FOMC｜UBS ritiene che la Federal Reserve manterrà invariati i tassi d'interesse a ottobre

UBS prevede che alla riunione FOMC di ottobre il target range per il tasso dei federal funds venga mantenuto invariato con una votazione di 10 a 2, e che il presidente Warsh trasmetta un orientamento hawkish affermando che "restano ancora lavori da fare". Nello scenario di base, ci si attende un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre e gennaio dell'anno successivo; la decisione di ottobre è influenzata dall'avvicinarsi delle elezioni di medio termine e dal ritmo relativamente lento della convergenza dell'inflazione dal 3% verso il 2%, piuttosto che da un surriscaldamento economico.Sul fronte della crescita, gli stimoli fiscali dovuti al cosiddetto "Big and Beautiful Act", che include, tra l'altro, circa 58 miliardi di dollari in rimborsi fiscali, superano l'impatto negativo dei prezzi energetici. Tuttavia, nel 2027 l'impulso fiscale passerà da +0,3 punti percentuali a -0,2 punti percentuali. Gli investimenti in capitale per l’AI rappresentano il nucleo dell’espansione, mentre le spinte contrarie derivano dalle temporanee sospensioni locali e da altri fattori di freno, configurando quindi rischi al ribasso; inoltre, l'aumento dei tassi porta a una crescita delle spese nette sugli interessi, con il disavanzo fiscale FY2029 che potrebbe arrivare al 6,9%.I dati recenti mostrano un indebolimento significativo del settore abitativo, mentre la componente dei prezzi della produzione manifatturiera è balzata al nuovo massimo da luglio 2022. UBS prevede una crescita annualizzata del PIL reale, corretta per la stagionalità, del 3,6% nel terzo trimestre, con l’inflazione PCE core al 3,2% nel 2026, in calo al 2,5% nel 2027.Il contenuto completo è disponibile al link seguente