Wall Street accoglie con favore la maggiore chiarezza delle politiche; le aspettative di aumento dei tassi non hanno impedito il rimbalzo delle azioni statunitensi.

智通财经2026/09/14 01:21

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Wall Street sta mostrando di accogliere con favore la maggiore chiarezza sulle prospettive della politica della Federal Reserve, anche se ciò comporta la possibilità di tassi d'interesse più alti. Venerdì scorso, le azioni statunitensi sono rimbalzate e il mercato obbligazionario si è stabilizzato, chiudendo una settimana turbolenta. In precedenza, dati sull'inflazione leggermente superiori alle aspettative avevano spinto gli investitori ad aumentare le scommesse su un rialzo dei tassi della Federal Reserve previsto per mercoledì, ma il sentiment di mercato si è attenuato dopo settimane di speculazioni. Il co-chief investment officer di Prudential Credit Bonds ha sottolineato che i dati sull'inflazione "hanno evitato molte ipotesi inutili", aggiungendo che gli investitori preferiscono un po' di certezza piuttosto che l'incertezza.
All'inizio della scorsa settimana, le preoccupazioni per una ripresa dell'inflazione hanno alimentato una massiccia svendita nel mercato obbligazionario, con il rendimento dei Treasury USA a 10 anni vicino alla soglia del 5%, segnando il maggior aumento giornaliero dal mese di maggio e ignorando gli sforzi del Segretario al Tesoro Yellen di ampliare i riacquisti di debito per abbassare i rendimenti. L'impennata del prezzo del petrolio ha ulteriormente aggravato le preoccupazioni sull'inflazione: il gruppo Houthi ha nuovamente minacciato le infrastrutture energetiche saudite, spingendo giovedì sera il prezzo del Brent vicino ai 110 dollari al barile, per poi chiudere venerdì a 104,61 dollari.
Il doppio colpo dell'impennata dei prezzi dell'energia e dei rendimenti dei titoli di Stato finalmente ha colpito il mercato azionario. Al termine di giovedì scorso, l'indice S&P 500 segnava un calo settimanale dell'1,8%. I rendimenti elevati aumentano il costo del credito per l'economia e rallentano la crescita, offrendo al contempo canali di investimento più sicuri e redditizi agli investitori, riducendo così l'attrattiva delle azioni.
Dopo la pubblicazione del rapporto CPI di venerdì, la reazione del mercato è cambiata. Il CPI core su base mensile è salito dello 0,3%, superando le attese, e tutti i rendimenti dei Treasury sono balzati, a conferma del consenso su un rialzo dei tassi. Tuttavia, i rendimenti dei Treasury a lungo termine sono presto tornati a scendere, poiché gli investitori si aspettavano che una Federal Reserve più aggressiva intervenisse prontamente per evitare un'inflazione fuori controllo. Sul finale, però, i rendimenti sono tornati a salire, avvicinandosi ancora una volta alla soglia del 5%, con il rendimento del benchmark a 10 anni che ha chiuso al 4,974%.
Sul fronte degli altri mercati, venerdì scorso l'indice S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,9%, il Dow Jones è salito di circa l'1% (pari a 509 punti) e il Nasdaq ha guadagnato l'1%, ma tutti e tre gli indici hanno comunque registrato un calo settimanale.
Gli investitori devono ancora affrontare molteplici ostacoli. Alcuni analisti avvertono che i rendimenti persistentemente elevati potrebbero soffocare la crescita degli utili aziendali, proprio quella crescita che quest'anno ha sostenuto i continui massimi dei mercati azionari.

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