Chevron (CVX.US) adotta una strategia alternativa per mitigare la possibile interruzione delle forniture dal Medio Oriente: punta sull’Argentina e sul Mediterraneo per promuovere la crescita globale del LNG, cercando di concludere accordi con l’India

L'APP di Zhitong Caijing ha appreso che Freeman Shaheen, presidente dell’attività globale del gas naturale di Chevron (CVX.US), ha dichiarato che, a causa delle preoccupazioni dei compratori per la sicurezza energetica scatenate dalla crisi in Medio Oriente e una domanda in costante crescita, Chevron sta cercando di espandere il proprio portafoglio globale di asset nel gas naturale, dall’Argentina fino al Mediterraneo. Negli ultimi quattro anni, il mercato globale del gas naturale ha subito due interruzioni importanti: la guerra in Ucraina del 2022 che ha interrotto le forniture dal principale produttore Russia, e il conflitto iraniano di quest’anno che ha tagliato le forniture dal Qatar, facendo salire i prezzi del gas naturale liquefatto (LNG).

"Quello che abbiamo imparato da questa crisi", osserva Shaheen, "è che rafforza chiaramente la necessità di diversificazione—sia delle fonti di approvvigionamento, sia della struttura contrattuale". Ha aggiunto che gli acquirenti "non possono esporsi al rischio del mercato spot—la liquidità del mercato spot LNG in realtà è molto inferiore a quella del petrolio greggio e dei prodotti raffinati".

Portafoglio di capacità da 20 milioni di tonnellate e quattro grandi direzioni di espansione

Attualmente, Chevron dovrà avere una capacità di fornitura LNG di circa 20 milioni di tonnellate all’anno, di cui circa 16 milioni di tonnellate sono la produzione netta dei suoi progetti, e altre 4 milioni di tonnellate sono contratti stipulati dalla costa del Golfo degli Stati Uniti dal febbraio di quest’anno—questi ultimi aumenteranno gradualmente negli anni a venire secondo accordo.

"Vogliamo continuare ad espandere questo portafoglio," ha dichiarato Shaheen in un’intervista durante la conferenza Gastech a Bangkok.

"Lo sviluppo di petrolio e gas naturale in Argentina ha ottime prospettive. Anche l’area orientale del Mediterraneo è una regione molto entusiasmante per noi," ha dichiarato. Inoltre, vede opportunità anche in Australia e Africa, a condizione che i progetti offrano condizioni di capitale, fiscali e regolamentari adatte, e ha affermato che la guerra Iran-Iraq ha rafforzato la necessità di un portafoglio di gas naturale più diversificato.

Shaheen non ha specificato in quali località di Africa, Australia o del Mediterraneo orientale l’azienda possa espandersi. A giugno di quest’anno, Chevron è stata autorizzata ad operare su un blocco offshore in Grecia e a guidare l’esplorazione di gas naturale, ampliando così la sua presenza nella regione.

Venezuela: oltre 7 miliardi di dollari in ordini d’investimento

Tuttavia, queste opportunità devono essere bilanciate con i piani d’investimento in Venezuela—Chevron e i suoi partner prevedono di investire oltre 7 miliardi di dollari nel paese, più che raddoppiando la produzione di petrolio entro il 2031.

"Ho sempre sentito che in Venezuela arriverà un enorme afflusso di capitale," ha detto Shaheen a Reuters, "tutti i progetti sono analizzati e ordinati nella nostra sequenza di sviluppo."

La base asiatica e il cambiamento del comportamento degli acquirenti

Chevron ha una presenza importante in Australia, dove gestisce il più grande progetto LNG del paese, Gorgon, oltre al progetto Wheatstone, una buona parte della cui produzione è destinata al Giappone. "Il Giappone resta la nostra base principale, abbiamo anche buone opportunità strutturali a Singapore," afferma Shaheen, aggiungendo che Cina e Corea restano mercati attraenti. Nel 2024, Chevron ha firmato un accordo con Sembcorp Industries di Singapore per la fornitura fino a 600.000 tonnellate all'anno di LNG a partire dal 2028.

Ha osservato che anche il modo in cui gli acquirenti LNG ottengono le forniture sta cambiando: gli importatori di proprietà nazionale sono sempre più disposti a firmare direttamente con fornitori con portafoglio diversificato, invece di affidarsi ad accordi intergovernativi.

India: mercati sensibili al prezzo, ma "opportunità enormi"

"Mi piacerebbe molto concludere un accordo in India. Sono solo estremamente, estremamente sensibili ai prezzi di riferimento," ha detto Shaheen, "ma credo che l’India sia ancora in fase di crescita. Nel tempo ci saranno opportunità enormi."

Sfondo: la guerra in Iran rimodella il mercato globale del gas naturale

Il "conflitto iraniano" di cui parla Shaheen si riferisce alla guerra esplosa il 2 marzo di quest’anno: dopo che un attacco militare iraniano ha colpito la rete di esportazione del Qatar, QatarEnergy ha chiuso il suo impianto Ras Laffan, il più grande impianto LNG del mondo. Il prezzo del gas naturale in Europa è schizzato al rialzo fino al 50%. Il Qatar fornisce circa un quinto del LNG mondiale, e le sue esportazioni erano crollate fino al 96% rispetto ai livelli pre-guerra; si stima che le perdite cumulative del Qatar in sei mesi abbiano raggiunto i 24 miliardi di dollari, mentre la piena riparazione degli impianti potrebbe richiedere fino a cinque anni.

Dal punto di vista dei prezzi, il JKM spot asiatico ha superato i 25 dollari per milione di unità termiche britanniche durante il picco del conflitto (il massimo dal 2022). Il livello delle scorte europee è in calo, e secondo i report, il tasso di riempimento delle riserve europee è intorno al 60%, il punto più basso per questo periodo dell’anno, mentre in Germania è solo al 50%.

Le istituzioni rimangono caute sull’outlook futuro. Un report di Goldman Sachs del 10 settembre evidenzia che le esportazioni di LNG del Golfo Persico rappresentano solo il 15%-25% dei livelli normali pre-guerra; la banca ha aumentato la previsione del prezzo TTF del quarto trimestre da 53 euro a 70 euro per MWh e del JKM da 18,90 dollari a 24,85 dollari; nello scenario estremo di un traffico nello Stretto di Hormuz al 25% del normale durante l’inverno, il TTF potrebbe salire fino a 105 euro, il JKM a circa 35 dollari. Tuttavia, la banca avverte che sul lungo periodo la logica si inverte: a causa dei numerosi progetti di export LNG degli Stati Uniti in arrivo, la previsione TTF per il 2030-2035 viene abbassata a 19 euro per MWh.

Anche la penuria di offerta sta rimodellando le rotte commerciali. Dopo che il TTF europeo ha superato il JKM asiatico generando un’inversione di prezzo, la quota LNG esportata dal Golfo del Messico degli Stati Uniti all’Europa è passata dal 55% di giugno-luglio a oltre il 65% in agosto; i prezzi elevati hanno anche portato a una distruzione della domanda, con le importazioni LNG della Cina in agosto previste in calo di circa il 18% anno su anno.

Le carte di Chevron in Argentina: due investimenti per oltre 16 miliardi di dollari

La fiducia di Shaheen sull’Argentina deriva da due grandi investimenti locali di Chevron. Secondo le notizie, Chevron sarebbe prossima alla firma di un accordo di fornitura in un progetto congiunto di trattamento gas naturale liquido (NGL) da 3 miliardi di dollari insieme alla compagnia petrolifera nazionale argentina YPF e al produttore privato Pluspetrol, sotto la guida dell’operatore di gasdotti TGS per sviluppare la capacità di trattamento nel giacimento di scisti Vaca Muerta; secondo altre fonti, Chevron ha già presentato domanda per un progetto petrolifero da 13,8 miliardi di dollari nell’ambito del regime argentino per grandi incentivi agli investimenti (RIGI). L’impegno totale supera i 16 miliardi di dollari. Vaca Muerta è uno dei maggiori giacimenti di shale oil e gas fuori dal Nord America, e sta diventando l’area chiave per l’aumento della produzione e delle esportazioni di petrolio e gas in Argentina.