Caixin Futures：銅と亜鉛はレンジ相場を維持し、炭酸リチウムの在庫集計方法に予想以上の修正

⑴ マクロ面では、トランプ大統領がアメリカとイランの交渉が「最終段階」に入ったと表明し、同時にイランがホルムズ海峡の管理下航行区域を設置し、船舶の通行には許可が必要となったことが、実質的な対立沈静化のステップとみなされています。リスク志向の全体的な回復を背景に、ドル指数は軟化し、米国債利回りはわずかに低下しました。ファンダメンタルズでは、製錬企業の集中点検によって供給面が制約され、国内の現物供給が減少し、輸入供給も限定的なため、市場全体で供給がややタイトになっています。短期的には、銅価格はレンジ相場を維持すると予想されます。⑵ マクロ面は前述と同様で、ドル指数は軟化し、米国債利回りがわずかに低下しました。ファンダメンタルズでは、中国とアメリカの経済貿易協議が初期の成果を挙げ、両国は従来の関税措置を引き続き実施し、貿易・投資評議会を設立することで合意し、一部商品の関税引き下げが期待されています。しかし国内では予想を超える在庫積み増し傾向が続き、国内アルミ価格の重しとなります。総合的に見ると、アルミ価格は短期的に弱含みのレンジ推移が予想されます。⑶ マクロ面は前述と同様で、ドル指数は軟化し、米国債利回りがわずかに低下しました。ファンダメンタルズでは、鉱山供給の混乱や海外の加工費が継続して低水準であり、製錬企業の生産意欲が極めて低いため、供給縮小への期待が強く、下落を底支えしています。米連邦準備制度による利上げ観測が非鉄金属の反発を抑制していますが、ファンダメンタルズが下値支持を提供するため、短期的に亜鉛価格はレンジ相場になる見通しです。⑷ マクロ面は前述と同様で、ドル指数は軟化し、米国債利回りがわずかに低下し、貴金属価格は一時的に回復しました。アメリカとイランの対立はやや沈静化しましたが、米連邦準備制度による利上げ期待もますます高まっており、これにより金と銀の価格は依然として上昇しにくい状況です。⑸ 炭酸リチウム：本日、SMMリチウム塩スポット在庫統計基準の調整が正式に実施され、新旧サンプルデータが同時に公表されました。両基準において在庫は前月比で減少が継続し、新サンプルでのその他在庫は旧サンプルより36,587トン増加し、市場の20,000トンという従来予想を大きく上回りました。基準調整により在庫の上昇幅は予想以上となりました。09限月先物は反発が弱く、昨日の185,000元のレジスタンスを突破できず、午後には押し目買い資金が撤退し、価格は昨日の安値まで下落、取引資金が大幅に流出し、同時に建玉も減少、相場の調整傾向が続いています。現物取引ではバッテリーグレード炭酸リチウムが小幅上昇し178,950元となり、07限月契約は現物より明らかに割安となっています。市場では長期供給が緩和されるとの期待感が依然として根強い状況です。