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ドル高によるリスク回避需要の抑制で、金は横ばい調整を維持

ドル高によるリスク回避需要の抑制で、金は横ばい調整を維持

新浪财经新浪财经2026/05/19 08:05
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著者:新浪财经

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出典:汇通財経

  国際金価格は火曜日の欧州時間も引き続き弱含みの動きが続いており、

現物ゴールド
(XAU/USD)は4,550ドル付近で推移し、直近の3月30日以来の最安値水準に近づいています。中東情勢は依然として完全には緩和されていないものの、市場は米国が
イランと合意に達するのではないかという期待感が高まり、金のリスク回避的な魅力が薄れてきています。

  米国大統領トランプ氏は月曜日、カタール、サウジアラビア及びUAEの要請を受け、米国は本来計画していたイランへの軍事行動を一時停止したと述べました。トランプ氏は同時に、両者が合意に至らなかった場合、米軍は全面的な軍事行動に備え続けると強調しました。

  市場は外交的な合意への一定の楽観的な見方を持ちながらも、イラン側の強硬な発言により投資家の慎重姿勢が続いています。イラン大統領ペゼシフキアン氏はトランプ氏の「時間がない」という警告に対し、イランはどのような勢力にも屈しないと応じ、交渉は国家の利益を守ることを基盤とすべきと強調しました。

  

中東情勢は一時的に拡大していないものの、リスク回避の市場心理は以前と比較して明らかに冷え込んでいます
。完全な衝突リスクへの懸念が和らぎつつあり、それに伴いこれまで金市場へ流入していた逃避資金の一部がドル資産へ回帰しています。

  一方、FRBによる高金利の見通しが引き続き金価格を圧迫する主要要因となっています。米国のインフレデータは最近、市場予想を上回る水準が継続しており、エネルギー価格の上昇も今後のインフレ圧力への懸念をさらに強めています。

  

CME FedWatchツールによると、市場は2026年内のFRB利下げの可能性をほぼ排除しています。一方で、
FRBが年末までに追加で0.25%の利上げを行う確率は約40%に達しています
。この見通しにより
ドルインデックス
は再び強含みとなり、米国債利回りも高い水準を維持しています。

  現在、30年米国債利回りは2023年以来の高水準近辺で推移しており、長期インフレや財政赤字への市場の懸念が続いていることを表しています。高利回り環境では、ドル資産の魅力が大幅に増し、金のような無利息資産の投資価値は低下しています。

  また、市場は現在、水曜日に発表されるFRB議事要旨に注目しており、今後の金利動向の手掛かりを探しています。FRBの政策見通しが明確でない中、投資家は金市場全体で慎重な姿勢を維持しています。

  市場アナリストは、米国債利回りが高止まりしている限り、金価格は短期的にさらに調整圧力にさらされるだろうと指摘しています。

  テクニカル面では、金は1時間足で依然として弱含みの構造を維持しています。価格は100時間単純移動平均線(SMA)の下で推移し、短期的な下落トレンドが続いていることを示唆しています。直近の安値から一時的な反発は市場心理を持ち直しましたが、全体の上昇勢いはすでに鈍化しています。MACD指標もゼロ軸上にはあるものの、モメンタムは明らかに3.32近辺まで減少しており、強気の力が弱まっています。同時に、RSI(相対力指数)は51.7前後で推移し、市場は限定的な反発のみで明確な上昇トレンドは形成されていません。

  

現在のテクニカル構造は、4,500ドルの心理的節目が重要なサポート領域となっていることを示しています。もし金価格がこの水準を明確に割り込み、さらに4,480ドル付近の直近安値も下回れば、さらなる下落余地が広がる可能性があります。一方で、上値は100時間移動平均線が4,625ドル付近にあり、ここが当面の重要なレジスタンスです。
金価格が再び4,625ドルを明確に上抜けて安定すれば、現状の下落圧力が和らぎ
、市場は再び一時的な回復局面へ移行する可能性があります。

  日足レベルでは、金価格は直近高値での保ち合い局面に入っています。20日指数移動平均線は横ばい傾向となっており、RSIも買われ過ぎ水準から恒常的に低下し、強気の勢いが和らいでいることを示しています。MACDは依然として強気構造を維持していますが、赤色のモメンタムバーは縮小が続き、上昇トレンドが鈍化していることが明らかです。

  全体的に、現状の金市場は「地政学的リスク回避の沈静化」と「FRBのタカ派化強化」の狭間で綱引き状態にあります。短期的にはFRB政策見通し、米国債利回りや中東情勢の変化が金価格の動向を主導するでしょう。

  編集者まとめ

  金は現段階で明確なマクロ圧力に直面しています。中東情勢には依然として不確実性が残るものの、市場は外交的解決策への期待から金のリスク回避需要が後退しています。一方、米国の高インフレ・高金利環境は、ドル及び米国債利回りの優位性を高め、金全体に圧力をかけています。テクニカル面でも4,500ドルが重要な心理的サポートとなっており、これを下回れば、更なる下落シナリオが広がる可能性があります。ただし中東情勢が再び悪化した場合や、FRBがハト派的なシグナルを発した場合、金は迅速に再びリスク回避の買い支持を受ける可能性があります。今後も市場のボラティリティは高止まりが予想されます。

編集責任者:朱赫楠

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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