JitoSOLのSolanaベースのリキッドステーキングトークンETFにSEC承認を申請
Nasdaqは、SolanaベースのリキッドステーキングトークンであるJitoSOLを保有することを目的としたファンドであるVanEck JitoSOL ETFの上場のため、規則改正案を提出しました。
リキッドステーキングは、ユーザーがトークンをステークしてプルーフ・オブ・ステークネットワークのセキュリティを強化しつつ、ステークした資産と獲得報酬を表す譲渡可能なトークンを受け取ることができる仕組みです。
Jito FoundationのプレジデントBrian SmithはCointelegraphに対し、もしこのファンドが承認された場合、ステーキング報酬は個別には分配されず、ファンドの純資産価値に反映されると述べました。
JitoSOLは報酬を自動で複利運用するため、信託が保有する各トークンは、Solanaネットワーク上でデポジットされたSOLと、それに対して獲得されたステーキングリワードを表すことになります。
取引所は、商品ベースの信託シェアを規定するNasdaq規則5711(d)に基づき、この提案を提出し、JitoSOLを直接保有する信託のシェアを上場・取引するための承認を求めています。
Jito Networkによって作成されたJitoSOL（JTO）は、SolanaネットワークのステーキングプールにデポジットされたSOLに裏付けられたリキッドステーキングトークンです。ホルダーはバリデータを直接運用したりオンチェーンステーキングを管理したりすることなく、譲渡可能なトークンを通じてステーキング報酬を得ることができます。
この申請書は、SECによる過去のスポットBitcoin（BTC）およびスポットEther（ETH）ETPの承認命令を引用し、この提案が詐欺や操作、監視基準を満たしており、JitoSOLの規制された先物市場が存在しないにも関わらず「他の手段」により承認できると主張しています。
提案によると、信託は複数の取引プラットフォームから提供される価格データを元に算出されるMarketVector JitoSol VWAP Close Indexを用いてシェアの価値を評価し、現金および現物による創設・償還の両方を許可します。
申請書はまた、JitoSOLはSOL（SOL）と経済的に比較可能であると相関データを引用し、適切に構造化されたリキッドステーキングトークンは、SECが9月に承認した一般的な上場基準の目的において、基礎資産と同等に扱えると述べています。
SECの審査プロセスの下で、連邦官報への掲載から45日以内にこの提案を承認または却下する必要があり、最大90日まで延長可能です。
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ステーキングのエクスポージャーはあるが、リキッドステーキングETFは存在しない
VanEck JitoSOL ETFがSECの取引所審査段階に到達している一方で、現在米国でこの種のリキッドステーキングトークンETFは取引されていません。しかし、ステーキング経済への規制されたエクスポージャーを提供する既存のファンドはいくつか存在します。
米国で直接的なステーキングエクスポージャーを最初に提供したETFの1つはREX-Osprey Solana + Staking ETF（SSK）で、7月2日に取引を開始し、スポットSolana価格エクスポージャーとオンチェーンのステーキング報酬を株主に分配する仕組みを組み合わせています。
9月には、同社はREX-Osprey ETH + Staking ETF（ESK）を立ち上げ、スポットEtherエクスポージャーとステーキングリワードに連動した月次配当を提供しています。
その約1か月後、Grayscaleは取引所上場商品全体でステーキングを拡大し、Grayscale Ethereum Mini Trust ETFおよびGrayscale Ethereum Trust ETF（ETHE）にステーキングエクスポージャーを追加しました。同社はまたGrayscale Solana Trust（GSOL）でステーキングを可能にし、ETPとしての上場承認を目指しています。
SECの企業金融部門は5月、特定のプロトコルステーキング活動が連邦法の下で証券の提供や販売を通常伴わないと述べ、8月にはリキッドステーキングとステーキングレシートトークンに関する同様のスタッフガイダンスを発行しましたが、これらの声明は正式なルール制定ではなく、特定のプロダクトを自動的に承認するものではありません。
欧州では、21Sharesが1月にJitoステークドSolana上場商品を立ち上げ、ステーキングが統合された構造でSOLへの上場エクスポージャーを提供しています。
DefiLlamaのデータによると、Jitoの総ロックバリュー（TVL）は約11億ドルで、2025年に30億ドルを超えてピークを迎えた後、2026年初頭にかけて減少しています。
JitoリキッドステーキングのTVL。出典： DefiLlama 免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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