米国の雇用状況は課題に直面している
米国雇用データが経済の弱さを示す
米国の労働市場は不安定の兆しを示しており、2月の非農業部門雇用者数は、イランでの紛争が始まる前に92,000人減少しました。この数字は全ての予想を下回りましたが、ランキング1位のScotiaは最も正確な予想を出しており、以前からリスクが下方に偏っていると警告していました。さらに、前回発表された雇用者数も69,000人分下方修正されました。報告前にTrumpのSNS上の動きが落ち着いていたのも、今ではより理解できる状況です。発表後、米国2年国債利回りは約5~6ベーシスポイント低下し、ブル・スティープニング傾向を示しました。また、S&P 500指数は早い段階で1.75%下落しました。投資家がこのニュースを消化する中で、さらに市場の動きが生じる可能性があります。
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ロンバード:GPIFの日本国債過剰保有はグローバルキャリートレードの解消を引き起こす可能性がある、バンコ・サンタンデール:GPIFは620億ドルの米国債を売却する可能性がある!
ロンドン・グローバル・マクロ・リサーチは、GPIFがすでに、あるいはこれから日本国内債券への資金還流を加速させていると指摘している。この構造的な資金還流により、USD/JPYは150を下回り、適正価値レンジである130〜140付近を示唆している。一方で、世界的なキャリートレードにおけるパッシブなレバレッジ解消リスクは、まだ市場で十分に織り込まれていないとされる。スペイン国際銀行は、日本国内資産の魅力向上により、現行の政策枠組みの下、GPIFが最大620億ドルの米国債を売却する可能性があると指摘している。

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終値時点で、ダウ平均は509.19ポイント上昇し、上昇率0.98%で52,573.29ポイントとなりました。S&P500指数は65.28ポイント上昇し、上昇率0.86%で7,656.98ポイント、ナスダック指数は251.32ポイント上昇し、上昇率0.96%で26,333.04ポイントとなりました。

