bureau of Labor Statistics ha dichiarato venerdì che, dopo un aumento marginale dello 0,1% a luglio, a agosto l’indice dei prezzi al consumo è salito dello 0,4% su base mensile. Su dodici mesi, l’inflazione al consumo è cresciuta del 3,4%, in linea con luglio. Il dato destagionalizzato core del CPI su base mensile è cresciuto dello 0,3%, contro lo 0,2% atteso dal mercato. Giovedì era già stato rilevato l’aumento dell’indice dei prezzi alla produzione, con diverse sotto-voci chiave in forte crescita: queste saranno incluse nella misurazione del PCE core. Unitamente al report sull’occupazione di agosto, anch’esso solido, questo ha ulteriormente rafforzato le scommesse su un rialzo dei tassi la prossima settimana. Dopo l’annuncio del dato CPI, la probabilità stimata dal mercato per un rialzo della Fed la prossima settimana è di circa il 90%. Alcuni economisti ritengono che le pressioni sui prezzi persisteranno a causa dei dazi sulle importazioni (recentemente imposti anche al principale partner commerciale USA, il Canada). Il malcontento per il caro vita — specialmente su benzina e alimentari — ha fatto crollare il consenso per Trump e potrebbe costare ai repubblicani il controllo del Congresso nelle elezioni di metà mandato di novembre. Il presidente della Fed Waller il mese scorso ha detto che, qualora non si avesse abbastanza fiducia che l’inflazione stia davvero rientrando verso il target del 2%, la Fed avrebbe ancora “molto da fare”.

“Voce della Fed”: la Fed alzerà i tassi settimana prossima, ma un rialzo non basta.Il cosiddetto “portavoce della Fed” Nick Timiraos ha scritto che gli investitori danno ormai per certo un primo rialzo dei tassi la settimana prossima — il primo da tre anni —, ma la vera questione è cosa succederà dopo. All’interno della Fed, quasi nessuno ritiene che un solo rialzo da 25 punti base basti a raffreddare l’inflazione: se verrà deciso un rialzo, sarà perché la valutazione precedente sul livello corretto dei tassi era sbagliata, dunque un solo rialzo non è sufficiente. Dal 1990 la Fed ha effettuato una sola volta una stretta unica. Waller a luglio affermò di non credere che la Fed sia “brava nei piccoli aggiustamenti”, e gli analisti fanno notare che con un presidente così difficilmente ci si fermerà a un solo aumento di 25 pb. Waller il mese scorso aveva aggiunto che non ci sono molte evidenze che le condizioni di credito stiano diventando restrittive. Se la Fed giustificasse il rialzo con quest’argomentazione, è ovvio che il mercato chiederebbe dove devono arrivare i tassi. In assenza di spiegazioni, un singolo rialzo potrebbe essere interpretato come l’inizio di un ciclo più ampio. Di conseguenza, gli investitori ora non pensano più alla riunione di settembre come a un “evento unico”: il mercato stima almeno tre rialzi entro giugno prossimo, contro i due previsti in precedenza.

La fiducia dei consumatori USA cala per il secondo mese e le aspettative d’inflazione a un anno aumentano.Il dato preliminare di settembre dell’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan si attesta a 47,8, registrando il secondo calo consecutivo, anche se la contrazione è inferiore a 4 punti rispetto al mese precedente. Il dato è in forte calo sia tra i democratici sia tra i repubblicani, mentre tra gli indipendenti resta quasi invariato rispetto ad agosto. Le aspettative sul proprio benessere finanziario e sulla situazione delle imprese per l’anno prossimo sono molto peggiori. Col rialzo dei prezzi della benzina e l’acuirsi delle tensioni commerciali, i consumatori prevedono che il loro portafoglio nei prossimi mesi sarà sotto sempre maggiore pressione. Le aspettative a cinque anni per lo stato dell’economia rimangono stabili ma restano ben sotto la media storica, segno che i rischi emersi questo mese non hanno ulteriormente peggiorato la visione di lungo periodo. In generale, la fiducia dei consumatori è ora più bassa del 16% rispetto all’inizio del confronto iraniano in febbraio e del 13% rispetto a un anno fa. Le aspettative d’inflazione per il prossimo anno salgono dal 4,0% dello scorso mese al 4,6% attuale, massimo da giugno. L’attuale valore supera nettamente il 3,4% di febbraio (prima del confronto con l’Iran) e tutti i dati del 2024. Le aspettative d’inflazione di lungo periodo salgono leggermente al 3,4%, interrompendo il trend a 3,3% durato tre mesi. I valori restano comunque più alti del range 2,8%-3,2% registrato a febbraio 2024.

Hassett: Trump vuole restituire più ricchezza al popolo.Il presidente del Consiglio Economico Nazionale della Casa Bianca, Hassett, ha minimizzato le preoccupazioni che l’ipotesi di distribuire assegni da 5.000 dollari a ogni adulto USA, proposta da Trump, possa peggiorare i problemi del debito pubblico. Hassett ha dichiarato: “Abbiamo le risorse per farlo in maniera responsabile. È una proposta seria”. E ha aggiunto: “Considerando tutta la crescita e ricchezza generate dagli USA, il Presidente ritiene si debba restituire di più agli americani. Un modo è tramite una reconciliazione — il meccanismo legislativo a disposizione delle maggioranze di Camera e Senato che permette di aggirare i voti dell’opposizione nella definizione dei piani di bilancio”. Alla domanda su come compensare questa misura — visto che con il debito federale ai massimi storici inciderebbe di oltre mille miliardi di dollari — Hassett ha risposto che “questa sarà materia di negoziato con il Congresso”. Gli analisti restano scettici sulla fattibilità della proposta dei 5.000 dollari, soprattutto dopo che i vertici repubblicani di Camera e Senato hanno espresso parere negativo.

【Notizie su singoli titoli】

SpaceX pianifica il lancio delle prime Starlink V3 con Starship già dalla prossima settimana.SpaceX (SPCX.US) ha grandi progetti per Starship. Se tutto andrà come previsto, il razzo alto 407 piedi sarà un giorno utilizzato per costruire una rete orbitale di data center per l’intelligenza artificiale e portare l’uomo su Luna e Marte. Ma prima, la società vuole usare Starship per portare in orbita una nuova generazione di satelliti Starlink, più avanzati e redditizi. SpaceX potrebbe lanciare già la prossima settimana, con un volo di prova cruciale, i suoi primi satelliti V3. Il successo di Starship è vitale per SpaceX e i suoi azionisti: è necessario non solo per rilanciare la propria rete Starlink — responsabile nel secondo trimestre di quasi il 55% dei ricavi —, ma anche per portare in orbita satelliti per una vasta gamma di utilizzi commerciali. E, forse, per realizzare la sua missione più redditizia: portare nello spazio un data center orbitale futuristico che, secondo SpaceX, potrebbe aprire un mercato da 26.500 miliardi di dollari nell’intelligenza artificiale.

【Rating degli analisti】

Analisti ribassisti su Lululemon, target a 70 dollari: secondo più basso di Wall Street.BMO Capital Markets ha avviato questa settimana la copertura su Lululemon (LULU.US) con rating “underperform”, affermando che la trasformazione dell’azienda di abbigliamento sportivo non sarà rapida né facile, dato che sta cedendo quote di mercato ai concorrenti e sta affrontando un calo delle vendite in accelerazione. Gli analisti guidati da Kelly Crago sottolineano come l’ultimo trimestre debole e il taglio dell’outlook indichino problemi profondi nel business. Marchi come Alo e Vuori stanno guadagnando popolarità tra i consumatori più giovani e il segmento americano di Lululemon è in peggioramento. Il target price di Crago, 70 dollari — secondo solo per bassezza tra i target raccolti su Wall Street — implica un calo del 28% rispetto alla chiusura di giovedì. BMO è solo l’ultima a unirsi alle case di investimento negative sul titolo, che da giugno sono già almeno quattro: attualmente Lululemon conta sei rating “sell”, 29 “hold” e solo due “buy”.