Peter Schiff: La decisione della Federal Reserve è solo una misura simbolica, "non avrà alcun effetto reale!"

Notizie Huixun, 17 settembre—— Il suo punto fondamentale è che il rendimento delle obbligazioni a lungo termine al 5% è solo l'inizio. Afferma che il mercato obbligazionario, in fase rialzista da quarant'anni, si è concluso nel 2020. Ora siamo solo al sesto anno di un possibile mercato ribassista che potrebbe durare vent'anni, e la velocità di aumento dei tassi supererà quella del precedente periodo di ribasso.

Peter Schiff: la decisione della Federal Reserve è solo una misura simbolica, “non avrà alcun effetto reale!”

Il rendimento dei Treasury decennali ha raggiunto il 4,97%, un nuovo massimo in 19 anni, mentre il rendimento dei Treasury trentennali si attesta al 5,35%. Peter Schiff ha quindi realizzato un programma intitolato "Tutti i costi dei prestiti stanno per aumentare".



Il suo punto fondamentale è che il rendimento delle obbligazioni a lungo termine al 5% è solo l'inizio. Afferma che il mercato obbligazionario, in fase rialzista da quarant'anni, si è concluso nel 2020. Ora siamo solo al sesto anno di un possibile mercato ribassista che potrebbe durare vent'anni, e la velocità di aumento dei tassi supererà quella del precedente periodo di ribasso.

Questa fase di aumento dei rendimenti è diversa da analoghi periodi storici: adesso il debito americano ammonta a circa 40 mila miliardi di dollari, la scadenza media del debito è breve e il Tesoro USA deve rifinanziare enormi quantità di debito a tassi nominali più elevati.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto non ha lasciato spazio di manovra alla Federal Reserve. I prezzi sono aumentati dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua; il CPI core è aumentato dello 0,3% su base mensile, oltre le aspettative di mercato fissate allo 0,2%. L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è schizzato al 5,4% su base annua e il prezzo del petrolio è tornato sopra i 100 dollari al barile. L'indice di fiducia dei consumatori è sceso da 51,7 a 47,8, mentre le aspettative d'inflazione per il prossimo anno sono salite dal 4% al 4,6%.

Schiff auspica che l'opinione pubblica torni sulle sue precedenti dichiarazioni a Fox News: “Sono andato su Fox News e ho detto la verità. I prezzi continueranno a salire e il ritmo degli aumenti accelererà. All'epoca qualcuno sosteneva che parlavo a vanvera, che non conoscevo i mercati. Ma la realtà ha dimostrato che avevo ragione.”

Secondo lui, l'aumento dei tassi è solo una messinscena. “Ora è giunto il momento della verità. La Federal Reserve ha alzato i tassi di 25 punti base solo per mostrare la volontà di intervenire: è una manovra puramente simbolica, che non avrà alcun effetto concreto.”

Walsh aveva già inviato segnali sufficientemente forti sui rialzi dei tassi; interrompere ora causerebbe un danno considerevole alla poca credibilità rimasta della Federal Reserve. Sebbene l'aumento di CPI e PPI abbia già superato il tasso d'interesse di riferimento, la Federal Reserve ha comunque scelto di alzare i tassi di 25 punti base: di fatto, l'ambiente monetario resta espansivo.

Il Tesoro americano ha già raddoppiato le operazioni di riacquisto di obbligazioni, portandole a 6 miliardi di dollari, ma i rendimenti continuano a salire. Secondo Schiff, questa misura indica semplicemente la preoccupazione interna di Washington, non rappresenta un efficace strumento di sostegno in grado di ancorare la curva dei rendimenti.

L'oro ha chiuso la settimana a circa 4338 dollari, l'argento a 64,36 dollari, entrambi segnando un lieve ribasso. Schiff giudica questa discesa come una buona opportunità di ingresso: anche se nel breve termine i metalli preziosi sembrano deboli, il contesto ribassista per le obbligazioni rimane favorevole per i metalli preziosi. I mercati azionari statunitensi hanno chiuso la settimana con un calo di circa l'1%.

Questo è esattamente l'ordine degli eventi che espone da mesi: il mercato delle obbligazioni crolla per primo; i prestiti delle famiglie e del Governo USA vengono ricalcolati; poi segue la discesa del mercato azionario.

Quando il Governo continua a spacciare per politica restrittiva un aumento dei tassi solo simbolico, i metalli preziosi fisici restano l'asset da detenere.

Il programma non è privo delle abituali opinioni politiche di Schiff: il Governo ha aggiunto quasi 4 mila miliardi di dollari di debito in 20 mesi, eppure promette ancora un cosiddetto "dividendo" di 5.000 dollari; si proclama che i prezzi degli alimenti “scendono rapidamente”, ma il dato CPI dice il contrario; mentre l'occupazione raggiunge nuovi massimi, il tasso di partecipazione alla forza lavoro resta ai minimi storici; le cosiddette grandi leggi sono in realtà leggi inflazionistiche, non miracoli di riforma dal lato dell'offerta.

In occasione del 25° anniversario dell'11 settembre, un suo commento ha avuto persino più risonanza del punto sui tassi: "La più grande minaccia terroristica per l'America non viene dai terroristi stranieri, ma dallo stesso nostro Governo, cioè da Washington."

Secondo lui, la riduzione delle libertà individuali degli americani deriva dalle leggi emanate dopo l'11 settembre, non dagli attacchi stessi.

Se l'inflazione dovesse tornare a crescere e il Governo USA, il debitore ultimo, fosse già il più grande di sempre, il nuovo massimo di rendimento conquistato dopo 19 anni non sarebbe affatto un punto di arrivo. "Stiamo andando nella direzione sbagliata, l'inflazione non calerà, continuerà a salire."

Se la previsione di Schiff si dimostrerà corretta, il costo di ogni mutuo, prestito auto e nuova emissione di Treasury USA salirà ulteriormente. E per i metalli preziosi, oggi penalizzati dagli annunci sui rialzi dei tassi, sarà proprio l'era in cui il 5% non sarà più il tetto dei tassi a portare le opportunità migliori.