Versione aggiornata 2-CoreWeave: si prevede un calo significativo delle azioni e delle obbligazioni questa settimana, poiché le preoccupazioni sui rialzi dei tassi di interesse hanno colpito la fiducia degli investitori nell'intelligenza artificiale.

I dati relativi al prezzo delle azioni presenti al terzo paragrafo verranno aggiornati dopo l'apertura dei mercati

Niket Nishant/Shashwat Chauhan

Reuters, 16 ottobre - Le azioni e le obbligazioni di CoreWeave CRWV.O questa settimana dovrebbero segnare il peggior calo settimanale da quasi due mesi, evidenziando le preoccupazioni degli investitori riguardo all'indebitamento di 50 miliardi di dollari della società di cloud computing, timori che si sono estesi all'intero settore dell'intelligenza artificiale.

L'azienda, sostenuta da Nvidia, è finita sotto i riflettori questa settimana, dopo che i più recenti dati sull'inflazione hanno rafforzato le aspettative di rialzo dei tassi (link), aumentando così le probabilità che le aziende di data center e infrastrutture AI già molto indebitate dovranno affrontare costi di finanziamento più elevati.

Il prezzo di CoreWeave nelle contrattazioni mattutine è sceso di oltre il 6%, dopo aver già perso più del 15% questa settimana, registrando la peggiore performance settimanale degli ultimi due mesi.

Gli analisti di BCA Research hanno dichiarato: “I dati sull’inflazione più elevati hanno scatenato una svendita su CoreWeave, perché il suo modello di business dipende fortemente dal debito per scommettere sulla futura domanda di data center.”

“Anche se altri titoli tecnologici sono sensibili all'adozione e alla portata dell'AI, in generale risultano molto meno sensibili ai tassi di interesse,” hanno aggiunto.

Questa ondata di vendite rappresenta un chiaro promemoria del fatto che la dipendenza dal debito da parte delle aziende AI sta diventando un rischio per gli investitori e smentisce la convinzione che “le big dell’AI siano immuni ai venti contrari macroeconomici”.

Da inizio mese, il valore delle azioni CoreWeave è diminuito di circa un quinto e la capitalizzazione di mercato si è ridotta di quasi 9,6 miliardi di dollari.

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Mercato obbligazionario in agitazione

Giovedì, il rendimento delle obbligazioni in dollari CoreWeave con scadenza ottobre 2031 US21873SAG30=TE ha superato temporaneamente il 16%. Il rendimento delle obbligazioni si prepara a scendere per la quinta settimana consecutiva, con un calo di circa 3 centesimi questa settimana.

Secondo S&P Global Market Intelligence, il costo del Credit Default Swap (CDS) sul debito CoreWeave questa settimana è salito sopra i 1.000 punti base, raggiungendo un nuovo massimo storico.

I timori degli investitori per il pesante indebitamento di CoreWeave e i rendimenti in aumento delle obbligazioni distressed hanno avuto un effetto domino che ha colpito anche il concorrente Nebius Group (NBIS.O), la cui azione dovrebbe registrare il maggior calo degli ultimi due mesi.

Nonostante ciò, diversi analisti non si danno per vinti. Gli analisti di Evercore hanno mantenuto su CoreWeave una valutazione “outperform”.

“Il mercato sembra interpretare l'aumento dei rendimenti obbligazionari secondari come prova che il modello di business non funziona più, ma noi non siamo di questo avviso”, hanno scritto nel loro report.

Altri analisti ritengono che il tracollo di CoreWeave non sia un segnale che il rally AI sia giunto al termine. “Non si può considerare CoreWeave rappresentativa del settore AI,” afferma Tommaso Leodari, Chief Investment Officer dell’hedge fund Index & Cie con sede a Dubai.

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