カストディの移動が続き、87,464BTCが24時間以内に機関タグ付きウ ォレットから流出
Timechain Indexの創設者Saniは、11月21日から11月22日にかけて、機関投資家タグ付きウォレットから87,464 BTCが流出したと報告し、ここ数ヶ月でこのような動きは見られなかったと付け加えました。
生データによると、11月21日だけで15,000 BTC以上が追跡対象のグループから流出しており、これは6月26日以来最大の一日流出量となっています。
しかし、Saniはメモで、見出しの数字は実際の売り圧力を誇張していると明確にしました。流出の大部分は、機関投資家がBitcoinポジションを手放しているのではなく、内部での再配置を示しています。
Saniは、大口保有者がコインをカストディアンやウォレット間で移動させると、前処理データでは極端なボラティリティが示されることがあるが、調整後には純流出はほぼゼロになることが多いと説明しました。
Strategyは追跡された流出のうち49,907 BTCを占めていましたが、CEOのMichael Saylorは、その週に同社がBitcoinを売却していないことを確認しました。実際、Bitcoin Treasuriesのデータによれば、Strategyは先週8,178 BTCを追加しています。
Saniの評価によると、Strategyはリスク分散のために保有資産を新しいカストディアンに移管し、一部のコインはFidelity Custodyに関連するアドレスに現れています。さらに、同社がこのような移動を行ったのは今回が2回目です。
これはStrategyに限ったことではありません。Saniは、BlackRockも同様に、既知のアドレスからBitcoinを2回移動させたと共有しました。最初は昨年、2回目は数週間前で、約800,000 BTCを新しいアドレスに移動しました。さらに、Coinbaseも今週末、UTXO統合作業で同様の量を再配置しました。
15,000 BTCを超える流出に戻ると、Bitcoin ETFは11月21日に最も大きな影響を受け、発行者が11月20日に報告された9億300万ドルの純流出に関連する償還を処理したことで、10,426 BTCを減少させました。
ETFの流出は直接的に清算につながります。ファンドマネージャーは、株主の退出要求に応じて基礎となるBitcoinを売却しなければなりません。それでも、規模は前日の償還活動を考慮すれば通常の範囲内に収まっています。
Timechain Indexは、中央集権型取引所、マイナー、ETF、上場企業、カストディアン、政府、OTCデスク、決済プロセッサーなど、16のエンティティカテゴリを追跡しています。
このプラットフォームは、各グループの既知のアドレスを集約し、リアルタイムで残高の変化を監視しています。
Saniの「LiveChangesSummary」データによると、Strategyの49,907 BTC流出、Coinbaseの11,762 BTC流出、ETC Groupの6,973 BTC流出が最大の動きであり、カストディアン、取引所、マイナー間でも小規模な流れが見られました。
日常的なカストディ業務と方向性を持った取引の違い
この違いは重要です。なぜなら、Bitcoinのオンチェーンの透明性により、文脈が明らかになる前にウォレットの動きが可視化されるからです。
24時間以内に87,464 BTCが機関投資家追跡アドレスから流出したように見えると、即座にパニック売りや暗号資産へのエクスポージャーからの協調的な撤退を示唆することがあります。
しかし、後処理の結果は逆でした。内部移転や標準的なETFの仕組みを考慮すると、純機関投資家保有量は安定していました。
Strategyのカストディ分散は、大口保有者の財務管理のベストプラクティスに沿っています。
約650,000 BTCを単一のカストディアンに集中させることは運用リスクを生み出し、複数の認定カストディアンに分散することで、単一障害点へのエクスポージャーを減らすことができます。
Bitcoin ETFは異なる制約下で運用されています。投資家がシェアを償還する際、認定参加者は創設ユニットを発行者に返却し、基礎となるBitcoinを受け取り、それを市場で売却して裁定取引ポジションを解消します。
11月20日の流出額9億300万ドルは、当時の価格で約10,400 BTCに相当し、翌日にTimechain Indexが記録したETFグループの流出と一致します。このタイムラグは、任意の売却ではなく決済のタイミングを反映しています。
この投稿「Custody shuffle continues as 87,464 more Bitcoin leaves institution-tagged wallets in 24 hours」はCryptoSlateに最初に掲載されました。
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